近日，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火(huǒ)事件，引发(fā)舆(yú)论地震。曝(pù)光的网友称，使用大(dà)家广泛知晓的(de)“强军口(kǒu)号”来进行练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益调侃式的比(bǐ)喻，让(ràng)其感到(dào)不(bù)适。

　　北京文旅局5月17日发(fā)布通报(bào)，决定(dìng)没收(shōu)笑果文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言(yán)论(lùn)引发的风(fēng)波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀不(bù)断破圈，笑果文(wén)化也成为(wèi)了备受资本青睐的(de)宠儿，在6年中获得众(zhòng)多(duō)资(zī)本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入(rù)股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本(běn)宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立笑果(guǒ)文化，注册(cè)资本为208.13万元，经营(yíng)范围包括文化艺术交流(liú)策(cè)划、演出经纪、文艺创(chuàng)作与(yǔ)表演等。

　　脱(tuō)口秀(xiù)近几(jǐ)年的发展可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽大会(huì)》等节目(mù)的火(huǒ)爆，让脱口秀演(yǎn)员和脱口秀(xiù)俱(jù)乐部成为(wèi)了炙手(shǒu)可热的行业(yè)，笑果文化也(yě)成为中(zhōng)国最成功的脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日报》记者整理(lǐ)公开信息(xī)发现(xiàn)，笑(xiào)果文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文(wén)化后，估值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　财联(lián)社创投通数据显示，2016年6月，笑(xiào)果文化得到游族网(wǎng)络天使(shǐ)轮投资。同(tóng)年9月，得(dé)到游族网络、普思资(zī)本数千万(wàn)的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资本、普(pǔ)思资本(běn)1.2亿元的A轮投(tóu)资。练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益p>

　　同(tóng)年(nián)5月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、天图投资(zī)近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华(huá)人(rén)文(wén)化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体金额(é)。

　　2019年04月，得到(dào)南(nán)山资本、天图投(tóu)资的B轮(lún)投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资本(běn)的(de)战(zhàn)略(lüè)投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯的战略(lüè)投资。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共(gòng)投了4次，游(yóu)族(zú)网络更是笑果文化的天使投资(zī)人(rén)。

　　与此同时，线下是笑(xiào)果文化走向扩(kuò)张的关键(jiàn)一子，今(jīn)年(nián)4月，位于北(běi)京东城区隆福寺的笑果(guǒ)文(wén)化线下喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开业，这是(shì)笑果(guǒ)工(gōng)厂(chǎng)继上(shàng)海、南京、苏州(zhōu)之后的第四个演艺空间。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记(jì)者发现，笑果文化对外投资(zī)的企业共有9家，其中(zhōng)有(yǒu)6家(jiā)已经注销(xiāo)。如(rú)今(jīn)存续的企业有：笑(xiào)果挺(tǐng)棒文化(huà)传媒（上海）有限公司(sī)、上海(hǎi)青豆结冰文化传播有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司、上(shàng)海笑欢悦信息(xī)技术有限公司。

　　笑果文化此前控股(gǔ)的(de)笑果演(yǎn)艺股权(quán)也发(fā)生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化(huà)、郭凌(líng)虹(hóng)退(tuì)出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有限(xiàn)责任公(gōng)司（港(gǎng)澳(ào)台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月(yuè)在中国(guó)香港注册。

　　此(cǐ)前曾(céng)有业(yè)内(nèi)人士猜(cāi)测，笑果文(wén)化或许是(shì)在悄悄开启上市(shì)的(de)前(qián)奏。

　　作为普思资本的(de)前高(gāo)管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果(guǒ)文化的A轮投(tóu)资过程，他对(duì)《科创板日报(bào)》记者表示，他也是刚从网(wǎng)上看到本次出(chū)事，此前脱口秀行业在国内处于快速发展阶段(duàn)，表(biǎo)现形式丰富多(duō)样，而在该领域(yù)笑果(guǒ)文(wén)化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里(lǐ)很火爆，出于这(zhè)些原因(yīn)进(jìn)行了投资。

　　脱(tuō)口秀(xiù)又被(bèi)称为(wèi)“冒犯的艺(yì)术”，追求的就是一(yī)种针(zhēn)砭时弊、刺中痛(tòng)点(diǎn)，让观众一边(biān)大笑一边反思的感觉(jué)。对(duì)本次“翻车”事(shì)件，他个(gè)人(rén)认(rèn)为(wèi)，出(c练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益hū)于(yú)节(jié)目(mù)效果(guǒ)可能(néng)需要张狂和(hé)外向一(yī)些，但(dàn)公众场合下脱口(kǒu)秀中(zhōng)的开玩笑也要(yào)注(zhù)意把握分寸，尤(yóu)其涉及(jí)到国家政治和(hé)解(jiě)放军形象等严(yán)肃话(huà)题，确实(shí)不该口无遮拦(lán)，“踩(cǎi)红线的事肯(kěn)定(dìng)是不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在风(fēng)控方(fāng)面，可(kě)能没(méi)有进行非(fēi)常严(yán)格的(de)把控。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者(zhě)注(zhù)意(yì)到，笑果(guǒ)文化(huà)的业务和腾(téng)讯关联颇(pǒ)深，资料(liào)显示，目(mù)前(qián)大股东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税港区(qū)泽(zé)禧股权投(tóu)资合伙企业持(chí)股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为(wèi)第(dì)三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑果文化打造(zào)了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担任吐槽团成员(yuán)、策划(huà)人及(jí)编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视(shì)频(pín)出品(pǐn)，企鹅影(yǐng)视和笑果文化(huà)联(lián)合出品的《脱口(kǒu)秀大会》在(zài)腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果文化相关(guān)人士(shì)去年称，受众面最广的是线上长视频业(yè)务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等(děng)以跟腾(téng)讯合作的(de)长视频(pín)节目(mù)，可以占到公司百分之(zhī)四十的业务(wù)营收。

　　市场(chǎng)迅猛(měng)上升，资本却(què)后劲不足？

　　相(xiāng)较于(yú)西方脱(tuō)口秀百年以上(shàng)的发展历史，脱口秀(xiù)这个舶来(lái)品(pǐn)在国内的发展历程要短(duǎn)得多也快得(dé)多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等热门综艺(yì)频频占(zhàn)据(jù)收视(shì)榜与网(wǎng)络热(rè)议话题(tí)榜首(shǒu)，由此带(dài)来一波(bō)迅(xùn)猛发(fā)展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热度席(xí)卷(juǎn)而来，资本也闻(wén)风而至。财联社创(chuàng)投通(tōng)数据显示，自2015年以来，有超(chāo)过(guò)9家脱口秀(xiù)企业获得融(róng)资。其中，不乏明(míng)星投资机构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯投资投(tóu)了罗永浩旗下的思维造物，乐游资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合一(yī)集团投了单立人。

　　值得(dé)注意的(de)是，资本(běn)对脱口秀行业也明(míng)显呈(chéng)现(xiàn)出(chū)“一家独大(dà)”的趋势，除斩获8轮融(róng)资的笑果文化(huà)外，其(qí)他脱口(kǒu)秀厂牌融资轮次都仅有一(yī)两(liǎng)轮(lún)，且集(jí)中在2018年及以前(qián)。同时(shí)，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后，市场(chǎng)上暂无(wú)新的(de)脱口秀(xiù)企业(yè)获得(dé)融(róng)资。

　　资(zī)本市(shì)场(chǎng)的反应与高(gāo)速(sù)增(zēng)长的市(shì)场似(shì)乎并(bìng)不(bù)匹配(pèi)。据《中国(guó)脱口(kǒu)秀行业发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)分析(xī)与未来投资预测报告(gào)（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场全年商业(yè)演出场次(cì)1.85万场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行业(yè)年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本为何却逐渐远离了这一赛(sài)道？眺远营销咨询(xún)创始人高(gāo)承远对《科(kē)创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业虽然(rán)发展迅猛，深受观众喜爱(ài)，但在(zài)资(zī)本市场(chǎng)并不吃(chī)香。其核(hé)心原因在于，资本的投资(zī)逻辑天然是确定性和可复制性，而脱口秀行业(yè)却具有(yǒu)巨大的不确定性(xìng)和(hé)不可复制性。演(yǎn)员的不确(què)定性、创(chuàng)作(zuò)的不(bù)确定性、观众(zhòng)审美的(de)不确定性，以及(jí)踩红线等(děng)重要(yào)舆情事件等，都可(kě)能让经营面临巨大的(de)风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出(chū)，“脱口秀行业未来想要可持续发(fā)展，就需(xū)要拥抱监管，在合法合规的底线(xiàn)之(zhī)上(shàng)，不(bù)断运(yùn)营(yíng)爆款，激活创(chuàng)作，带动整个(gè)行业的上(shàng)线，这才是这(zhè)个行业(yè)可持续、良性(xìng)发展的(de)可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然(rán)亦对(duì)《科创(chuàng)板日报》记(jì)者表(biǎo)示(shì)，脱口秀行(xíng)业作为(wèi)大(dà)文娱行业中(zhōng)的一员，和(hé)这个(gè)行业(yè)中的(de)其(qí)余行业(yè)一样（如(rú)影视剧作、游戏等等），都严重依(yī)赖IP本身而非平台，行业本身(shēn)的“护(hù)城河(hé)”相对(duì)浅，而脱口秀本身是靠故事(shì)起家的，但这个行业的(de)“故事”却很难(nán)讲述(shù)，这也(yě)是(shì)备受资(zī)本市场冷遇的原因。

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