5月12日晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布(bù)，公司(sī)在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽(qì)车(chē)有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而(ér)此前约定的交易对(duì)方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽(qì)车在(zài)2012年以2.7亿元价格接(jiē)手的资(zī)产(chǎn)，不过(guò)原计划在重卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的(de)江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在(zài)8年(nián)间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现金为江铃重(zhòng)卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交易终止，也意(yì)味着(zhe)江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车前后耗(hào)了两年的“瘦身”行(xíng)动依旧以失败(bài)告终。

　　审批未在约定时(shí)间完成

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易要(yào)追溯到两年前。在(zài)2021年5月(yuè)7日，江(jiāng)铃汽车曾(céng)披(pī)露，拟以不(bù)低于7.64亿元的价格，通过山西省产权交(jiāo)易市场(chǎng)公开(kāi)挂(guà)牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时(shí)，江(jiāng)铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年(nián)度在(zài)全球(qiú)生产销(xiāo)售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年(nián)经审计合并报表净利(lì)润率超过(guò)5％。

　　3个月后(hòu)，谜底(dǐ)揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌公告(gào)期于2021年8月9日期(qī)限届满，交易股(gǔ)权出售征(zhēng)集(jí)到一名意向受让方，符合(hé)上述要求的沃尔沃(wò)卡(kǎ)车成了(le)接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易规(guī)则支(zhī)付了保(bǎo)证金。2021年8月23日(rì)，双方经协商一致，就出售交易(yì)股权(quán)签署了《关(guān)于江铃(líng)重型汽车(chē)有限公司100％股权的股权转让(ràng)协议》，确定就目标股权(quán)支(zhī)付(fù)的基准价款为人民(mín)币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公告称，该笔交易需要获得国(guó)资管理有权(quán)单位的批(pī)准，但由于交易所需(xū)的政府审批事(shì)项未能在约定的时间内完成(chéng)，项目双方经协商(shāng)一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时长达2年之久(jiǔ)，但最终仍以失败告终。需(xū)要提及的是(shì)，江铃重汽命运颇为坎坷(kě)，此(cǐ)次(cì)交易已(yǐ)经(jīng)是其历史上第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞(dòng)”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省(shěng)汽车工业集团(tuán)。作为一家老(lǎo)牌国(guó)营企业，该公司主要组装(zhuāng)生产重(zhòng)型卡车(chē)与货车，但由于经营不善陷入发展困境，在(zài)2007年第一次被重组。中国(guó)兵器装备集团及中国长安汽车集团(tuán)有(yǒu)限公(gōng)司，将(jiāng)太原(yuán)重汽重组为太(tài)原长安重汽(qì)，作为长(zhǎng)安汽车进入重(zhòng)卡(kǎ)领域的跳板。

　　但(dàn)最(zuì)终太原重汽没(méi)能被盘(pán)活。太原重汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半(bàn)年的总销(xiāo)量为(wèi)439辆。到2012年(nián)第一(yī)季(jì)度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对(duì)太(tài)原重汽(qì)产生了(le)兴趣，该公司(sī)在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中(zhōng)接手(shǒu)太原长安重汽的(de)全部(bù)股权，并于2013年1月将其更名为江铃(líng)重汽(qì)。

　　当初，江(jiāng)铃汽车(chē)进入重卡领域的(de)意图(tú)是(shì)实现商用车(chē)全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表(biǎo)示，最终(zhōng)将(jiāng)建成年产10万辆重型载货车、10万台发动机的大型重(zhòng)卡企业(yè)，达产后(hòu)主营业(yè)务(wù)将超过200亿元。

　　但江铃(líng)由(yóu)于对重卡市场(chǎng)和客户洞察不足，经营状况并(bìng)不(bù)尽如人(rén)意。2016-2019年，江(jiāng)铃重enjoy可数吗，joy可不可数卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆(liàng)。

　　同时(shí)期东风公司(sī)、中国重汽、一汽解放等(děng)头部企业的(de)单月(yuè)销量，就(jiù)已超过(guò)江铃(líng)重汽几年的销量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车(chē)不再披露有关江铃重卡(kǎ)的销量数据(jù)。

　　销量严(yán)重(zhòng)拖后腿，江铃重汽(qì)俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财报数据显示，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型汽车相关业(yè)务(wù)累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最(zuì)为严(yán)重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍(réng)然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽(qì)总负债(zhài)为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资(zī)不抵债的状态。因此，2021年后，江(jiāng)铃(líng)重汽停止(zhǐ)了所有的(de)产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车(chē)还对江铃重汽(qì)进行了11.42亿(yì)元的现(xiàn)金增资。这(zhè)一举动(dòng)的主要目的是降低(dī)江铃重汽的(de)资产(chǎn)负债率，便于吸(xī)引外部投资进入，利于江铃重汽进行(xíng)业务(wù)重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际(jì)上(shàng)，江铃汽车自身近(jìn)年来日(rì)子也不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分(fēn)别实现营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元(yuán)，这(zhè)三(sān)年内，其实现归母净(jìng)利润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上(shàng)看，盈利状况(kuàng)尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这两年(nián)间，江(jiāng)铃汽车收(shōu)到(dào)的政府扶持(chí)资金(jīn)就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几乎撑起了其(qí)当(dāng)年的净利(lì)润。而扣除非经常性损益后，江铃(líng)汽车在这两年的扣非归母净利(lì)润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年(nián)现金流状(zhuàng)况也(yě)不佳。在2020年，其经营活动现金流净额(é)还(hái)达(dá)到36.98亿(yì)元，到了2021年(nián)即降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年这一科目(mù)变(biàn)成了(le)-15.19亿元。而且今年一季(jì)度，这一科目enjoy可数吗，joy可不可数仍未回(huí)正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)上(shàng)升4.06％，其(qí)归母净利润(rùn)仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃(wò)尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车肩上。而(ér)江铃汽车(chē)此次也(yenjoy可数吗，joy可不可数ě)表示，江铃重汽已暂停生产和销(xiāo)售，当前主要开支为员(yuán)工(gōng)薪酬和设备维护等费用。“未来公司仍将(jiāng)继续积极推进(jìn)江铃重汽(qì)的(de)重组工作，”江铃(líng)汽车方(fāng)面称。

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