文/解运(yùn)亮博(bó)士(shì)信达证券首席宏观分析师

　　核心观点

　　第(dì)一(yī)，纵观4月政治局会议通(tōng)稿，一(yī)个整体印象是会议精神超出市场预期。

　　第二，在“三(sān)重(zhòng)压(yā)力”提出(chū)时隔一年零四个月之后，中央提出(chū)最新判断，“三重压力”得到缓(huǎn)解。

　　第(dì)帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好三(sān)，会议冲(chōng)淡了(le)市场对(duì)于稳增长力度可能(néng)减弱(ruò)的(de)担忧。

　　第四，会议明确提出“恢复(fù)和(hé)扩大需求是当前(qián)经济持续回(huí)升向好的关键(jiàn)所(suǒ)在”。

　　第五，会(huì)议针对多(duō)方面(miàn)工作都做了积极部(bù)署，对(duì)社会(huì)各界的(de)关(guān)切都做了积(jī)极回应，半(bàn)导体、新(xīn)能源、人工智能、平(píng)台企业、消(xiāo)费(fèi)、投资、一带一路等(děng)领域都看到了(le)利好。

　　第(dì)六(liù)，会议专门提到(dào)，在超大特大城(chéng)市积极稳步(bù)推(tuī)进城中村改造(zào)和“平(píng)急两(liǎng)用”公共基础(chǔ)设施建设，可(kě)能带来经济(jì)新的增(zēng)长点(diǎn)，值得高度重视(shì)。

　　第七，所有这些变化，背后(hòu)都(dōu)反映出整体经济(jì)工作思路已经发生了大变(biàn)化(huà)。为(wèi)市(shì)场主体做好服务，以发展(zhǎn)经济为己任，这可能是(shì)4月份政治局会议向市场释放的(de)深刻信号。

　　风险因素：国内政策落地不及预期，国际(jì)政治局势演变超预期

　　正文

　　第一(yī)，纵观4月政治局会议通(tōng)稿，一个整体印象是会议精神(shén)超出市场预期。每年4月(yuè)份的(de)政治局会议(yì)，在(zài)经(jīng)济工作(zuò)领域，重(zhòng)要性可能(néng)仅次于几个月(yuè)前(qián)的(de)中央经济工作会(huì)议。原因也简单，如果说中央经(jīng)济工作(zuò)会议确(què)定了此后一(yī)年的政策导(dǎo)向(xiàng)，那么(me)4月份会议就确定(dìng)了未来8个月的政策导向。今(jīn)年4月的政治局会议，在方方面面都体现出对经济的(de)呵护(hù)和支持(chí)，既好(hǎo)于往年(nián)同期，也超出市(shì)场(chǎng)预期。

　　第二，在“三重(zhòng)压(yā)力”提出(chū)时隔一年零四个(gè)月之(zhī)后，中央提(tí)出最新判断，“三重压力”得(dé)到缓解。2021年(nián)12月中央经济工(gōng)作会(huì)议提出，中国经济面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压(yā)力，整个2022年，三重压力徘徊不(bù)去。去年底(dǐ)疫情防(fáng)控政策优化至今，中(zhōng)央指出“我(wǒ)国疫情防控取得重大(dà)决(jué)定性胜利”，“经济社会全面(miàn)恢(huī)复常态化运行”。今年(nián)一季度经济增长大幅好于预期，“五一(yī)”旅游(yóu)出行远超(chāo)2019年同期水平，都体现出经济(jì)社会(huì)常态化运行中的强大修复(fù)动能(néng)。“三重(zhòng)压力(lì)”得到缓解(jiě)，反映了(le)疫后中国经济修复的巨大成效(xiào)。

　　第三，会议冲淡(dàn)了市场对(duì)于稳增(zēng)长力度可能(néng)减弱的担忧。4月会议对(duì)经济面临问(wèn)题的定性是(shì)“当(dāng)前我(wǒ)国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力(lì)还不强，需求仍然不足，经济转(zhuǎn)型升级面(miàn)临新的阻力，推动高质量(liàng)发(fā)展仍(réng)需(xū)要克(kè)服不(bù)少困难挑战。” 问题决(jué)定对策(cè)，有什么样的问题，就有什(shén)么样的对策(cè)。2019年(nián)4月，问(wèn)题定性(xìng)是“更(gèng)多是结构(gòu)性、体制性的”；2021年4月，问题(tí)定性是“稳增长压力(lì)较小的窗口期”。这(zhè)两次会议之后，稳增(zēng)长力度都有(yǒu)回收。今年一季度经(jīng)济增长(zhǎng)超预期，市(shì)场又(yòu)出现了对后续稳增长(zhǎng)力度减弱的担忧。但从这次(cì)中央对(duì)问题(tí)的定(dìng)性看，经济内生动(dòng)力仍需增强，需求仍需(xū)扩(kuò)大(dà)，这(zhè)就(jiù)意味着稳增长力(lì)度可(kě)能(néng)不但不会减弱，还(hái)要有针对性(xìng)地加大。这就(jiù)冲淡了(le)市(shì)场(chǎng)的一大(dà)担(dān)忧。

　　第四，会议明确(què)提(tí)出“恢复(fù)和(hé)扩大需求是(shì)当(dāng)前经济持续(xù)回(huí)升(shēng)向好的关键所在”。会(huì)议提出“四个(gè)持续”，即“推动经济运行持续好转、内生动力持续增强(qiáng)、社(shè)会预期持续改善、风险隐患持续化解(jiě)”。会议还提到一个词“乘势而上”，表明我们不会因为一季度(dù)经济的良好开局而就此(cǐ)满(mǎn)足，而是继续努(nǔ)力(lì)，“乘势而上”。而要实(shí)现“四(sì)个持续”和(hé)“乘(chéng)势而(ér)上”，具(jù)体抓手就是“恢复和扩大需求”。

　　第五，会议针对多方面工作都做了(le)积极部署(shǔ)，对社会各界的关切都(dōu)做了积极回应，半导体(tǐ)、新能源、人工智能、平台企业、消费、投资、一带一路(lù)等领域(yù)都(dōu)看(kàn)到了利好。帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好strong>

　　——半导体。会议提出“要夯实科(kē)技(jì)自立(lì)自强根基，培育(yù)壮大新动(dòng)能”。

　　——新能源。会议提出“要巩固和扩大(dà)新能源汽车发展优势，加(jiā)快(kuài)推进充电桩、储能等设施建设和配套(tào)电网改(gǎi)造”。这(zhè)表明，对新能源(yuán)产业的扶(fú)持(chí)仍会继续(xù)，专(zhuān)门提(tí)到的充电桩、储能(néng)、配(pèi)套电网，都是新能源产业(yè)相对的(de)短(duǎn)板，也有望(wàng)是未来重点发(fā)力的方(fāng)向。

　　——人工智能(néng)。会议提出“要重(zhòng)视(shì)通用人工智能发展，营造创新(xīn)生态，重视防范风险”。首(shǒu)提人工智能，市(shì)场(chǎng)热度较高的方向，中央高度重(zhòng)视，行(xíng)稳方(fāng)能致远。

　　——平台企业。会(huì)议提出“要推动(dòng)平台企(qǐ)业规范健康发展，鼓(gǔ)励头部平(píng)台(tái)企业探索创(chuàng)新”。对平台企业的(de)支持力(lì)度进一步(bù)加(jiā)大，去年12月中央(yāng)经济工作会议提的是“支(zhī)持平台企业在(zài)引领发(fā)展、创造就业(yè)、国际竞(jìng)争(zhēng)中大显(xiǎn)身(shēn)手”，这次进一(yī)步升级(jí)为“鼓(gǔ)励头(tóu)部平台企(qǐ)业探(tàn)索创(chuàng)新”。

　　——消(xiāo)费(fèi)。会(huì)议提出“要多(duō)渠道增加(jiā)城乡居民收(shōu)入(rù)，改善消费环境(jìng)，促(cù)进文化旅游等服务消费”。今年(nián)一(yī)季度(dù)社会消费品(pǐn)零售累计增(zēng)长5.8％，好于市场预期(qī)的3.7％，“五一”文(wén)旅消费更是热度高(gāo)，而中央精神是继(jì)续呵护和促(cù)进消费(fèi)增长。

　　——民间投资。会议提出“要(yào)发挥(huī)好政府投(tóu)资和政策激励的引导(dǎo)作用，有效带动激发(fā)民间(jiān)投资(zī)”。今年一季度，民间投资累计增速只(zhǐ)有(yǒu)0.6％，低(dī)于全部固定资产投资增速4.5个百(bǎi)分点，民(mín)间投资仍是投资中的薄弱(ruò)环(huán)节。这次会议专(zhuān)门提出(chū)“有效(xiào)带动(dòng)激发民间投资”，未(wèi)来可能会有相应政策发力。

　　——一带一路。会议提出“要把吸(xī)引外商投(tóu)资放在更加重(zhòng)要的(de)位(wèi)置，稳住(zhù)外(wài)贸外资基本盘。要(yào)支(zhī)持有条件的自(zì)贸试验区和自由贸易港(gǎng)对接国际(jì)高(gāo)标准(zhǔn)经贸规则，开展改(gǎi)革开(kāi)放先行先试(shì)。” 从2013年(nián)9月29日(rì)中国（上海）自由贸易(yì)试验区正式挂牌(pái)成立至今，全国已设立21个自(zì)贸试验区及海南自由(yóu)贸易港。在(zài)新一轮对外(wài)开放(fàng)先行先试中，“一带一路(lù)”沿线国家可(kě)能是开放和合作的(de)重(zhòng)点方向。

　　第六(liù)，会(huì)议专门(mén)提到，在超大特大城市积极稳步推进城中村(cūn)改造(zào)和“平急两用”公共基础设施建(jiàn)设(shè)，可能带来(lái)经济(jì)新的增长(zhǎng)点(diǎn)，值得高度重视。根据《国(guó)务(wù)院关(guān)于调整城(chéng)市(shì)规模划分标准的(de)通(tōng)知》（国发〔2014〕51号）规(guī)定，城区常(cháng)住人口500万以上1000万以下的城市为特大(dà)城市(shì)，城区常住人口1000万以上的城市为超大城市。目前，超大城市包(bāo)括上海、北(běi)京、深圳、重庆、广州、成(chéng)都、天津7城，特大城市包括武汉、东莞(guǎn)、西安、杭州(zhōu)、佛山、南(nán)京(jīng)、沈阳、青岛(dǎo)、济南(nán)、长沙(shā)、哈尔滨、郑州、昆明(míng)、大连14城。“平急两用(yòng)”设施指平(píng)时(shí)用作旅游(yóu)、康养(yǎng)等功能，遇重大公共突发事件时可立即转换(huàn)为应急场所的设(shè)施(shī)，能够有效补齐(qí)大城市应急能(néng)力建设短板，同时提升(shēng)大城(chéng)市山区旅游居住品质，助力(lì)大城市周边乡村(cūn)振兴发展，更好统筹大城市发(fā)展和安(ān)全。“平急两用”设施建(jiàn)设，涉及建设改造一(yī)批“平(píng)急(jí)两用”的民宿和酒店、储备一批(pī)单(dān)体大型方舱医院、升级一批应急医疗服(fú)务点等。21个超大特大(dà)城(chéng)市(shì)的城中村改造和(hé)“平急两用”设施建设，不仅对房地产投资，乃至(zhì)对整体(tǐ)固定(dìng)资产投资，都(dōu)有望(wàng)带来新的增长(zhǎng)点。

　　第(dì)七，所有这些(xiē)变(biàn)化，背后都(dōu)反(fǎn)映出整体(tǐ)经济工作思路(lù)已经发生(shēng)了大(dà)变化(huà)。过去几年(nián)很多(duō)政策，如疫情(qíng)防(fáng)控、房地产调控、打击资本无序扩张、治理教培互联网等，初衷是好的，也取得了重(zhòng)大(dà)成效，但客观上(shàng)也一定程度上影(yǐng)响了市场的(de)预期。此(cǐ)前，中央已经明(míng)确表示，要慎重出(chū)台收缩性(xìng)政策(cè)，从这次4月份会(huì)议看，这个(gè)要求(qiú)已经落到了实处，没有收缩性政策(cè)，各项政策都是呵(hē)护和支持经济(jì)的。近期，淄博烧(shāo)烤(kǎo)火(huǒ)出圈，淄博市政府受(shòu)到了全国(guó)人民的大力点赞，大家都看到了淄博市(shì)政府在搞好营商环境、促进经济增长上的努力(lì)。而从4月(yuè)份政(zhèng)治局会议(yì)看，淄博市政府可能只是一个缩影，整体经济工作思路都(dōu)在发生(shēng)大变(biàn)化，为市场(chǎng)主体做好服务，以(yǐ)发展经济为己任(rèn)，这(zhè)可能是4月份政治局会议向市场释放的深刻(kè)信号。

　　逐(zhú)句解读

　　中共中央政治(zhì)局4月(yuè)28日召开会议(yì)，分析研究当(dāng)前(qián)经济形(xíng)势和(hé)经济工作。中共(gòng)中央总书(shū)记习近(jìn)平(píng)主持(chí)会议。（每年4月(yuè)份的政治局会议，在经济工(gōng)作领域(yù)，重要(yào)性可能仅(jǐn)次于(yú)几个月前的(de)中央经济工(gōng)作会议。原因也简单，如(rú)果说中央经济工作会议确定(dìng)了此(cǐ)后一年的政策导向，那么4月份(fèn)会议就确定了(le)未来8个(gè)月(yuè)的(de)政(zhèng)策(cè)导向。）

　　会议认为，今年以来，在以习(xí)近平同(tóng)志(zhì)为核心的党中(zhōng)央坚强(qiáng)领导下，各地区各部门(mén)更好统筹国内国(guó)际两个大(dà)局，更好统筹疫情(qíng)防(fáng)控和经济社会发展，更好(hǎo)统筹发展和(hé)安全，我国疫情防控取得(dé)重大决(jué)定性(xìng)胜利（全国政协(xié)委员(yuán)、中国疾病预(yù)防控制中心(xīn)流行(xíng)病学首席专(zhuān)家吴尊友日前表示(shì)，新冠病毒在未来(lái)出(chū)现地(dì)方(fāng)性流行或者散发(fā)可能性(xìng)比较大，再出(chū)现较大规模流行(xíng)的可(kě)能性较小。），经(jīng)济社会全面恢复常态化运行（今年“五一(yī)”旅游出行，已经远超2019年同期水平，体(tǐ)现出经济社会(huì)常态化运(yùn)行(xíng)中的巨(jù)大(dà)消费(fèi)动能），宏观政策(cè)靠(kào)前协(xié)同发力(lì)，需求收缩(suō)、供给冲击、预期(qī)转弱三(sān)重压力得到缓解，经济增长(zhǎng)好于预期，市场(chǎng)需求逐步恢复，经济发展呈现回升向好态势，经(jīng)济运(yùn)行(xíng)实现良好(hǎo)开局。（“三重压力”首次(cì)提(tí)出(chū)，是在(zài)2021年12月中央经(jīng)济工作会(huì)议上。时隔一年(nián)零四个月之后，疫情影响逐步减(jiǎn)弱之下，“三重压(yā)力”得(dé)到缓解。）

　　会议指出(chū)，当前我(wǒ)国(guó)经济(jì)运(yùn)行好转(zhuǎn)主要(yào)是恢复性的，内生动力还不强，需(xū)求(qiú)仍然(rán)不(bù)足，经(jīng)济转型升级(jí)面临新(xīn)的(de)阻力，推(tuī)动高质(zhì)量发展仍需要(yào)克服(fú)不少困难(nán)挑战。（这一段是对当(dāng)前经济(jì)中(zhōng)面临的(de)问(wèn)题(tí)的定性(xìng)，问题决定对(duì)策，有什么样的问(wèn)题，就(jiù)有什么样的对(duì)策，对(duì)问题(tí)的定性非常重(zhòng)要。2019年(nián)4月，问题定性是(shì)“更多(duō)是结构性、体制性的”；2021年(nián)4月，问题定性是“稳增长(zhǎng)压(yā)力较小(xiǎo)的窗口(kǒu)期”。这两次会议之后，稳增长(zhǎng)力度(dù)都有回收。今年一季度经济增长超(chāo)预期，市场又出现了对(duì)后续稳增长力度减弱(ruò)的担忧。但从这次中央对问题的(de)定(dìng)性(xìng)看，经济(jì)内(nèi)生(shēng)动力仍需增强，需求仍需扩(kuò)大，这(zhè)就意味着稳增(zēng)长力(lì)度不但不会(huì)减弱，还要有针对(duì)性(xìng)地加(jiā)大。这就冲(chōng)淡(dàn)了市场的(de)一大担忧。）

　　会议强调，要深入(rù)开(kāi)展学习贯彻习近(jìn)平新时代中国特色社会主义思想主题(tí)教育，认(rèn)真(zhēn)落(luò)实中央经(jīng)济工作会议精神，坚持稳中求进(jìn)工作总基调，完整、准确、全面贯(guàn)彻新发展理(lǐ)念，加(jiā)快构(gòu)建新发展格局，全面深(shēn)化改革(gé)开放(fàng)，把发挥政策效力和(hé)激发经(jīng)营主体活力结合起(qǐ)来，形(xíng)成推动(dòng)高质量(liàng)发展的强(qiáng)大动力，统筹推(tuī)动经济(jì)运行(xíng)持(chí)续好转、内生动力持(chí)续增强、社会预期持续改善、风(fēng)险隐患持续化(huà)解（提出四(sì)个(gè)“持续”，其实现有赖于稳(wěn)增(zēng)长政(zhèng)策(cè)持续发(fā)力），乘势而上(shàng)（这个词(cí)表(biǎo)明(míng)我们(men)不(bù)会(huì)因(yīn)为(wèi)一季(jì)度经济的良好(hǎo)开局(jú)而就此满(mǎn)足(zú)，而(ér)是(shì)继续(xù)努力，“乘势而上”。），推动经(jīng)济帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好实现质(zhì)的有效(xiào)提升和量(liàng)的合理增(zēng)长。

　　会议指出，要加(jiā)快(kuài)建设以实体经(jīng)济为支撑的现代化(huà)产业(yè)体系，既(jì)要(yào)逆势而上，在短板(bǎn)领域加快突(tū)破(pò)，也要(yào)顺势而(ér)为，在(zài)优势领(lǐng)域(yù)做(zuò)大做强。要夯实(shí)科(kē)技(jì)自立自强(qiáng)根基，培育壮大新(xīn)动能（或利好半(bàn)导(dǎo)体）。要巩固和扩大新能(néng)源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能(néng)等设施建设和配(pèi)套(tào)电网改造（对新能源产业(yè)的(de)扶持仍会继续(xù)，专门提到的充电桩(zhuāng)、储能、配套电网，都(dōu)是(shì)新能源产业相对的短板(bǎn)，也(yě)是未(wèi)来重点(diǎn)发力的方向）。要重视(shì)通用人工智能发展，营造创新生态，重视防(fáng)范风(fēng)险（首提人(rén)工智能(néng)，市场热度极高(gāo)的方(fāng)向，中央高(gāo)度重(zhòng)视，行稳方能致远）。

　　会议(yì)强调(diào)，恢复(fù)和(hé)扩大需求(qiú)是当前经济持(chí)续回升向好(hǎo)的关键所在。积(jī)极的财政政策要加力(lì)提效，稳健的货币(bì)政策(cè)要(yào)精(jīng)准有(yǒu)力，形成扩(kuò)大需求(qiú)的(de)合(hé)力。要(yào)多渠(qú)道增加(jiā)城乡居民收入，改善(shàn)消费环境(jìng)，促(cù)进(jìn)文化(huà)旅游(yóu)等服务消费(fèi)（今年一季度(dù)社会消费品零售累计增长5.8％，好于市场预(yù)期(qī)的3.7％，“五一”文旅(lǚ)消费(fèi)更是(shì)热度高，而中央精(jīng)神是继(jì)续呵护和促进消(xiāo)费增长）。要(yào)发挥好政府(fǔ)投(tóu)资和政策激励的引(yǐn)导作用(yòng)，有效带动激发民间投(tóu)资（今年一(yī)季度，民间投资(zī)累(lèi)计增速只有0.6％，低于(yú)全部(bù)固定资(zī)产投资增速(sù)4.5个百(bǎi)分(fēn)点，民间(jiān)投(tóu)资仍(réng)是(shì)投资中(zhōng)的薄(báo)弱环节。这(zhè)次会议专门提出“有效带动激发民间(jiān)投(tóu)资(zī)”，未来可能(néng)会有相(xiāng)应(yīng)政策(cè)发力(lì)）。

　　会(huì)议指出，要坚持“两个毫不动摇”，破除影响(xiǎng)各类所有制企业公平竞争、共(gòng)同发(fā)展的法(fǎ)律法规障碍和隐性壁垒，持续提振(zhèn)经营主体(tǐ)信心，帮助企(qǐ)业恢复元(yuán)气（“两个毫不动摇(yáo)”，即(jí)“毫不动摇(yáo)巩固和发(fā)展公(gōng)有制经济，毫不动摇鼓励(lì)、支持和引(yǐn)导非公有制经济发展”。重申“两个(gè)毫不(bù)动(dòng)摇”，有(yǒu)助于进一(yī)步解决民营企业信心(xīn)和元气不足(zú)问题）。各(gè)类(lèi)企(qǐ)业(yè)都要依法合规经营。要下决心(xīn)从根本上解决企业账款拖欠问题。要推动平台(tái)企业(yè)规(guī)范(fàn)健(jiàn)康发展(zhǎn)，鼓(gǔ)励头部平(píng)台企业探(tàn)索创新。（对(duì)平台企业的支(zhī)持力(lì)度进一(yī)步(bù)加大，去年12月(yuè)中央(yāng)经(jīng)济(jì)工作会(huì)议提的是“支持(chí)平台企业(yè)在引领(lǐng)发展(zhǎn)、创造(zào)就业、国际竞争(zhēng)中大(dà)显身手”，这次进一步(bù)升级为(wèi)“鼓励头部平台企业探索创新”。）

　　会议(yì)强调，要全面深化改革、扩大高水平(píng)对外(wài)开放。认真落(luò)实党和国家机构改革方案，推进国家治理体系和治理能力现代化。要(yào)把吸(xī)引外(wài)商投资放(fàng)在(zài)更加重(zhòng)要(yào)的位置，稳住外(wài)贸外资基(jī)本盘。要支(zhī)持有条件的自(zì)贸试验区和自由贸易港对接(jiē)国际高标(biāo)准(zhǔn)经贸规(guī)则，开展改革开放先(xiān)行先试。（从2013年9月29日中国（上海）自由贸(mào)易试验区正式挂牌成立至今，全(quán)国已(yǐ)设立(lì)21个自贸(mào)试(shì)验区及海南自由(yóu)贸易港。在新一(yī)轮对外开放先行先试(shì)中，“一带一路”沿线国家可能是(shì)开放和合作(zuò)的重点方向。）

　　会(huì)议指(zhǐ)出，要有效防范化解(jiě)重点领(lǐng)域(yù)风险，统筹(chóu)做好(hǎo)中小银行(xíng)、保(bǎo)险(xiǎn)和(hé)信托机构改革化险(xiǎn)工作。要坚持房子(zi)是(shì)用来住的、不是用来(lái)炒的定位，因城施(shī)策，支(zhī)持刚性和改善(shàn)性(xìng)住房需求，做好保(bǎo)交(jiāo)楼、保(bǎo)民生、保(bǎo)稳定工作，促进房地产市场平稳健康(kāng)发展，推动建立(lì)房地产(chǎn)业发展(zhǎn)新模(mó)式。在超大(dà)特大城市（《国务(wù)院(yuàn)关于调整(zhěng)城市规模划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常(cháng)住人(rén)口500万(wàn)以上(shàng)1000万以下的城(chéng)市(shì)为特大城市(shì)，城区常(cháng)住人口1000万以上的(de)城市为(wèi)超大城市。目前，超大城市包括上海、北京(jīng)、深圳、重庆、广州(zhōu)、成都、天津7城，特(tè)大城(chéng)市包括武汉(hàn)、东(dōng)莞(guǎn)、西安、杭州、佛山(shān)、南京、沈(shěn)阳、青岛(dǎo)、济南、长沙、哈(hā)尔滨、郑州、昆明、大(dà)连14城(chéng)。）积极(jí)稳步推进城中村改造（7个超大(dà)城市(shì)和(hé)14个特大城市的城中村改造，可(kě)能会(huì)给房(fáng)地产(chǎn)带来新的增长点，有利于房(fáng)地产市场实现平稳健康发展(zhǎn)）和“平急两用”公共基础设施建(jiàn)设（“平急两(liǎng)用”设施(shī)指平(píng)时(shí)用(yòng)作旅游、康养等功(gōng)能，遇重大公共突发事件时可(kě)立即转换(huàn)为应急(jí)场所(suǒ)的设施(shī)，能够(gòu)有效补齐(qí)大城(chéng)市应急能力建设短板(bǎn)，同时提升大城市山区旅游居住品质，助(zhù)力大(dà)城(chéng)市周边乡村振兴发(fā)展，更好统筹大城市发(fā)展和安全。建设改造(zào)一批“平急两用”的(de)民宿和(hé)酒店、储备(bèi)一批单体大(dà)型方舱(cāng)医院(yuàn)、升(shēng)级一(yī)批应急医疗(liáo)服务点，将对投资带来新(xīn)的(de)增长点。）。规划建(jiàn)设保障性住房。要(yào)加(jiā)强地方政府债务(wù)管理，严(yán)控新(xīn)增隐性债务(wù)。要继续抓好新冠疫情防控工作。

　　会议(yì)强调，要切实保(bǎo)障和(hé)改善民生，强(qiáng)化就(jiù)业优(yōu)先导向，扩大(dà)高校毕(bì)业(yè)生就业渠道，稳定农民工等重点(diǎn)群体就业(yè)（截至3月，16-24岁的青年失业率高达19.6％，降低青年失业率已(yǐ)成(chéng)为(wèi)当(dāng)前就(jiù)业工作的重(zhòng)点。日(rì)前国(guó)办发布《关于优化(huà)调整(zhěng)稳就业政策措施全力(lì)促发展(zhǎn)惠民生的通知》（国办发〔2023〕11号），提出支(zhī)持国有企业扩大招聘规模，2023年(nián)可给(gěi)予一(yī)次性增人(rén)增资，核(hé)增部分据实计入工资总额并作为下(xià)一(yī)年度(dù)工资(zī)总额预算基数。我们预计后续青(qīng)年(nián)失业率将明(míng)显下(xià)降。）。要以“时时放心不下”的责任(rèn)感，持续抓好安全生产。要做好迎(yíng)峰度夏电(diàn)力供应保障。要(yào)巩固拓展脱贫攻坚成果，抓好粮(liáng)食生产和(hé)重(zhòng)要农产品供应保障，全面推进乡村振兴。要加强(qiáng)生态(tài)环境系(xì)统治理。各级领导干部要带头大兴调查研究，奔(bēn)着问(wèn)题去(qù)，切实(shí)帮(bāng)助企业和基层解决困难。

　　（“会议(yì)还研究了其他事项”的表(biǎo)述以往经(jīng)常出(chū)现，但(dàn)这次没有(yǒu)出现，可见这(zhè)次会议是专(zhuān)门聚焦经济(jì)工作的一(yī)次会议。）

　　风(fēng)险因素:

　　国(guó)内政策落(luò)地不及预期，国际(jì)政(zhèng)治局(jú)势演变超预期

　　本文源自报告：《整体经济工作思(sī)路(lù)已经(jīng)发生大变化——逐(zhú)句解读4月政(zhèng)治局会议通稿》

　　报告发布时(shí)间：2023年(nián)4月(yuè)29日(rì)

　　发布报告机构：信达证券研究开发中(zhōng)心