30年“不败”的可转债信仰，突(tū)然之间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜特(tè)的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债历史上从未有过如此低(dī)价(jià)可(kě)转债(zhài)，与此(cǐ)同时，各类低价转债接(jiē)连雪崩。分析认为，资(zī)金开(kāi)始(shǐ)担心退市和(hé)违约风险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市(shì)场今天也(yě)继续不乐观，自(zì)周二盘中冲高到(dào)3400点(diǎn)跳水之后，市场(chǎng)持续回落，上证指数今(jīn)天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数(shù)和多数板块下跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数(shù)和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量(liàng)。

　　行(xíng)业板(bǎn)块方(fāng)面，此前(qián)最牛的传媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也跌超(chāo)3％；纺织服(fú)装、电力、旅(lǚ)游(yóu)等行业逆(nì)势飘红(hóng)上(shàng)涨。

　　不(bù)过北上资金却(què)是逆势抄底，全天净(jìng)买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有过的可(kě)转债退市历史(shǐ)，在今(jīn)年5月一下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和(hé)蓝盾转债被告(gào)知(zhī)要(yào)退(tuì)市，打(dǎ)破了30年来的可转债没有出(chū)现(xiàn)正(zhèng)股(gǔ)和转(zhuǎn)债退(tuì)市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜特转(zhuǎn)债(zhài)持续暴跌，第(dì)2只打破历(lì)史(shǐ)来(lái)得太快。蓝盾转债已停(tíng)牌(pái)，而搜特转债还在交(jiāo)易。

　　退市危机之(zhī)下，搜特转债(zhài)今(jīn)日再度暴跌(diē)19.85％，收(shōu)报31.66元(yuán)，而昨日搜(sōu)特转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖式暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正(zhèng)股*ST搜特还(hái)在一字(zì)跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发(fā)面值(zhí)退市已没什(shén)么悬(xuán)念(niàn)。

　　接(jiē)连的退市情(qíng)形，以及可能面临(lín)的违(wéi)约。彻(chè)底带崩(bēng)了整个(gè)低价转债(zhài)，过(guò)去的双低(dī)策略似(shì)乎(hū)也不再奏(zòu)效。思创转债(zhài)暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗(liáo)只跌了0.21％；金诚(chéng)转(zhuǎn)债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价(jià)格(gé)跌(diē)破(pò)100元的低价转(zhuǎn)债，而一(y5k是多少钱 5k是什么意思ī)年前市场(chǎng)还在关注“消灭”100元(yuán)以(yǐ)下可转债，一(yī)度(dù)没(méi)有(yǒu)转(zhuǎn)债价格(gé)低于100元。如今是多只接连(lián)闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破(pò)3300点(diǎn)

　　市(shì)场近期波动剧(jù)烈

　　上(shàng)证指数周(zhōu)二在券商(shāng)、银行等金(jīn)融股带(d5k是多少钱 5k是什么意思ài)动之下，一(yī)度冲上3400点，而后快速跳水。然后持续下(xià)行(xíng)，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点(diǎn)。早(zǎo)盘一(yī)度翻红后(hòu)，市(shì)场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华(huá)泰(tài)证券近日策略点评(píng)表示，4月新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于(yú)Wind一(yī)致预期，一季度冲量明显+票据利率下行(xíng)，数据走弱在方向上(shàng)不(bù)超预期，但幅度较(jiào)预期更大。

　　三点指引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比(bǐ)走高，冷热(rè)不匀再现(xiàn)，居民中长贷在(zài)1Q脉冲式修复过(guò)后(hòu)明显走弱，单月新增(zēng)创历史(shǐ)新(xīn)低，与(yǔ)地(dì)产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪(jiǎn)刀差微升，基(jī)数效应外，主因(yīn)C端新增存款转负；3）私人部门中长(zhǎng)贷仍(réng)在修复→全(quán)A非金融企业盈利(lì)全年或拾(shí)级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报数(shù)据反(fǎn)映的制(zhì)造(zào)业库存及产能周期位置看(kàn)，弹性或有限。金融(róng)数据再次印(yìn)证复苏成色需巩固，或提升政策加码“恢(huī)复和扩大需求”的可能。

　　前海开源基金(jīn)近日(rì)也表示(shì)，后续来看市场回(huí)落(luò)空间(jiān)有限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超预期，外需(xū)仍(réng)有韧性。4月出(chū)口(kǒu)同(tóng)比增长(zhǎng)8.5％，好于(yú)市场预(yù)期(qī)，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需求均(jūn)支(zhī)撑了外需，内(nèi)需同(tóng)样在(zài)修复下市(shì)场分子端(duān)边际向好。

　　第二、国内(nèi)外流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强(qiáng)调(diào)稳增长，应(yīng)对弱复苏下流动性大概率仍然维(wéi)持宽松，同样仍可(kě)能有(yǒu)增(zēng)量(liàng)政策出台(tái)，对市场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场(chǎng)基本(běn)已定价美联储(chǔ)本(běn)轮加息已至顶点，仍然存在区域银行风(fēng)险隐患同时通(tōng)胀(zhàng)仍(réng)在下行下，后续海外流动性难(nán)更(gèng)紧，外资对国内(nèi)市场的流(liú)出压力不大。

　　总体来看，权(quán)重板(bǎn)块内部的分(fēn)化，热(rè)门(mén)板(bǎn)块(kuài)交(jiāo)易性(xìng)的波动是(shì)指数调整主因，但在(zài)内(nèi)需修复、外需韧性，且国内政策呵(hē)护(hù)延续、外资流(liú)出压力不(bù)大下市场无大(dà)风(fēng)险，震荡修复(fù)延续。

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