总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所也发布(bù)消息，将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的(de)科技(jì)创新投资(zī)带来风险管理(lǐ)工(gōng)具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创(chuàng)板市(shì)场投资(zī)带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的(de)场内期权品种，科技(jì)创(chuàng)新特色(sè)鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期(qī)权(quán)品种形(xíng)成良(liáng)好(hǎo)互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活(huó)力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行先试(shì)的示(shì)范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官(guān)网也发布消息(xī)，上交所将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市(shì)，是(shì)上(shàng)交所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进科创板企业(yè)进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市(shì)公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前(qián)科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据(jù)市场需求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研发，将其(qí)作(zuò)为完(wán)善科创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发(fā)挥(huī)、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足(zú)科创(chuàng)板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情况改进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度(dù)、持仓限(xiàn)额制(zhì)度(dù)等(děng)一系列风控安排，保障了期权(quán)市(shì)场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风(fēng)控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的(de)风险防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施(shī)的基础(chǔ)上(shàng)，进(jìn)一步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国证监会的(de)指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各方扎实(shí)做好各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备(bèi)工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等(děng)方面发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票(piào)期权(quán)试点以来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货(huò)市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场(chǎng)的(de)基(jī)础性风险管理(lǐ)工具(jù)，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市交(jiāo)易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的(de)风(fēng)险管理工具将更加丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此(cǐ)表示，目(mù)前我国已经推(tuī)出了不同类(lèi)型的(de)期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不(bù)同的(de)市值的公司和投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市(shì)场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风(fēng)格投(tóu)资有(yǒu)了风险管理工具，这(zhè)将(jiāng)有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目(鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救mù)前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业(yè)板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能(néng)性(xìng)较大，管理规模和产品流(liú)动性都具备突(tū)出优势(shì)。”上述公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的(de)风险管理工(gōng)具进行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动(dòng)率投资等，在投资(zī)层面(miàn)的配套(tào)策(cè)略(lüè)也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)交易需(xū)求，流(liú)动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的(de)规模(mó)和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断(duàn)增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。

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