全球头号对冲基(jī)金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人(rén)民币(bì)1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股；另(lìng)外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国(guó)证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季度末的持(chí)仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥(qiáo)水在今年一(yī)季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水在美(měi)股的持仓总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿(yì)美(měi)元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积极(jí)买进，新进了(le)118只证券，增(zēng)持(chí)了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有(siki老师是哪个大学的？yǒu)182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只(zhǐ)siki老师是哪个大学的？消费(fèi)品个(gè)股，但是今(jīn)年一季度(dù)都(dōu)进行了减持，比(bǐ)如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持(chí)了百事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还(hái)减持了麦当(dāng)劳(láo)、开(kāi)市(shì)客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医(yī)疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增(zēng)持的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了(le)脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季(jì)度减(jiǎn)持的标的相对较多(duō)，除去(qù)前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减持了先锋(fēng)领航富(fù)时新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的(de)还有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度(dù)还减持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóusiki老师是哪个大学的？)资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄(huáng)金(jīn)可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期(qī)的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金(jīn)价(jià)的(de)长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是(shì)对(duì)抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分(fēn)享了他在2023年一季度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他西方(fāng)经(jīng)济体处于看跌(diē)失(shī)衡中(zhōng)。为了纠正这种失(shī)衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造成的(de)负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和(hé)市场带(dài)来(lái)一(yī)定(dìng)的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经(jīng)济更加(jiā)接近于均衡(héng)——支(zhī)出与(yǔ)劳动力(lì)产出(chū)水平(píng)一致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策制定者有足(zú)够的(de)空间提振经(jīng)济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了流动(dòng)性方(fāng)向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高(gāo)了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价(jià)和经(jīng)济增(zēng)长，上述情况极有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国(guó)家(jiā)相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国(guó)家和地区(qū)处于周期的不同(tóng)位置，这些国(guó)家(jiā)和(hé)地区的(de)政(zhèng)策制定者支持货(huò)币(bì)和信用流(liú)动，这降低(dī)了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联(lián)储加息，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明(míng)确声明(míng)加息将(jiāng)会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观(guān)望(wàng)态度(dù)。这符(fú)合我们对(duì)当前形势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了(le)应对疫情(qíng)带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出(chū)了大规(guī)模(mó)财(cái)政刺激政策，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得(dé)不(bù)收紧政策。其中美(měi)国(guó)采取了(le)最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间(jiān)里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出(chū)现严重问(wèn)题，但(dàn)名义(yì)支(zhī)出(chū)已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一共和(hé)银(yín)行被接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金融体系(xì)面临(lín)压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美(měi)国可(kě)能需要（也(yě)可能不(bù)需(xū)要）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧缩举措，美(měi)联储可(kě)以(yǐ)评(píng)估形势再做(zuò)出(chū)决策。

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