新能(néng)源(yuán)汽车车主(zhǔ)两大(dà)难：续(xù)航(háng)里程和(hé)补能问题。

　　动力电池龙头(tóu)宁德时代1000公里的麒麟电(diàn)池，缓(huǎn)解了新能源汽(qì)车车主们对(duì)续(xù)航里(lǐ)程(chéng)的焦(jiāo)虑。但随之而来的是补能问题。和通过(guò)技术创新进步即可解决的(de)续航里程问(wèn)题不(bù)同的是，摆在新能源(yuán)汽车车(chē)主面前的(de)补能方式(shì)暂时只有两种——要么换电，要(yào)么充电。

　　相比起(qǐ)时(shí)间较长的充电，换电无疑是一种好(hǎo)方法。只(zhǐ)不过，支持换电的汽车(chē)品牌(pái)并不多(duō)，又(yòu)或者说换电(diàn)仍不算是主流的(de)补(bǔ)能(néng)方式。此外(wài)，也有新能源汽(qì)车车主(zhǔ)对换电的电池(chí)质量有所担忧。现实情况是，大(dà)多数新能(néng)源汽车车主依(yī)然(rán)会选择充电补能。

　　充(chōng)电同(tóng)样问题多多，包括价格(gé)战、质量不一(yī)的充电设施，尚(shàng)未能满足(zú)需求的(de)充电桩数(shù)量(liàng)，无(wú)法盈(yíng)利(lì)的充(chōng)电运营商等。

　　英大(dà)证(zhèng)券研报显示(shì)，2021年估算(suàn)中(zhōng)国新能源(yuán)汽车充电电费市场规模约141.3亿元(yuán)，服(fú)务(wù)费市场规模高达17亿元至34亿元。假设(shè)电价不发生巨大变(biàn)化，到2025年市场(chǎng)规(guī)模将会扩大3倍，到2030年市场规模将(jiāng)会扩大10倍，电费+服(fú)务(wù)市场规(guī)模将(jiāng)突破千亿元。

　　尽管充电桩行业乱象反复出现(xiàn)，但(dàn)依然无法否(fǒu)认(rèn)这是一(yī)个有着极大(dà)潜(qián)力的市场，哪怕是处于“价格(gé)换空间”的(de)内(nèi)卷阶(jiē)段(duàn)，也吸引着无(wú)数玩家前仆后(hòu)继(jì)地(dì)进场。在(zài)进场的大批企(qǐ)业中，有一(yī)家企业正悄然展现出领先优势(shì)。

　　2022年6月(yuè)，中(zhōng)国(guó)“充(chōng)电服(fú)务(wù)第一(yī)股”——能链智电在纳斯达克上市。作为重塑(sù)充电服务(wù)产业链的龙头企业，能链智电(diàn)在大力拓展充电应(yīng)用场景之余(yú)，迅(xùn)速(sù)对(duì)行业(yè)进行高效(xiào)整合(hé)。

　　4月22日，能链智电发(fā)布2022年第四季(jì)度及全年(nián)未经审(shěn)计财务报告。财报显示，能链智(zhì)电2022年全年总(zǒng)交易(yì)额超过27亿(yì)元人民币（3.916亿美元），同比(bǐ)增长(zhǎng)119％。其(qí)中(zhōng)，第四季(jì)度总交易额超过8.4亿元人(rén)民币（1.218亿美元），同比增长94％。

　　根据能链智(zhì)电预测数据，2023财年净收入(rù)将在5亿元(yuán)人民币至6亿元人(rén)民币，同比翻5.37到6.44倍。据CIC预计，到2025年中国(guó)传统燃油车(chē)保有量(liàng)将(jiāng)达峰，而电动汽车将持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)，并于(yú)2036年超过传统(tǒng)燃油车(chē)。这意味着(zhe)，身处充电服务行业的能链(liàn)智电将会迎来(lái)广阔的(de)发(fā)展空间。

　　优秀的业务前景，同样吸(xī)引了(le)资本(běn)市场的高度关注。全球(qiú)资管巨头景顺(shùn)（Invesco）在其(qí)官网披露(lù)的最新持仓数据显(xiǎn)示，景顺(shùn)旗下的Invesco WilderHill Clean Energy ETF（代码：PBW）重(zhòng)仓持有中国最大规模的第三方充电网络运(yùn)营商(shāng)能链智电（NAAS.US）股(gǔ)票，占该(gāi)基金ETF持仓组合的比(bǐ)例高达2.69％，位列持仓份(fèn)额第一。按(àn)披露数据测算，景顺持仓能链智(zhì)电市(shì)值已超2000万美(měi)元。

　　新能源汽车行(xíng)业发展(zhǎn)迅速，但对于(yú)广大新能源车主的(de)充(chōng)电服务(wù)痛点尚未(wèi)完全得到解(jiě)决。这为能链智电提供了“逐(zhú)鹿”千亿市场的绝佳机会。谁能有效(xiào)解(jiě)决(jué)车主们的(de)痛点，谁就能成(chéng)为(wèi)充电服(fú)务(wù)行(xíng)业中当之无愧的龙头。

　　千亿潜力

　　2月3日，工业和信息(xī)化部(bù)、交(jiāo)通运输部等八部门发布《关(guān)于组织开(kāi)展公(gōng)共领域车辆全面(miàn)电动(dòng)化先行区试点工作的(de)通(tōng)知》（下称《通(tōng)知》）。 《通知》提到，建成适度(dù)超前的(de)充换电(diàn)基(jī)础设施(shī)，新增公用(yòng)桩（标准桩）与公共(gòng)领域新能(néng)车（标准车）比(bǐ)例力争(zhēng)到1:1，高速服务(wù)区(qū)充电车位占(zhàn)比(bǐ)不低于小型停(tíng)车位10％。

　　新能源汽车保有量与充(chōng)电(diàn)桩的(de)比例称为(wèi)“车桩比”，这个指标通(tōng)常用(yòng)来衡量是否满足新能(néng)源汽车的(de)充电需求。

　　据中国充电联(lián)盟数据(jù)，2022年(nián)公共充电桩直流桩(zhuāng)占比为53.9％；2022年12月较2022年11月全国新增(zēng)6.6万台公共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长56.7％。截至2022年12月，充电联盟内成员单位总计上报公共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)179.7万台，月(yuè)均新增公共充电桩约5.4万台。

　　有(yǒu)券商机构对(duì)需求(qiú)进行预测，假设新增桩需求有70％为直流桩、30％为(wèi)交流(liú)桩，直流桩按平(píng)均60kw、3万元(yuán)/个，交(jiāo)流桩按7kw、0.35万元(yuán)/个(gè)，总需求约455亿元左右。

　　国泰君安研报观点(diǎn)认为，充电桩(zhuāng)是支撑新能源汽(qì)车(chē)市场(chǎng)健(jiàn)康(kāng)快速发展的重要基(jī)础设施建设之一，未来将加速完成(chéng)向高功率快充的方向技术升级，并加速完(wán)成(chéng)车桩比1:1的目标，从而(ér)带动新能源汽车渗透率(lǜ)进一步提高。

　　艾媒咨询2020年曾估(gū)算(suàn)，未来5年(nián)内，中国公共充电桩投资(zī)建设(shè)规模的同(tóng)比增长率将不低(dī)于(yú)30％，到2025年，投资(zī)建(jiàn)设规模将达到(dào)果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的187.6亿元。但随着中国新能源汽车市场不断超(chāo)预期发展，艾(ài)媒咨(zī)询的估算已略显保守。有机构(gòu)预测，假设2025年车桩比(bǐ)依然(rán)在2:1附近(jìn)、直流充电(diàn)桩(zhuāng)比例在45％－60％，那么2020年(nián)至2025年(nián)中国国内充电桩市场规模将(jiāng)超过1000亿元。

　　中国新能源汽车市场的高速增(zēng)长(zhǎng)，对充(chōng)电桩行(xíng)业(yè)产生了巨(jù)大(dà)的推动作(zuò)用(yòng)。

　　2022年，新能源(yuán)汽(qì)车市场(chǎng)出(chū)现(xiàn)爆发式增长，产量(liàng)和销(xiāo)量分别(bié)为(wèi)705.8万辆(liàng)和688.7万(wàn)辆(liàng)，同(tóng)比分别增长96.9％和93.4％，接近(jìn)翻(fān)倍。新能源(yuán)汽车渗透率更是一(yī)举推高(gāo)至25.6％。截至(zhì)2022年底，中国新能源汽车保有量达到1310万辆(liàng)，同比增长67.13％，中(zhōng)国新能源乘用车(chē)占全球市(shì)场份额已达63％。

　　乘(chéng)联会秘书长崔东树认为，新(xīn)能源汽(qì)车(chē)渗透率仍会快速提升，预计2023年总体(tǐ)狭(xiá)义乘用车销量(liàng)约(yuē)为(wèi)2350万辆，其中新(xīn)能源乘用车(chē)销(xiāo)量有望达850万(wàn)辆，渗(shèn)透率(lǜ)为(wèi)36％，同比(bǐ)增速超30％。

　　中汽协副总工程(chéng)师许(xǔ)海东对新能源汽车市场则更为(wèi)看好。据(jù)其预计，2023年乘用(yòng)车总销量约为2380万辆，同比增长1.3％；商用车总销量约(yuē)为380万(wàn)辆，同比增(zēng)长(zhǎng)15％。新能源(yuán)汽车市场全年(nián)销(xiāo)量有(yǒu)望超过900万(wàn)辆，同(tóng)比增长35％。

　　新能源汽(qì)车数量(liàng)持续上升(shēng)，对(duì)应的是补能需求的持续扩(kuò)大(dà)，所需要的(de)充电(diàn)桩数量更是(shì)庞大(dà)，充电桩市场(chǎng)空间潜力十足。

　　数据显示(shì)，2022年中国(guó)充(chōng)电基础设施数(shù)量达到521.0万台，同比(bǐ)增长99.1％。其中，公(gōng)共(gòng)充电(diàn)基础设(shè)施增长(zhǎng)约65万(wàn)台，同比增长91.6％，公共充电桩保有量达到(dào)179.1万台（含直(zhí)流充电桩76.1万台、交流充(chōng)电桩103.6万(wàn)台）。2022年，公共(gòng)充(chōng)电(diàn)站(zhàn)增量为3.7万座，保(bǎo)有量为11.1万座。

　　机构预估数据显(xiǎn)示，预计2023年(nián)将新(xīn)增公共充(chōng)电桩97.5万台（含直流充电桩41.0万(wàn)台、交流充电桩56.5万台(tái)）；公共充电桩(zhuāng)保(bǎo)有(yǒu)量达到277.2万台（含直流充电桩(zhuāng)117.1万台、交流充电(diàn)桩160.1万台）；公(gōng)共充电站增量约为6万座，公共充(chōng)电站保有量约为17.1万座。

　　分(fēn)散(sàn)化趋(qū)势(shì)

　　快速补能是新(xīn)能(néng)源汽车技术进(jìn)步的(de)重要发(fā)展方向(xiàng)。天风(fēng)证券研报指(zhǐ)出，除(chú)了(le)在自(zì)家停车位等(děng)可以长时(shí)间停放(fàng)的场景(jǐng)下，在短时停靠的公共场景电动车均有快速补能(néng)的需求，更高比例的快充桩满足消(xiāo)费者(zhě)的(de)客观需要。

　　据了(le)解，目前各(gè)国(guó)政策从顶层设计积(jī)极推动快充技术发(fā)展(zhǎn)，未(wèi)来快充(chōng)桩(zhuāng)占比有望逐步提(tí)高。高压快充技术是当前(qián)车企实现快(kuài)充(chōng)的主流选择，800V高压平台车型(xíng)将于(yú)2023年陆续上市。

　　然(rán)而(ér)，公(gōng)共充电桩的分散化(huà)趋(qū)势却拖(tuō)慢了新(xīn)能源汽车(chē)的发展速度。

　　东莞证券研报显(xiǎn)示，充电桩设备行业的技术门槛相对较低，产(chǎn)品标准化程度(dù)较高，目前国内充电桩设(shè)备生产领域(yù)的(de)相关公司数量超(chāo)过300家，供(gōng)应商数量多(duō)，使得(dé)大量新(xīn)玩家可以轻(qīng)松进入充(chōng)电桩行业。

　　由于充换电(diàn)基础设施依赖土地和资本，因此本地化和分散化是趋势。

　　据了果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的解(jiě)，各地(dì)的城(chéng)投、国投、环(huán)投、商业地产等资产(chǎn)持有(yǒu)方(fāng)，如酒(jiǔ)店集团、民宿企业等(děng)都(dōu)会积极(jí)参与到(dào)充电市场(chǎng)中。近两年(nián)，中(zhōng)国充电市场(chǎng)已经呈现出(chū)分散化(huà)的趋势，充电运营商CR5（前(qián)5大企业(yè)市(shì)占率(lǜ)）从2018的87％降到(dào)了2022的69.8％，未来SME（中小型运营商）预计占比将会超过60％。

　　与此同时(shí)，分散化趋势正进一步削弱新能源汽车车主的消费体验。据悉，找桩难、排队时间(jiān)长(zhǎng)、充电(diàn)时间长(zhǎng)、下载多个(gè)APP等都是每(měi)一位新能源汽车车(chē)主(zhǔ)需要面对(duì)的“麻烦”。

　　有分(fēn)析人士指出，从(cóng)行业(yè)发展角度看，公(gōng)共充电(diàn)基础设施网络建设呈结构性供给不足(zú)；不(bù)同充电运营商充电(diàn)网络(luò)间形成信息孤岛；充电设施利用率低、盈利(lì)模式单(dān)一(yī)；缺乏充电场站(zhàn)运营(yíng)管理等。庞(páng)大而分散的运营商需要(yào)标准统一的行业规范和服务。

　　中金公司研报曾点明充电运营(yíng)商(shāng)供应格局分散(sàn)的原因。“我们认为，根本原因在(zài)于(yú)运营商自建桩(zhuāng)受限于资金压力和土地资源，建桩主力由(yóu)此前的运营商转变为地方国企、小工商(shāng)业等掌握土(tǔ)地资源的(de)第三方建设，由此(cǐ)具备(bèi)当地区位优(yōu)势、以蔚(wèi)景(jǐng)云、深圳车电网为代表的(de)二线(xiàn)及新增运营商迅速获得市(shì)场份额。展望未来，我们认为充电桩(zhuāng)场址资源具备(bèi)稀缺(quē)性，拥有(yǒu)本地优质(zhì)土(tǔ)地资(zī)源的地(dì)方国企(qǐ)、小(xiǎo)工商业有望维(wéi)持(chí)建桩主力(lì)地(dì)位。”

　　此外，分散化(huà)趋势亦体现在(zài)城乡(xiāng)供应格局的(de)巨大差异。中国(guó)汽车(chē)流通协(xié)会有形汽车市场(chǎng)分会(huì)常务副理事(shì)长苏晖曾(céng)公开表示，新(xīn)能(néng)源汽车下乡目前更多(duō)停留在口头(tóu)阶(jiē)段(duàn)，事(shì)实上做的远(yuǎn)远不够，应当给予高度(dù)重视，同样充(chōng)电市场应先(xiān)一步(bù)布局(jú)。

　　如何(hé)破局(jú)？

　　如(rú)今，新能源(yuán)汽车(chē)与充电桩已落(luò)入了“先有鸡(jī)还是先有蛋”的困局。值得注(zhù)意的是，随着各大新能源汽车品牌逐渐下沉至三四(sì)线城市，新能源(yuán)汽(qì)车渗(shèn)透率的进一步提(tí)高，充电桩分散化所带(dài)来的问题(tí)也(yě)将逐渐逼近爆发节点。

　　充电(diàn)桩服(fú)务(wù)整合已刻不容缓(huǎn)，而拥有充电服(fú)务全包模(mó)式的企业将会在这(zhè)场赛(sài)跑(pǎo)中占据领(lǐng)先优势(shì)。

　　据(jù)中金(jīn)公司研报，充电服务全(quán)包(bāo)模式是充电服(fú)务商针对无业内(nèi)经验、但掌握土地资(zī)金资(zī)源、急需进行充电桩建设的目标群体(tǐ)提出的一站(zhàn)式解决方(fāng)案(àn)，目标客户包含(hán)地方国企(qǐ)、地方小工商业业主及(jí)目的地小区/民宿业主等。充电服务商(shāng)凭借(jiè)业内(nèi)积累经验和资(zī)源，向目标客户提供选址、EPC建站及后续运(yùn)营运维的三(sān)位一体综合服(fú)务，分别获(huò)得对应(yīng)服务收入、充电桩等设备销(xiāo)售收入及(jí)后(hòu)续(xù)运(yùn)营运(yùn)维(wéi)服务费分成。

　　充电服(fú)务全包(bāo)模式有效解决充电(diàn)运营(yíng)商“盈利难”的问题(tí)，同时可对接充电桩制造商(shāng)和需要(yào)充电服务的新能源汽车车主，从(cóng)而(ér)改善整(zhěng)个产业链(liàn)的盈利(lì)状况和消费(fèi)体验。能提供(gōng)全包模式的(de)企业不多，第三方充电服务商(shāng)能链智(zhì)电(diàn)正是(shì)其中的(de)龙头。

　　2023年1月，能链(liàn)智电与国(guó)内(nèi)领先(xiān)的(de)储能系统(tǒng)集成商与统服务(wù)商海博(bó)思(sī)创成立合资公司(sī)——能链(liàn)海(hǎi)博，发挥双方各自在用户(hù)、产品、技术和(hé)运(yùn)营、场景(jǐng)等方面的优势，布局多(duō)元化(huà)储能解决方案，助(zhù)力“双碳”目标(biāo)。

　　据了解，能链海博聚焦用户侧(cè)储(chǔ)能(néng)，拉动电源侧(cè)、电网侧储能，逐步落(luò)地“光储充检(jiǎn)服”一(yī)体化充电站，有效解决(jué)充电(diàn)基础设施电力增(zēng)容扩容、快(kuài)速安全充电、电池健(jiàn)康(kāng)检测(cè)等问题，为新能(néng)源汽车车主带来智能、高(gāo)效、安全的(de)充电(diàn)新体验。

　　“光储充检(jiǎn)服”一(yī)体化充电站(zhàn)，实际上便(biàn)是储(chǔ)能电站叠加(jiā)智(zhì)能检查及(jí)车主服务(wù)。储能电站(zhàn)的原(yuán)理(lǐ)类似于“充(chōng)电宝”，在低谷用电时，通过电网或光伏(fú)装置(zhì)等方式“充电”并(bìng)储存，在高峰用电时释放储存(cún)电量(liàng)。与此同时，电站还可以(yǐ)参(cān)与市场交易，在空闲时段可(kě)利(lì)用电(diàn)量进(jìn)行盈利。这样(yàng)一来，既(jì)可(kě)以(yǐ)保障电力系统稳定，又能(néng)够拓展充电(diàn)站盈利(lì)来(lái)源，从(cóng)而(ér)推动充电站市场(chǎng)发(fā)展。

　　除传统(tǒng)的充电站建设外，能链智电还与(yǔ)住宿产业互联网平台订单来了成立(lì)合资公(gōng)司——智电来了。随着2023年经济复苏，出行需求逐渐提升，乐趣多多(duō)的(de)自(zì)驾游更是成为(wèi)民众(zhòng)出行的(de)首(shǒu)选项。

　　智(zhì)电来(lái)了将以民宿为核心场景，从充电桩选址、设备果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的采购、EPC工(gōng)程到运营(yíng)管理、保(bǎo)养(yǎng)维修(xiū)等在(zài)内(nèi)的一(yī)站式(shì)服务，并联合战(zhàn)略(lüè)合作(zuò)伙伴快电，为新(xīn)能源车主提供一键找好桩、一(yī)键充电、一键支(zhī)付等便捷服务，满足新(xīn)能源车主在旅(lǚ)游目的(de)地(dì)就近充电、随(suí)停随充的需(xū)求。

　　此外，能链(liàn)智电还推(tuī)出充电机(jī)器人，可以为(wèi)新能(néng)源汽车提供“随用(yòng)随充”的全自动充电服务。只不过，通(tōng)过充电(diàn)机器人进行自动补(bǔ)能的解决方案，仍为时尚早。相(xiāng)比起(qǐ)这种需(xū)要结合新技术的解决方案，充电站依然是充电(diàn)服务商主要(yào)攻(gōng)略的战场。

　　能链智电将传统行业做法与新兴技术(shù)手段相(xiāng)结合，不仅推(tuī)动行业新(xīn)生(shēng)态建设，助力交通能(néng)源(yuán)绿色(sè)发展，同时也实现自身业绩持续增(zēng)长。财(cái)报显示，2022年能链智电(diàn)实现净收入(rù)9280万元人民币(bì)，同比激增(zēng)177％；第四季度净(jìng)收入(rù)为2950万元，同比增长95％，接近(jìn)翻倍(bèi)。

　　据了解，由(yóu)于能链智电的(de)服务模(mó)式较好地满足(zú)车主需求，2022年订单量达到1.22亿单(dān)，同(tóng)比增长(zhǎng)114％；总充电(diàn)量达到(dào)27.53亿度(dù)，同(tóng)比增(zēng)长116％。当前，能链智(zhì)电已连接服务充电运营商1581家、5.5万座(zuò)充电(diàn)站和51.5万把(bǎ)充(chōng)电枪。

　　身处全球最(zuì)大的新(xīn)能源市场，能链智(zhì)电业务(wù)发展潜力充满想(xiǎng)象空间。能链(liàn)智(zhì)电创(chuàng)始人、CEO王阳表示：“我(wǒ)们希望(wàng)依(yī)托独(dú)一无二的(de)商业模式(shì)和行业卡位，抓住能(néng)源变革的历史性机遇，与合作伙伴(bàn)共(gòng)同(tóng)推动交通碳减(jiǎn)排，助力双(shuāng)碳目标实现(xiàn)。”

　　同时，据(jù)能链(liàn)智电(diàn)总(zǒng)裁兼CFO吴雪庐(lú)透露，能链(liàn)智电已(yǐ)分别在新加坡(pō)和阿(ā)姆斯(sī)特(tè)丹设(shè)立亚太和(hé)欧洲总(zǒng)部(bù)。在新业务进展(zhǎn)方面(miàn)，能链智电预计在2023年中期推出虚(xū)拟电厂平(píng)台，帮助充(chōng)电(diàn)站参与电(diàn)力交易市场，并为(wèi)更广(guǎng)泛的电网提供(gōng)削峰填谷等(děng)各种支持服(fú)务(wù)，助力(lì)新能源行业建立现代能源系统。

　　整体(tǐ)上(shàng)，新能源汽车市(shì)场高速发展，已成为市场共识：续航(háng)里程(chéng)和补能问题仍将是(shì)一段(duàn)时间内新能(néng)源汽车渗透过(guò)程中的两大难(nán)。但随着第(dì)三方充电(diàn)服务商(shāng)对充电服(fú)务(wù)行(xíng)业进(jìn)行整(zhěng)合(hé)以及新应用场景的拓展(zhǎn)，补(bǔ)能场景中的充电问题亦将逐步解(jiě)决。

　　这也意味着，在(zài)经济复苏的2023年，充电(diàn)桩行业(yè)将迎(yíng)来服务整合之(zhī)年(nián)，而新(xīn)应(yīng)用场(chǎng)景(jǐng)的开(kāi)拓也将(jiāng)成为(wèi)充电服(fú)务商(shāng)市(shì)场份额的胜负手。

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