看(kàn)看周末(mò)有哪些(xiē)重(zhòng)要(yào)消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美(měi)国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来(lái)新高。其(qí)中的分项指数释放价(jià)格压力再(zài)度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出(chū)厂(chǎng)价格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或(huò)者至少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力(lì)的通胀担(dān)忧(yōu)，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主(zhǔ)要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘中拉(lā)升(shēng)，对利率更(gèng)敏感的2年期美债收益率一(yī)度较日内低位回升(shēng)10个基(jī)点；PMI公布前曾(céng)逼近周四(sì)所(suǒ)创一年来低谷的美元指数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再(zài)表(biǎo)态支持(chí)继续(xù)加(jiā)息后，黄金(jīn)大幅回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎(àng)司心理关口，连续第二周因周五(wǔ)回落而全周累计由涨转跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后(hòu)，市场(chǎng)开始(shǐ)担心中国(guó)的(de)进口铜(tóng)需求，加(jiā)之(zhī)全周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜(tóng)连跌(diē)3日(rì)，同(tóng)样3连阴(yīn)的(de)伦(lún)锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继续回落，但(dàn)凭借周(zhōu)一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济(jì)前(qián)景的担忧压(yā)顶，未能延续一个(gè)月来累(lèi)计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行加息(xī)300基点

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二(èr)次大(dà)幅(fú)加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央行也已(yǐ)经经历了多次(cì)加(jiā)息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在周四的声明中表示(shì)，此次加息(xī)主要(yào)是由于3月(yuè)该(gāi)国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监测物(wù)价水平、外汇市场和货币总量变(biàn)化(huà)，以对利率政策做出(chū)进(jìn)一(yī)步调(diào)整。

　　上(shàng)周公布(bù)的(de)数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品和服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等同比价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波(bō)动(dòng)相对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发(fā)布当(dāng)天，阿根廷(tíng)总(zǒng)统府发(fā)言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月(yuè)通胀严重(zhòng)主要原因包括(kuò)国际大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)价格受(shòu)俄乌(wū)冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿(ā)根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩(mó)根大(dà)通(tōng)认为这一数字可(kě)能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭(xí)击，超1500万(wàn)人面(miàn)临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内的(de)多个地区持续遭(zāo)到恶(è)劣(liè)天气袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷暴的(de)风险。风暴预(yù)测中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿(yán)海(hǎi)地区到密西西(xī)比(bǐ)河谷地区，以(yǐ)及(jí)俄亥(hài)俄河上游到五大湖地区将受(shòu)到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特(tè)罗姆国(guó)际(jì)机场20日晚(wǎn)上因天气状况而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分(fēn)地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中新网(wǎng)援引美联社报道(dào)，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年(nián)，他(tā)开始主持自(zì)己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥(yōng)有了一批(pī)追随(suí)者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师聂波表示，一方面，原油下跌较多(duō)，市场重回原油需求逻(luó)辑(jí)，美国(guó)经济数(shù)据较差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可能再(zài)度加息(xī)。另一方面(miàn)，国内(nèi)经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实(shí)际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕(zōng)榈油(yóu)出(chū)口，但是由于(yú)2月(yuè)工作日少，假(jiǎ)期多，最终(zhōng)数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略(lüè)增至(zhì)181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工(gōng)消费增加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的(de)需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈(lǘ)油库存(cún)同样偏(piān)低(dī)，导致近(jìn)月产地报(bào)价相(xiāng)对内盘偏强，近月进(jìn)口倒(dào)挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而(ér)豆油套(tào)利盘压力更(gèng)大(dà)，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地(dì)区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产(chǎn)量恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈果价格下跌(diē)也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼(ní)诺的出现助于提(tí)高(gāo)产量(liàng)，国际豆棕价差(chà)跌(diē)入负值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最(zuì)近印度也取消了(le)棕榈(lǘ)油(yóu)订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价格(gé)，但中长期产(chǎn)地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂(zhī)油料分析师陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽然近端(duān)因(yīn)为(wèi)斋月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及马来的(de)MPOB数(shù)据的(de)超预(yù)期去库继续支(zhī)撑近月价格，但(dàn)是(shì)2月印尼(ní)产量位(wèi)于历(lì)史同期最高位，且未来(lái)产区产量(liàng)季(jì)节(jié)性恢复(fù)，国内、印度(dù)高库(kù)存(cún)，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压力的(de)抑制，远端(duān)的(de)产区产量恢复(fù)以及(jí)出(chū)口走弱较为明(míng)显，预计(jì)4—6月份将不(bù)断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴(bā)西大豆的(de)集(jí)中出口(kǒu)，使得国际(jì)豆(dòu)油(yóu)的(de)供(gōng)应愈发充足(zú)，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当(dāng)前国内库(kù)存较(jiào)高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘(pán)面偏(piān)弱，因(yīn)此马(mǎ)盘(pán)涨(zhǎng)幅(fú)明显大于国内，远月进口利润(rùn)倒挂(guà)维(wéi)持(chí)在-300附(fù)近。但是(shì)4月(yuè)18日给出了进口(kǒu)利润(rùn)，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库(kù)不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步(bù)去库，但未来产区(qū)压力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将会逐(zhú)步修(xiū)复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较少，上周(zhōu)港口(kǒu)库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去(qù)库。后续需继续关注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度(dù)开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲(chōng)击(jī)减弱，进口加拿(ná)大菜(cài)籽榨利(lì)同样亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华(huá)东地区(qū)三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但(dàn)是自(zì)从菜豆油现货(huò)价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期(qī)货农产品(pǐn)分析(xī)师(shī)傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍(réng)然缺乏(fá)上(shàng)涨(zhǎng)的驱(qū)动。随着菜油(yóu)现货(huò)价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜(cài)油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空阶段性算(suàn)是交易充分了(le)。但是，菜(cài)油的基(jī)本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物(wù)柴油政策执行(xíng)不(bù)及(jí)预(yù)期，对于植物油消(xiāo)费增速不(bù)会像之前那么高(gāo)。欧洲菜(cài)籽将于(yú)6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多(duō)，增产(chǎn)背景下(xià)可能再度对价格产生冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看(kàn)，菜油从(cóng)2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜籽集(jí)中到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继(jì)续(xù)维持高位(wèi)运行。因为(wèi)进(jìn)口菜油到港(gǎng)，以及(jí)压榨厂开机(jī)，预计后续库(kù)存将开始(shǐ)不断累(lèi)积， 4—5 更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思月(yuè)每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港口库(kù)存上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将(jiāng)会继续(xù)累(lèi)库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是(shì)每个月维持在(zài)24万吨(dūn)以上的水平，而(ér)且菜油进口量预计会(huì)维持(chí)高位，特别是6—7月(yuè)份的菜(cài)油进口(kǒu)量(liàng)预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个未知数，总体来(lái)看，菜(cài)油(yóu)的供应(yīng)并(bìng)没有大幅收缩(suō)的(de)预期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油(yóu)、玉米油等其他小(xiǎo)油种的影响，菜(cài)油价格(gé)需要保持竞争力(lì)，要维持和豆油的低价差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为(wèi)，前期(qī)菜油的进(jìn)口盘面(miàn)利润(rùn)打(dǎ)开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的(de)影响，现货(huò)价格(gé)维持弱势，进口端带动(dòng)国内盘面(miàn)偏弱。全(quán)球菜(cài)籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期国内的供(gōng)应也(yě)会愈发宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢高抛(pāo)空(kōng)的思路(lù)。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜(cài)籽播种生(shēng)长情况(kuàng)。

　　傅(fù)博提示，一方面，要(yào)关注国(guó)际市场(chǎng)的菜籽和(hé)菜(cài)油(yóu)供应情况，关注是否会有(yǒu)新增供(gōng)应或者上游(yóu)成本端的(de)变化因素的影响；另一方面，要关(guān)注(zhù)国内菜油的累库情况和国内豆油的(de)价格，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜(cài)油(yóu)价格会跟随豆(dòu)油(yóu)价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在担忧进(jìn)口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日(rì)华南油厂(chǎng)恢(huī)复开机(jī)，20日后其(qí)他地方油厂也在(zài)陆续恢(huī)复，下周开始(shǐ)周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月(yuè)上(shàng)旬，预(yù)计(jì)大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历史同期最高(gāo)的进(jìn)口量，所以预计大豆压(yā)榨量(liàng)将从目(mù)前(qián)的150万吨(dūn)/周大(dà)幅回(huí)升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的(de)豆(dòu)油(yóu)供应量将从每周的(de)28.5万(wàn)吨增加到34万(wàn)—38万(wàn)吨(dūn)，并且可(kě)能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分(fēn)工厂预计逐(zhú)步恢复开机。当(dāng)前(qián)已(yǐ)公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上周提升较多(duō)。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预(yù)计短期开(kāi)机继续位于低位，下周开机预计将会继(jì)续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位(wèi)，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预(yù)计本(běn)周全国大豆(dòu)压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情(qíng)况有望逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜油(yóu)价格贵(guì)，随(suí)着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆油的(de)消费替代(dài)增(zēng)加，西南(nán)地区菜油(yóu)对(duì)豆油的替代正在发生。一(yī)些食品加工(gōng)、饲料等领(lǐng)域(yù)的豆油(yóu)需求也会(huì)因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关注南国内大豆到港通(tōng)关以及整体的开机情况。新一季美豆的播种生长情况将决(jué)定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需(xū)求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基(jī)本面从(cóng)目前的低库存、高基差，转变为累库加基差(chà)下(xià)行的(de)预期，即(jí)豆(dòu)油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期(qī)已经对自身的(de)供应压力进行(xíng)了一(yī)波(bō)交易，目前走势(shì)跟随(suí)豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应(yīng)的(de)边际变化和需求预期都预示豆油可能是未(wèi)来一段(duàn)时间三大油脂中最弱的。

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