总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也发(fā)布消息，将在中国(guó)证监会指导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创(chuàng)耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗板市场的科技创(chuàng)新投(tóu)资带来(lái)风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交易和(hé)风险管理需求。而(ér)相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极(jí)影响，同(tóng)时为科创板市场投资(zī)带来(lái)中长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗证监会消息(xī)显示，为健全多(duō)层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基于科创(chuàng)50指数(shù)的(de)场内期权品(pǐn)种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国(guó)务(wù)院关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期(qī)资金(jīn)配(pèi)置科创(chuàng)板(bǎn)，激(jī)发(fā)科创板创新活力，满足多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示(shì)范(fàn)引领作用，不(bù)断提升(shēng)服(fú)务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上(shàng)交所(suǒ)将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业(yè)进一步发(fā)挥(huī)科创能效(xiào)、支持科创板建设具(jù)有积极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板建设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业上市(shì)的(de)集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试(shì)示范(fàn)引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投资(zī)者风(fēng)险管理(lǐ)需要(yào)，有助于科创板更好发(fā)挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意(yì)义重大。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期(qī)权市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一(yī)步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制(zhì)，并(bìng)根(gēn)据(jù)市(shì)场运行情(qíng)况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者(zhě)适当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金制(zhì)度、持(chí)仓限额制(zh耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗ì)度等(děng)一系列风(fēng)控(kòng)安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为(wèi)宽(kuān)基(jī)类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用(yòng)前(qián)期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅(fú)设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防控(kòng)和(hé)市(shì)场(chǎng)监管措(cuò)施的基(jī)础上，进一步(bù)做好风险研判，全(quán)面加强市(shì)场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易(yì)所先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上(shàng)市(shì)创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者的风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目(mù)前我国(guó)已(yǐ)经推出了不同类(lèi)型的期权(quán)品种，不同品种对(duì)应市场(chǎng)不同的(de)市值的公司和投资(zī)风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖(gài)，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有(yǒu)利(lì)于投资者做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同投资者(zhě)的投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合(hé)约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期(qī)权合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市(shì)场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理(lǐ)规(guī)模第二(èr)名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的(de)合(hé)约标的，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产品(pǐn)流动性都(dōu)具备突出优势(shì)。”上述(shù)公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内(nèi)人士分(fēn)析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可(kě)以借助相(xiāng)应(yīng)的风险管理(lǐ)工(gōng)具进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投(tóu)资(zī)层(céng)面的配套(tào)策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一(yī)步(bù)提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风险管理工具(jù)，有利于(yú)吸引中(zhōng)长资(zī)资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度(dù)，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进(jìn)一(yī)步(bù)巩固，市(shì)场吸(xī)引力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称。

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