近日，广发、招(zhāo)商、汇(huì)添富3家基金公(gōng)司旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式(shì)发售(shòu)，募集规模上限均(jūn)为20亿元，合计(jì)募集上限为60亿元。目前，作为时下热门主线的中特估行情持(chí)续发(fā)酵，市场也预期此(cǐ)次央企主(zhǔ)题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推(tuī)中特估。

　　国(guó)企年内涨幅(fú)居(jū)前，领涨板块方向一览

　　复(fù)盘今年(nián)以来行情，中特估行情带动央国企上(shàng)市公司价(jià)值重(zhòng)估，同时(shí)，其也催(cuī)化多个相关板块和(hé)个股迎来上涨行情(qíng)。截至5月12日收盘，不计(jì)算(suàn)年内上市(shì)新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国(guó)有企业(yè)个股平均涨(zhǎng)幅则(zé)近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资(zī)企(qǐ)业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级(jí)）来看，年内涨幅居前(qián)的国企股中，传媒(méi)、计(jì)算机、通(tōng)信(xìn)、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板块个股均值涨幅相对居前，而基础化工(gōng)、食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零(líng)售、轻工(gōng)制造、美容护理(lǐ)板块个(gè)股则(zé)表现不佳。若(ruò)分细分板(一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人bǎn)块（申万二级(jí)）统计，平均(jūn)涨幅居前的方向为(wèi)出(chū)版、影视院线、计算机设备、养殖业(yè)、数字媒体板块，而旅(lǚ)游零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电(diàn)池板块个股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计国企股(gǔ)年内涨跌(diē)幅均值

　　行(xíng)情内部轮动分化，关(guān)注景气低估方(fāng)向

　　随(suí)着中特估(gū)行情发酵月余，部分高(gāo)位人气股近期(qī)也有所调整，仅以本周（5月8日(rì)至(zhì)12日）行(xíng)情统计，上海(hǎi)电影、新(xīn)华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金(jīn)面来看(kàn)，作(zuò)为市场(chǎng)“聪明钱(qián)”的北向资金近两日（5月11日(rì)至(zhì)12日）也一别此前连续6日加仓而(ér)减持，不过，具体个股(gǔ)方面，仍有(yǒu)不少个股获逆市加仓，其中(zhōng)，中国中(zhōng)铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设(shè)计总院本周累(lèi)计(jì)加仓(cāng)均(jūn)在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日(rì)研(yán)报指(zhǐ)出(chū)，现有(yǒu)的“中特估”概念引发的估值修(xiū)复(fù)仍在演绎。短期(qī)行情在热点题材上体现出(chū)较高的赚钱效应。长期在国企(qǐ)改革的(de)深度价(jià)值挖(wā)掘方面仍有较大增长空(kōng)间。结合政(zhèng)策方向(xiàng)来看，未来(lái)的投(tóu)资机会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企(qǐ)战略性重组(zǔ)和专业(yè)化整合(hé)，以及存(cún)在优质资产(chǎn)注入上(shàng)市平台或重组预期的板(bǎn)块(kuài)和标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基(jī)本面较弱，但因行(xíng)业(yè)景气、周期上行等原(yuán)因，近(jìn)期有所改善，并有望持续向(xiàng)好，如建(jiàn)筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估(gū)值明显偏(piān)低，但是(shì)受益业务预(yù)期与估值逻辑变化(huà)，催生重估行情(qíng)，如公共(gòng)事业领域(yù)与三大通(tōng)信(xìn)运营商等。重点关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运和通信。

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