分(fēn)析人士称，《暂行规定》施行后，预(yù)计(jì)全市(shì)场货币(bì)市场基金数量(liàng)上将有一定出清，对基金管(guǎn)理人的(de)产品(pǐn)体(tǐ)系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币(bì)市场基金监(jiān)管(guǎn)暂(zàn)行规定(dìng)》（下称《暂行规定》）正式(shì)实(shí)施，从(cóng)风险管理(lǐ)、人员及系统配置、投资比例、交易行(xíng)为、规(guī)模(mó)控制、申(shēn)赎管理等多方面(miàn)对(duì)重要货币市场基金的基金管理人提出了更(gèng)为严格审(shěn)慎的要(yào)求。

　　业(yè)内人士(shì)指出， 《暂行规定》将提高(gāo)货币基金的(de)风(fēng)险管(guǎn)理能力和(hé)透明度，降低投资风(fēng)险(xiǎn)。但是(shì)，可能会(huì)对部分追求高收益的投资者造成(chéng)一定影响。此(cǐ)外，预计全市场货币市场基金数(shù)量上将有一定(dìng)出清(qīng)，对基(jī)金管(guǎn)理人的产品体系结(jié)构布局(jú)、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些基金被(bèi)纳入

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要(yào)货币市场基金是(shì)指因基金资产规模较大或者投(tóu)资者人(rén)数较多、与其他金融机构或者金融产品关联(lián)性较强，如(rú)发生重大风险，可(kě)能(néng)对资本市场和(hé)金融体系产生重大不利影响的货(唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好huò)币市场基金(jīn)。

　　哪些(xiē)基金会被纳入评估(gū)范(fàn)围？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币(bì)市场基金满足下列任一条(tiáo)件的，基金管理人应当在(zài)10个工作日内主动向中国证监会(huì)报告：基金资产净值(zhí)连续20个交易日超(chāo)过2000亿元；基金(jīn)份额持有人数量连续20个交易日(rì)超(chāo)过5000万(wàn)个(gè)；中国证(zhèng)监(jiān)会认定的符(fú)合重(zhòng)要货币市场基金特征的其他(tā)条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数(shù)据(jù)显示(shì)，截(jié)至2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，市场上共有天弘余额宝货币、易方(fāng)达易理财货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三只基金规(guī)模(mó)超过(guò)2000亿元。其(qí)中，天弘(hóng)余(yú)额宝(bǎo)货币(bì)规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份(fèn)额持(chí)有(yǒu)人户数来看，截至(zhì)2022年末，天弘余额宝货币持有人达(dá)7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定》实施后，对于规模超过(guò)2000亿元(yuán)或者投资者数量大于5000万个的(de)货(huò)币市场基金，监(jiān)管要(yào)求更加(jiā)严(yán)格(gé)，基金管理人需要增强抗(kàng)风险能力，并明确风险防(fáng)控与处(chù)置(zhì)机制。这将(jiāng)促使基金公司更加注重风(fēng)险管理和产品合规性(xìng)，提高产品的(de)透明度和稳定性，从而保(bǎo)护投资(zī)者的(de)利益。

　　国信(xìn)证券(quàn)指出(chū)，《暂行规(guī)定》与(yǔ)资(zī)管新规一脉相承，都是为了提升资管机构的风(fēng)险管(guǎn)理能力，实(shí)现风险分散(sàn)化，防止风险过度集中、对金(jīn)融(róng)安全(quán)产生不利(lì)影(yǐng)响(xiǎng)。在提升(shēng)风(fēng)控水(shuǐ)平(píng)的前提下，引导(dǎo)高收(shōu)益(yì)产品打(dǎ)破刚兑，高安全(quán)产品收益率回(huí)落至与其(qí)风险相匹配的合理(lǐ)水平。随着资(zī)管新规(guī)的逐步(bù)落地，回(huí)归本源(yuán)的主动类资管产品迎来发展(zhǎn)良机唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好，财(cái)富管理行(xíng)业百花齐放。

　　明确附加监管要求(qiú)

　　《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》明(míng)确了重要货币市(shì)场(chǎng)基金的附加监(jiān)管要求，指出基金管理人应(yīng)当遵循(xún)长期(qī)稳健(jiàn)的经营和投资理念，确保自身投资研究、人员配备、系统运营、客(kè)户服务、风险(xiǎn)管理与危机应对(duì)等(děng)方面的能力(lì)水平与重(zhòng)要货币市场基金管理规模相(xiāng)匹配，不得(dé)盲目扩(kuò)张(zhāng)基金规模。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，重要货(huò)币市场基金的(de)基金唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好(jīn)经理不得少于2人。在薪酬考核方面，基(jī)金管理人的高级管理人员、基金经(jīng)理等相关人员的考核评价、薪酬激励等不得直接(jiē)或者间(jiān)接与重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金的规模相挂钩。

　　在(zài)重(zhòng)要货币市(shì)场基金的投资运作(zuò)指标方面，也需要满足多项要求(qiú)。例如，持有一家公(gōng)司(sī)发行的证(zhèng)券市(shì)值不得超过基金资产净值的5％；投资于具有基金托管人(rén)资格的同一商业银行(xíng)发(fā)行的金融(róng)工具占基金(jīn)资产净值的比例不得超(chāo)过15％；主动投资于流(liú)动性受限资产(chǎn)的(de)规模(mó)合计不得超(chāo)过基金资产净值的 5％；投资组合的(de)平均剩余期限不得(dé)超过90天；投资组合的杠(gāng)杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币市场基金(jīn)交(jiāo)易行为管(guǎn)理(lǐ)方面，《暂行规(guī)定》指出(chū)，审慎(shèn)确(què)认(rèn)大(dà)额申购申请，避免出现接受(shòu)单一投资者申购申请后(hòu)导致其持有份(fèn)额超(chāo)过基金总份额5％的(de)情(qíng)况。

　　而在风(fēng)险准备金方面， 基金管(guǎn)理(lǐ)人、基金托管人每月从重要货币市场基金的(de)管理费、托管费中(zhōng)计提(tí)的风(fēng)险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》是金(jīn)融防风险的重要举措。部分货币市场(chǎng)基(jī)金规(guī)模较大、投资者(zhě)数量(liàng)较多，具有“牵一发而动全身”的重要影响(xiǎng)，当出现风险(xiǎn)事件时，可能会(huì)对金融市场的流动性安全产生冲击。《暂(zàn)行规定(dìng)》无论是从考核机制，还是从(cóng)投资比例、久(jiǔ)期(qī)、可变现资产的限(xiàn)制，都是为(wèi)了更高流(liú)动性(xìng)考(kǎo)虑，重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金防范流动性(xìng)风险的能力将进一步提(tí)升，将(jiāng)有效防止(zhǐ)出现2016年部分货币市(shì)场基(jī)金类似的流动性风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)的风险防控(kòng)和(hé)监督管理机制方面(miàn)，《暂行(xíng)规定》也做出了(le)明(míng)确的规定。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基金管理人应(yīng)当综合(hé)评估重要货币市场基金各类(lèi)风险的成因(yīn)、表现及影(yǐng)响，会(huì)同相关市场主体共同(tóng)制定合理(lǐ)有效的风险应(yīng)对预案。风险应对预案(àn)应(yīng)当报中国证(zhèng)监会备案，中国(guó)证监(jiān)会对风险应对预(yù)案的有效性(xìng)、合理性、可行性等进(jìn)行(xíng)评估。

　　重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金发生重(zhòng)大风险的，由中国证监会牵头(tóu)相(xiāng)关部门成立(lì)风险处置小组(zǔ)，督促(cù)基金(jīn)管(guǎn)理人及(jí)相关(guān)市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)体(tǐ)依据(jù)风险应对预案等对(duì)重要货币(bì)市场基(jī)金(jīn)实(shí)施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》的实(shí)施对于投资者有什么(me)影响？

　　有(yǒu)业内人士对记(jì)者(zhě)表示，《暂行规定》将提高货币基金的(de)风险管理能力和透明度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会(huì)对部(bù)分(fēn)投资(zī)者(zhě)造成一定影响，例如可能会对(duì)一(yī)些追(zhuī)求高(gāo)收益的(de)投资者造成一定冲击。此外，新规可能会导致(zhì)一些货币基金规模较小的产(chǎn)品退(tuì)出市场，投资(zī)者需要注意选择合适(shì)的产品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保(bǎo)护低风险偏好(hǎo)的投资者(zhě)。相对于其他资管产品，货币市(shì)场(chǎng)基金具(jù)有着(zhe)投(tóu)资者(zhě)数量(liàng)庞大，风(fēng)险偏好较低的特点。部分规模较大的(de)货币规模基金如出现风险事件(jiàn)，或将(jiāng)对社(shè)会稳定产生不(bù)利影响。《暂行规定》提升了重(zhòng)要货币市场基金的资(zī)产安(ān)全(quán)要求，有利于保护(hù)投资者利益。”国信证券表示。

　　财(cái)信证券(quàn)指(zhǐ)出(chū)，《暂行(xíng)规定》施行(xíng)后(hòu)，货币市场基金的规范化、标准化、投资分散化、安全化程度(dù)将有(yǒu)提升，未来是否在(zài)公布的(de)重点货币(bì)基金(jīn)名(míng)录内，可(kě)能是投资(zī)者选择(zé)考量(liàng)的潜在背书因素之(zhī)一。预(yù)计全(quán)市场(chǎng)货币市(shì)场基(jī)金(jīn)数量上将有一定出清，对基金管理人的(de)产品体(tǐ)系结(jié)构布局、调整也提出了要(yào)求。

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