衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速超预(yù)期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务(wù)部经济分析(xī)局公布数据显示(shì)，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆(bào)发之前(qián)的(de)10年里(lǐ)，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实(shí)际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库(kù)存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度(dù)放缓的主要原因是私人(rén)库存投(tóu)资回落(luò)以及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的(de)拖累项是私人库存(cún)的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表声明(míng)称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一(yī)艘不明(míng)船只与一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北(běi)部(bù)发生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只的行为违(wéi)反了(le)国际法。在(zài)伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中(zhōng)心发送请求(qiú)后(hòu)，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该未知船(chuán)只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自动全(quán)球(qiú)定位发送(sòng)系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机(jī)扣押了(le)该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据法新社(shè)消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即(jí)释放(fàng)这艘油轮。报道(dào)称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴(bā)林(lín)的第五舰(jiàn)队在一份声(shēng)明中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼(màn)湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美联(lián)储回(huí)应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台(tái)新(xīn)近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽连(lián)斯(sī)基(jī)，回(huí)答了从通胀(zhàng)前(qián)景到俄(é)罗斯央行等主题(tí)的(de)一系列(liè)问题。

　　美联(lián)储的一(yī)名发(fā)言人美(měi)东时间(jiān)4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生(shēng)在今(jīn)年1月，否认(rèn)存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参(cān)加了(le)一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战(zhàn)的(de)时刻支持乌克兰(lán)人(rén)民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光(guāng)的视频似乎(hū)经(jīng)过编(biān)辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报交有关执法部门，出(chū)于对他(tā)们工作的尊重，美联储不会(huì)进一(yī)步(bù)置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称(chēng)，这番言(yán)论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但(dàn)事实就是(shì)，骗子能(néng)通过恶作剧(jù)的(de)电话接(jiē)触到鲍威尔，这(zhè)种事实可(kě)能(néng)会导致美(měi)联储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍(bào)威(wēi)尔等央行高官的言论(lùn)通常(cháng)受到投资者和商界(jiè)人士(shì)的密切关(guān)注(zhù)，有(yǒu)时会(huì)引发股市波(bō)动。而且，美(měi)联储官员(yuán)同他人的私下会面(miàn)时(shí)常(cháng)引(yǐn)发争议，因(yīn)为(wèi)外(wài)界认(rèn)为，联储官员的(de)言论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让(ràng)鲍(bào)威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗取国外政客(kè)和(hé)他们通话，而且(qiě)通常(cháng)将将(jiāng)通话视频(pín)公之(zhī)于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两(liǎng)人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波(bō)罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有(yǒu)在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌(pái)货(huò)。今年早些时候(hòu)，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层面不(bù)确定(dìng)性

　　近(jìn)日(rì)来(lái)，在(zài)宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延(yán)下，国(guó)内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出现小幅(fú)上涨，布伦(lún)特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现(xiny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗àn)大幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化(huà)工(gōng)研究中心负责人杨(yáng)安表(biǎo)示(shì)，一方(fāng)面(miàn)是(shì)由(yóu)于近期油(yóu)轮运费(fèi)回(huí)落，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当前(qián)国内即将迎来五一(yī)假期，而(ér)目前国际(jì)市(shì)场宏观风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为(wèi)明(míng)显，也使(shǐ)得(dé)内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安(ān)告(gào)诉记(jì)者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国债务(wù)压力及经(jīng)济衰退风险可能(néng)削弱(ruò)欧美(měi)能(néng)源需求，风险资产面临(lín)较大(dà)压力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在(zài)此前(qián)3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升温继续引发(fā)市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承(chéng)压。随(suí)着美联储(chǔ)加息(xī)会议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财报(bào)和(hé)股价(jià)表现或(huò)显(xiǎn)示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美(měi)经济(jì)数据表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国消费者信(xìn)心本(běn)月降至去年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美(měi)联(lián)储(chǔ)加息和海外(wài)经济(jì)衰退的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前(qián)来(lái)看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再(zài)迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储(chǔ)利(lì)率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市(shì)场的主要(yào)因素，这(zhè)是投资者需要注(zhù)意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公(gōng)布(bù)加息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对于后续何(hé)时停止加(jiā)息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政策会(huì)议(yì)，基于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将(jiāng)维持加息政策(cè)，因(yīn)此市场(chǎng)对于海外经济衰退带(dài)来(lái)需求(qiú)下(xià)行的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来(lái)看原(yuán)油市(shì)场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长(zhǎng)假和(hé)美国夏(xià)季(jì)出行旺季预计(jì)对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和基(jī)ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗本(běn)面的博弈。

　　申万期(qī)货能化(huà)分析师董超也表示，后市(shì)原油(yóu)供需逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价(jià)带(dài)来极大影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连续(xù)半(bàn)年维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持(chí)续，后(hòu)续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快(kuài)到来；此外(wài)在5月美联储加息(xī)后(hòu)，宏观面的悲(bēi)观情(qíng)绪或将(jiāng)逐(zhú)步(bù)消退(tuì)，后期原油市场将转(zhuǎn)入对(duì)供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更(gèng)为(wèi)模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产量的(de)下(xià)滑将有助于油价的(de)稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体即(jí)将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振荡幅(fú)度(dù)预计将更宽，受宏观(guān)及基本(běn)面风险波动的影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余时段供应紧(jǐn)张将是原油市场(chǎng)主基调(diào)，当然全(quán)球经济(jì)面临衰退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需求疲(pí)弱(ruò)也会在(zài)一定程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧(jǐn)张给市场(chǎng)带来(lái)的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来(lái)看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强(qiáng)的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青等品(pǐn)种也出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到(dào)油价影响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续(xù)偏紧。供给端方(fāng)面(miàn)，随(suí)着(zhe)发电旺季的临近，本月从中东进口(kǒu)到(dào)新(xīn)加坡(pō)的高硫燃料油降至历(lì)史(shǐ)低点，环(huán)比下降三(sān)分(fēn)之二，但同(tóng)时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中(zhōng)东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业(yè)发电需求的增(zēng)长以及(jí)稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良(liáng)好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料(liàony是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗)油方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货延期，目前5月的(de)装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢(màn)，预(yù)计(jì)原(yuán)定本月底恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃(rán)料油市(shì)场供应的收(shōu)紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料(liào)油(yóu)在(zài)基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较(jiào)原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期内原油系品种波动将(jiāng)主要受(shòu)到(dào)原(yuán)油价(jià)格的(de)影响，不过基本面差异还(hái)是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来(lái)看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整(zhěng)体表现将强于低硫(liú)燃(rán)料油。

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