海通策(cè)略认(rèn)为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净(jìng)利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续(xù)下滑，利润(rùn)向下(xià)游转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计(jì)算机(jī)和传(chuán)媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓，券商和保险盈利大增(zēng)。 数字(zì)经济归母净(jìng)利单季同比已经开(kāi)始回(huí)升，AI和半导(dǎo)体(tǐ)产业盈利有待改(gǎi)善，其中(zhōng)受益于国产替(tì)代(dài)的半导体(tǐ)材(cái)料和半(bàn)导(dǎo)体设备维持较高(gāo)增(zēng)速(sù)，其中设备盈利加(jiā)速增(zēng)长；低碳经(jīng)济景气度高位回落，新型(xíng)电网盈利增速持续提升，主(zhǔ)要受益于储能(néng)的快速戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班(sù)发展。

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