本周，沪(hù)综指3400点关口之前虚(xū)晃一(yī)枪，以连跌6天的逼空形态洗盘(pán)，兔年收益消耗殆(dài)尽。乐观来看，A股下行更多是受(shòu)中概股拖累，后市下(xià)跌(diē)空(kōng)间不大。

　　中(zhōng)概(gài)股(gǔ)下跌拖累A股急挫

　　截至周(zhōu)四(sì)，兔年股市(shì)走(zǒu)过3个月行程，期间沪指仅上(shàng)涨0.65％，似(shì)有(yǒu)“兔子(zi)尾巴长不了”之叹。其实，4月下旬行情看(kàn)似疾风(fēng)骤雨(yǔ)，大盘(pán)较4月18日峰值仅缩水约3％，上行通道(dào)仍在。

　　A股缘何急(jí)跌(diē)？或是外(wài)围股市下跌的风险输(shū)入。作为同股同(tóng)权(quán)的两地上市(shì)指数，恒生AH股A指数和H指数兔(tù)年(nián)涨幅(fú)分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一(yī)筹。StockQ全(quán)球股市排行榜数据(jù)显示(shì)，截至周四，香港中企(qǐ)指数和恒生指数过(guò)去3个月表现为全球垫底，分别(bié)下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙(lóng)指数周(zhōu)二盘中低(dī)位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现(xiàn)低迷，主因是美联储加息在(zài)即，市(shì)场避险情(qíng)绪(xù)上(shàng)升，国际资金从新兴市场撤离。瑞士瑞联银行日(rì)前将中国股票评级从(cóng)高配下调为中性。从宏观面看，今(jīn)年首季，美国GDP年化环比增长1.1％，较上季(jì)放缓(huǎn)1.5个百分点。剔除食(shí)品和能(néng)源的核心PCE物(wù)价指数首季上升4.9％，去(qù)年四季度为4.4％。两大数据(jù)预示着美国滞胀隐忧未(wèi)减(jiǎn)，加(jiā)息势在必行。英为财(cái)情的美联储利率观(guān)测器最新数据显示，5月4日加息25个(gè)基点(diǎn)至5％~5.25％的(de)概率是85.3％。

　　当(dāng)滞胀风(fēng)险显现，美国对(duì)策是：以1930年大(dà)萧条以来最快(kuài)速度紧(jǐn)缩货币供应。美国3月M2货币(bì)供应量（未经(jīng)季节性调(diào)整）为20.7万亿美(měi)元，同比下降(jiàng)4.05％，为历(lì)史最大降幅(fú)，且是连(lián)续第四个月收缩。美联(lián)储加息(xī)导致金融资产盈(yíng)利缩水(shuǐ)，缩表则令流动性(xìng)折价(jià)效应(yīng)加(jiā)剧，在(zài)全球金融市场(chǎng)催(cuī)生戴(dài)维斯双杀现象。

　　中特估受追捧(pěng)

　　助涨(zhǎng)中(zhōng)字头个股(gǔ)

　　美国银行业又一张骨牌崩(bēng)塌！第一共和银行股价周(zhōu)三(sān)盘中最(zuì)多下跌41.23％至4.76美元（对应的总市值为8.86亿(yì)美元），较2021年11月的历史峰值缩水(shuǐ)约97.85％。截至一季度末，其实际存款(kuǎn)较去(qù)年末减少约1020亿美元，缩水约57.8％。全(quán)球(qiú)银(yín)行(xíng)业危机频现，让(ràng)A股(gǔ)机构不(bù)再抱团银行(xíng)股，银行部分龙头股招行等承压，相较而(ér)言，工商银行兔年以来(lái)表(biǎo)现抢眼，A股(gǔ)股价上涨9.5％。

　　招行和宁波(bō)银行(xíng)股(gǔ)价(jià)兔年颓势，一是二者虎(hǔ)年(nián)最(zuì)后3个月股价大涨，涨(zhǎng)幅透支了盈利(lì)增速；二(èr)是“中国特色估值体系”开始风行，市场风格转换。但(dàn)二(èr)者市净率远高(gāo)于(yú)行业均值，难以(yǐ)赋予(yǔ)中特(tè)估概念中的回购预期。

　　通达信数据显示(shì)，中字头指数(shù)年内上涨11％，强(qiáng)于同期(qī)上(shàng)涨6.36％的沪(hù)综指，年(nián)K线已是五(wǔ)连(lián)阳。其(qí)市(shì)盈率和市净率分别为11.63倍(bèi)和0.8倍，堪称估值(zhí)洼地，而(ér)沪深京三市(shì)A股的市盈率和市净(jìng)率中(zhōng)位(wèi)数(shù)分别(bié)为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看，让(ràng)央(yāng)企国企估值回(huí)归(guī)市场均值，已是国家(jiā)资本新战略。国家(jiā)外汇局(jú)日前表(biǎo)示：“无论从市盈率还是市净(jìng)率等指标看，当(dāng)前A股的估值(zhí)相(xiāng)对(duì)偏(6千克等于多少斤 6千克是多少磅piān)低(dī)。”类(lèi)似表态无疑(yí)是(shì)为中(zhōng)字头(tóu)股票点赞。

　　典(diǎn)型(xíng)个股是(shì)，当前(qián)总(zǒng)市值取代贵州茅台成为市(shì)值“一哥”的(de)中国移动，流通小盘+次新(xīn)+绩优概念让(ràng)其成为中特估(gū)龙头。

　　五月预期(qī)下跌空间不大

　　股(gǔ)市“红五月”之说(shuō)，源自井喷式牛市带来的财(cái)富记忆。1992年5月(yuè)21日，上交所放开15只股票的(de)涨跌幅(fú)限制，沪(hù)指(zhǐ)当日大涨(zhǎng)105.27％。1999年5月19日(rì)，沪指(zhǐ)大涨4.64％，科(kē)技股主导的行情(qíng)拉(lā)开(kāi)序幕。

　　自(zì)从1991年以(yǐ)来的32年里，沪指全年和5月份(fèn)上涨的年份分别为18次和17次，二者(zhě)同时(shí)上涨的年份有11次。自2008年至去年(nián)的(de)15年里，红五(wǔ)月出(chū)现(xiàn)7次，占比为46.7％。期间5月和(hé)全年同步(bù)飘红4次，5月份这(zhè)个风(fēng)向标(biāo)已不太灵光。相比之下，自从2008年以来(lái)，沪(hù)综指4月飘(piāo)红5次，除了2008年(nián)当年(nián)下跌(diē)65.4％之外，其余年(nián)份(fèn)皆飘红。截(jié)至周四，沪指4月份上涨(zhǎng)0.4％，全年飘(piāo)红概(gài)率不低。

　　以(yǐ)科(kē)技股为主题的红(hóng6千克等于多少斤 6千克是多少磅)五月行(xíng)情能否再现(xiàn)？关键在要看(kàn)两点：一是(shì)年(nián)内上涨逾53％的互联网指数能否维持(chí)强势行(xíng)情。二(èr)是作为A股第二大行业指数，电气(qì)设备板块能否(fǒu)企稳。该指数年(nián)内跌幅为4％，总市值跌至(zhì)5.48万亿(yì)元，较历史峰值缩水35.5％，占全市场权重降低6.52％。不(bù)过，龙头宁德时代首季(jì)盈利(lì)增长(zhǎng)5.58倍，周四收盘(pán)较周三(sān)低位上(shàng)涨(zhǎng)一成，或是否极泰来(lái)。

　　进入4月以(yǐ)来，沪深两市单日成交始终维(wéi)持在万亿元之上，市场人(rén)气并未退潮，只(zhǐ)是(shì)风格(gé)轮换(huàn)在加速。鉴于大盘重新回到W形整理格(gé)局(jú)，后市即(jí)使考验3200点附近的半年线和年(nián)线关口，下跌空间亦不大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 6千克等于多少斤 6千克是多少磅