AI板块成(chéng)为2023年最火爆的板块，吸(xī)引人全市场的(de)目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市(shì)公司宣布试水人工智(zhì)能、基金(jīn)经理(lǐ)开始布(bù)局AI概念，也有(yǒu)基金公司(sī)尝试以AI试水投资(zī)者关系管理，更有基(jī)金(jīn)经理尝试用AI撰写季报(bào)！

　　引起市场关注的是(shì)，此次公募(mù)基金2023年一季度(dù)报中，无论是成长派、还是(shì)价(jià)值派，众(zhòng)多基金经理均谈及对AI投(tóu)资机(jī)遇。各大派别基金经理(lǐ)夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭均认可AI所带来的颠覆性影响，并(bìng)看(kàn)好其中长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)，但是对于短期人工智能(néng)极致行情演绎下，也有基(jī)金(jīn)经理对AI保留了一(yī)份(fèn)清醒。

　　基金(jīn)经理试水

　　部(bù)分季报用(yòng)取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉(jiā)实(shí)文(wén)体娱乐公(gōng)布(bù)2023年一季报，引人关(guān)注的是，季报中部(bù)分内容使用了AI撰写(xiě)。

　　季报中明确写(xiě)道(dào)，这段AI生成的内容阐述了人工(gōng)智能对各个行业的改变，比如(rú)医疗、教育、工(gōng)业生(shēng)产(chǎn)、环(huán)境保护(hù)和(hé)可持续(xù)发展，以及新能源开发(fā)和利用等(děng)领域。文(wén)中(zhōng)表示，人工智能领域(yù)的快速发展为全球带来无数(shù)机遇和挑战，将(jiāng)极大地影响我们的生活方式和社会发展，为(wèi)确保(bǎo)AI技术的健康、可持(chí)续发展，需要建立完(wán)善的(de)法律法规和伦(lún)理准(zhǔn)则，以保(bǎo)护个人隐私、确(què)保(bǎo)数据安(ān)全并防(fáng)止滥用。在应(yīng)对挑战的同时，也应抓住人工智能(néng)带来(lái)的机遇，共同推动这一领域(yù)的创新和发展。

　　嘉(jiā)实(shí)文体娱乐基金(jīn)经理王贵重在季报(bào)中也明确(què)表示，产业(yè)方向上，我(wǒ)们坚定的(de)看好人工智能对(duì)各个行业的(de)改变(biàn)。他(tā)还专门谈(tán)及，一(yī)季度进(jìn)行(xíng)了(le)一定比例的调(diào)仓，方向上(shàng)主要是(shì)受益(yì)于人工智能的计算(suàn)机和传媒互联网行(xíng)业。数(shù)字化(huà)的(de)核心逻辑(jí)是提高效(xiào)率，而(ér)高质量发展(zhǎn)的核心在于效率的提升。

　　在谈到(dào)具体TMT行业的观点(diǎn)时，他针(zhēn)对半导体(tǐ)、数字化、互(hù)联网(wǎng)平台(tái)等提出自己想法。说(shuō)到数字化时，表(biǎo)示(shì)其本(běn)质是利用技术的(de)手段，提(tí)升组织信息计(jì)算、存储、传播的(de)效率(lǜ)，这是(shì)一(yī)个长期向上的类消(xiāo)费行业，在美(měi)国是一个和互联网(wǎng)行(xíng)业一样大规模的产业。在中国，依(yī)然(rán)处于(yú)产业的早期，但是我们可以看到疫(yì)情背景下，大家越来越(yuè)意识到(dào)数(shù)字(zì)化的重要性。而此轮数字化将(jiāng)会(huì)和人工智能深度融(róng)合，也会给中国(guó)公司带来发展(zhǎn)的(de)机会(huì)。目前整个(gè)板块的估值都到了历史最低的(de)水平。

　　此次是基(jī)金经理首次利用人(rén)工智能完(wán)成(chéng)季报(bào)，也显示出人工智能确实开(kāi)始方(fāng)方(fāng)面(miàn)面开始影响我们的生活、工作等，是(shì)一(yī)个历(lì)史性大浪(làng)潮。此前(qián)，也有基(jī)金公司积极(jí)拥(yōng)抱(bào)AI，如鹏华基(jī)金投资者教(jiào)育基地宣布(bù)成为(wèi)百度(dù)文心一言(yán)首批生态(tài)合(hé)作伙伴，鹏(péng)华基金(jīn)投教基地(dì)也将通过(guò)百度智能云接入文心一言能力，致力于创新(xīn)投(tóu)资者关系管理新模式(shì)，提升(shēng)客户投资体验感。

　　价值(zhí)派、成(chéng)长派

　　都(dōu)积极布局(jú)AI领域

　　随着人工智能成为一季(jì)度市场热点，不少基金经理(lǐ)选择(zé)了(le)积极参与布局，其中，除了科(kē)技成长(zhǎng)派基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，也不乏(fá)价值(zhí)投资派基金(jīn)经理。

　　从上述(shù)嘉实(shí)文体娱(yú)乐一季报可以(yǐ)看出，该基金一季度进行了一定比例的调仓，方向上主要是受益于人工智能的计算机和传媒互(hù)联网行业。前十大重仓(cāng)股中，除了(le)海康威视、金山办公，其余神(shén)州(zhōu)泰岳(yuè)、吉(jí)比特等8只个股(gǔ)均为一季(jì)度(dù)新进。

　　嘉实文(wén)体娱乐一季报(bào)前十大重仓股

　　嘉实大科技研(yán)究总(zǒng)监(jiān)、嘉实(shí)文体娱(yú)乐基金经理王贵(guì)重表示，产业方向上，坚定看好人工智能对各个行业的改变。

　　“我们长期(qī)聚焦的(de)三(sān)大需求就是能源、信息、生命。从而衍(yǎn)生出看好的5大方(fāng)向，半导体(tǐ)、数字化、新能源、互联网平(píng)台、创新药。我们认(rèn)为，各(gè)个细分行业(yè)的beta收敛之后，竞争力会重新(xīn)成为最重要的增长要素。另外，我(wǒ)们(men)依然旗(qí)帜鲜明的看好港股的(de)机会，特别是软(ruǎn)件和互联网领域(yù)的机会(huì)。”王(wáng)贵重表(biǎo)示。

　　实夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭际上，除了王贵重，在嘉实基金科(kē)技(jì)成长团队中，有不少(shǎo)基(jī)金经(jīng)理明确看好人(rén)工智能带(dài)来的投资机(jī)遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长增强(qiáng)基(jī)金经(jīng)理陈涛在去(qù)年下(xià)半(bàn)年开始增持(chí)软件(jiàn)，当(dāng)时基(jī)本处于(yú)估值、机构持仓的历史(shǐ)底部的位置。他认为，行业(yè)在信创、数字化、智能化等长期需求(qiú)刺激下将迎来3年以上(shàng)的景气周期，也(yě)是(shì)为数不多处(chù)于(yú)成长(zhǎng)前期、对标(biāo)国际也还(hái)有巨大成长(zhǎng)空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉开新(xīn)一轮科(kē)技(jì)创新周期的(de)序幕，带来以(yǐ)十年为维度的产业变(biàn)革机会，同时(shí)配合(hé)2023年一(yī)季度(dù)的复苏和业绩修复，以(yǐ)软件计算机为代表(biǎo)的(de)科(kē)技(jì)板块内会持(chí)续有个(gè)股投(tóu)资机会(huì)。”李涛(tāo)表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外，嘉实股票投研CIO、嘉实(shí)新能源新材料基金经理姚志鹏等也(yě)表示，未来(lái)，毫无疑问人工智能(néng)和(hé)可再生(shēng)能源(yuán)将(jiāng)构成(chéng)未来(lái)社会的(de)基石(shí)。在当下，随着(zhe)经济的企稳和新人工智能浪潮的进入，未来新的产业机会将(jiāng)进(jìn)入新一(yī)轮(lún)的(de)爆发(fā)期。

　　谢治(zhì)宇也是积(jī)极的一派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　一(yī)季度，他(tā)所管理的基金维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布局。海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份(fèn)新(xīn)入兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股名单，立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出。其(qí)中(zhōng)，澜(lán)起科技、中际旭创，是2022年(nián)年末的(de)0持仓，直接买到(dào)了十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。兴全合宜的(de)重(zhòng)仓股(gǔ)上，也(yě)体现了对(duì)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链的挖(wā)掘。澜起科技、晶(jīng)晨股份进(jìn)入十(shí)大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合润一季报(bào)前十大重仓股(gǔ)

　　莫(mò)海(hǎi)波(bō)的万(wàn)家品(pǐn)质生活(huó)在一季度也(yě)进行了调仓换股(gǔ)，提高(gāo)TMT行业结构(gòu)占比(bǐ)，减(jiǎn)持地产、军工比例(lì)，目前主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为前三大(dà)持仓，产(chǎn)品总仓位(wèi)90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科(kē)大讯飞、三六零、金(jīn)山办公、中科曙光等4个TMT股(gǔ)票(piào)进入前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之列，招商(shāng)蛇口、保(bǎo)利发展退出十大(dà)重仓股。

　　兴全合润一季报前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业的原因，莫(mò)海(hǎi)波表示，主(zhǔ)要是(shì)基于对未来2年数(shù)字经济的看好。随着人口老龄化与经济发(fā)展(zhǎn)模式转变，数据成为(wèi)新的生产(chǎn)要素，高质量发展的核心在于全要(yào)素生产率的提升，充(chōng)分利(lì)用好(hǎo)云计算、大数(shù)据(jù)、人(rén)工智(zhì)能等底(dǐ)层(céng)技术，2023、2024年是(shì)AI+元(yuán)年，AI具有(yǒu)较好的产业逻辑，通过(guò)信息技术全方(fāng)位(wèi)赋能传(chuán)统(tǒng)行业，从生产和服务端全面提升(shēng)效(xiào)率。

　　“数字经济(jì)涵盖底层的通信网络、算(suàn)力(lì)、算法，以(yǐ)及多(duō)样(yàng)化的行业(yè)应(yīng)用等，这是(shì)一(yī)个系统(tǒng)性(xìng)工程，产业空间较大、持续时间较长(zhǎng)，是未来(lái)具有成长性的行业之一。”莫海波(bō)表(biǎo)示。

　　此外，建信基金(jīn)权益投资部总经(jīng)理陶灿管理(lǐ)的(de)基金也重点布局了TMT或人工智能相(xiāng)关板块。比如，建(jiàn)信智能(néng)生活在一(yī)季度继续调(diào)整了行业(yè)配置，降低(dī)了制造业、大金融(róng)地产(chǎn)行(xíng)业的(de)配置，增(zēng)加(jiā)了消费、TMT 板块的配置(zhì)，特别是重点布局(jú)了人工智(zhì)能技术创新带来(lái)的相关产业趋势(shì)机会(huì)。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分歧声音开始(shǐ)显现

　　不过(guò)，在人工智能(néng)极(jí)致(zhì)行情演(yǎn)绎下，也有基金经(jīng)理对AI保(bǎo)留(liú)了一份清醒。

　　泓德臻远回(huí)报基金经理(lǐ)秦(qín)毅虽(suī)然在一(yī)季报中表达了对人工智(zhì)能(néng)的重视，但一季度并未加入对于AI领(lǐng)域的布局(jú)阵营。

　　他表示，过去(qù)一个季度中，以TMT为代表的科技(jì)板块走出(chū)了轰轰烈烈的(de)行情，以(yǐ)ChatGPT为代表的人工智能成(chéng)为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大模型(xíng)路线(xiàn)的成功，这一成功夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭比之(zhī)前几次的(de)如AlphaGo等更具现实意义，因为(wèi)本次的人工智(zhì)能的应用领(lǐng)域得到了极(jí)大的拓(tuò)展，模型具备了(le)强大的通用(yòng)性。这属(shǔ)于(yú)科技史上的一次重(zhòng)大创(chuàng)新，未来多个(gè)行业将极大受益(yì)于这一技(jì)术的应用和普(pǔ)及。未来我(wǒ)们应该更加重视这一领域的研(yán)究(jiū)和(hé)投(tóu)资。

　　泓德臻远回报一季度前(qián)十大重仓股

　　坚(jiān)持(chí)低估值(zhí)价值(zhí)投(tóu)资理念的丘栋荣在一季(jì)报(bào)中也提到了对(duì)AI的看好(hǎo)，但他(tā)的基金持仓中也鲜少见到对相(xiāng)关板块的布局(jú)。他表示，除复合(hé)国家安(ān)全自(zì)主可控和(hé)产业趋(qū)势外，今年(nián)市场(chǎng)高度关(guān)注(zhù)的以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的(de)大模型技术(shù)，有望开启新一(yī)轮的科技创(chuàng)新周期(qī)，深(shēn)入和(hé)广泛应用，将对(duì)IT产业(yè)产(chǎn)生(shēng)更(gèng)大、更持久(jiǔ)的需求拉动，因此，计算机、电子等偏成长行业的部分成长股是(shì)未来关(guān)注的方向之(zhī)一。

　　中庚价值领航(háng)一季度前十大重仓股(gǔ):

　　嘉实(shí)品质(zhì)发现基金经理蔡丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新(xīn)能(néng)源板块的非理性(xìng)行为，就如同去年三季度半导体(tǐ)及医药板块的抛售，反而造就了(le)难得的机会。“我们(men)这时(shí)反而(ér)应该加(jiā)大对(duì)能源板块机会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势成长基金经理孟夏虽(suī)然也认为，AI是不亚(yà)于互联网级别的(de)技术要素革命，或许我们已经站在新一轮科(kē)技(jì)浪(làng)潮带(dài)来的全球繁荣(róng)的开端。作(zuò)为成长投资者，会积极学习和拥抱，非常庆幸有生之年能看(kàn)到AGI通用(yòng)人工智能的(de)雏形(xíng)。但她同(tóng)时(shí)表示(shì)，也会努力(lì)在火热(rè)的行情面前保留一份清醒，大胆假设(shè)、小心求证，仔(zǎi)细甄别真正(zhèng)能够兑现长期业绩(jì)的投资机会。

　　李晓星(xīng)的看法也(yě)颇(pǒ)为(wèi)谨(jǐn)慎，他表示(shì)，AI产(chǎn)业的发(fā)展不会(huì)一(yī)蹴(cù)而就，中(zhōng)间也必(bì)然会(huì)有(yǒu)曲折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能造成板(bǎn)块后续(xù)波动。正因为此，他在去年三四(sì)季度(dù)布(bù)局了不少人(rén)工智能相关的标的，在一(yī)季度对TMT板块有所减仓，现在的配(pèi)置大概(gài)率少(shǎo)于市场平均水平。

　　“目前TMT板(bǎn)块的(de)交易占(zhàn)比已经超过(guò)了(le)40％。当然市场中有不(bù)少声(shēng)音(yīn)说这次不一样(yàng)，交易占比(bǐ)创(chuàng)新高代表了主线行情的确立(lì)，但我(wǒ)们还是(shì)认为太阳(yáng)底下(xià)没有新鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶段(duàn)总会消退(tuì)。”李晓星在银华心怡一季报中表示。

　　“一季(jì)度的市场走势(shì)再次佐证了一个道理，即市场是(shì)难以预测的。迄今为止，表现(xiàn)最好(hǎo)的是AI相(xiāng)关板块，这(zhè)在今年初是想(xiǎng)象(xiàng)不到的。就(jiù)好比(bǐ)去年初我们想象不到俄乌冲突(tū)，和后来的疫情。”中(zhōng)泰资(zī)管(guǎn)基(jī)金经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或(huò)许是科技发展(zhǎn)进程中最(zuì)重要的事(shì)件之一，但要搞清(qīng)楚(chǔ)它对投资有哪些影响却(què)很难。利润在产业(yè)链不同环节之间将如(rú)何分配？市场当前认为的受益环(huán)节是否能如愿受益？它(tā)的“智能”水(shuǐ)平达(dá)到了(le)什么程度，以及(jí)渗透率将多快(kuài)提升？都是很容易让人兴奋、可细说起(qǐ)来(lái)又让(ràng)人(rén)不(bù)明就(jiù)里的难题。谈资和投资之(zhī)间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来，人工(gōng)智(zhì)能的发展(zhǎn)是一个长(zhǎng)期因素，我们还没(méi)有(yǒu)足够的把(bǎ)握去捕(bǔ)捉到它带来的投资(zī)机会(huì)，但(dàn)可以(yǐ)尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价(jià)格(gé)买尽可能好的资产(chǎn)，是我(wǒ)们的投资(zī)目标。

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