本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格大幅下(xià)挫，截(jié)至21日下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测数(shù)据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因(yīn)源于成材(cái)表需继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得(dé)钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量出现见顶回(huí)落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量的刚(gāng)性支(zhī)撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支(zhī)撑近(jìn)月合约(yuē)价格。而远月合约开(kāi)始计(jì)价(jià)终端(duān)需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石受自(zì)身供需趋(qū)于宽松的悲观(guān)预期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需(xū)求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑(hēi)色(sè)系期货整体走(zǒu)弱，品种间(jiān)形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售(shòu)明显(xiǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至投资端尚(shàng)需(xū)时(shí)间(jiān)，一季度房屋新开(kāi)工(gōng)同比(bǐ)仍下(xià200克是几两 200克是多少毫升)滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需求复苏(sū)乏力，旺季期(qī)间(jiān)螺(luó)纹钢(gāng)表需基本和去(qù)年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对(duì)原料需求(qiú)构成压力(lì)。”国投安信期货(huò)高级分析(xī)师(shī)何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁(tiě)矿石分析师马亮(liàng)认(rèn)为，近期市场对(duì)于国(guó)内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾(dùn)不(bù)明显。港口(kǒu)库存本周止(zhǐ)跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低(dī)于历(lì)史平均水平，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同(tóng)比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转向宽松(sōng)。而(ér)铁水200克是几两 200克是多少毫升继续提产空间(jiān)有限，开始(shǐ)面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下半年这一趋(qū)势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的(de)估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的(de)下调压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策(cè)调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢(gāng)厂低(dī)库存(cún)按需补库为(wèi)主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石(shí)研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面(miàn)临回(huí)调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投(tóu)氛围较为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至(zhì)，下周补库需(xū)求或有增加。综合来看(kàn)，预(yù)计(jì)下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支(zhī)撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑色系(xì)整体依然(rán)承(chéng)压。持续(xù)调(diào)整后(hòu)压力得到基(jī)本释放(fàng)，下行节奏将会放(fàng)缓，波(bō)动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供(gōng)需(xū)边际上仍(réng)有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突(tū)出，价格波(bō)动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前(qián)位(wèi)置不宜(yí)过分(fēn)悲观(guān)。预计(jì)市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍(réng)是(shì)需求复苏力度。

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