为了(le)让自己的限售股解禁(jìn)后能(néng)获得好的回(huí)报(bào)，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会网站披露了一则(zé)行政处(chù)罚决定(dìng)书(shū)，引发市场关(guān)注。时为新美(měi)星董事长何德平和(hé)其(qí)配(pèi)偶(ǒu)黄(huáng)秀(xiù)芳提供(gōng)资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以(y一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克ǐ)便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易新美星(xīng)，影响公司(sī)股价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵(zòng)证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德(dé)平信息披露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看，究竟是怎么(me)回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司(sī)董事长蒋维，提(tí)供保证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部(bù)分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他(tā)们(men)提(tí)供资金(jīn)的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新(xīn)美星”限(xi一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克àn)售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能(néng)够(gòu)获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金(jīn)后，即开(kāi)始(shǐ)利用控制的证券账户并(bìng)联(lián)合其(qí)他市场资金在二级(jí)市(shì)场买入(rù)并交易(yì)“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美(měi)星”；在此期(qī)间，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛(máo)明土联系(xì)，传递、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况，以利于两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地共(gòng)同抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市(shì)场申买(mǎi)量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数占(zhàn)总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优势和持(chí)股优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户(hù)组持续大量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次(cì)实施盘(pán)中拉抬和(hé)对(duì)倒，并(bìng)反向卖出获利的(de)行为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是(shì)委(wěi)托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不(bù)予采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提(tí)出多(duō)点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据(jù)不足以证明(míng)蒋维受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不(bù)等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财(cái)关系，而非(fēi)操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维(wéi)没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易(yì)新(xīn)美星的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德(dé)平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也(yě)没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户组交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行(xíng)动人(rén)中一方存在不当行为，不应推定或(huò)认(rèn)定另(lìng)一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的(de)代(dài)理人也(yě)就(jiù)是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财关系(xì)等提出(chū)了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当(dāng)事(shì)人及其代(dài)理人(rén)的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个(gè)主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金(jīn)作为保证金，委托(tuō)其通过二级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述(shù)行(xíng)为的实质是操纵股价(jià)，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在案证据可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目(mù)标(biāo)，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取(qǔ)了联合(hé)影响股价的行动，属(shǔ)于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制(zhì)的账户(hù)交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后续的合(hé)谋操(cāo)纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明土和(hé)李传武(wǔ)的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整(zhěng)体，不(bù)区别对待各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了(le)2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所述的操(cāo)纵证券市场行(一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于何德(dé)平(píng)信(xìn)息(xī)披露违法的相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇(fù)持(chí)有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)：第(dì)一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系(xì)海得(dé)泽广为兰某代持(chí)，股(gǔ)份减(jiǎn)持决(jué)策由海(hǎi)得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大性(xìng)，不对(duì)投资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持(chí)成(chéng)立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知(zhī)情(qíng)，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到(dào)处罚。综(zōng)上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关银(yín)行(xíng)账(zhàng)户流(liú)水(shuǐ)，结合何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关(guān)理由不具有事实(shí)和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何(hé)德(dé)平(píng)作为上市公司实(shí)际控制人，未如(rú)实告(gào)知上市公司上(shàng)述持股情(qíng)况，导致新美(měi)星(xīng)在(zài)相关公告(gào)中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三(sān)条第三款规定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信息(xī)披露违法行为，对何德平(píng)给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

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