总市值超6万(wàn)亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官(guān)网消息，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监(jiān)会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所(suǒ)也(yě)发布(bù)消(xiāo)息(xī)，将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板(bǎn)市场的(de)科技创新投资带来风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资(zī)者多元化的交易和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资(zī)金，增(zēng)强市场(chǎng)的(de)关注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息(xī)显示，为(wèi)健全多层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国(guó)务院关于推进(jìn)上海国际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的(de)交(jiāo)易(yì)和风险管理需求(qiú)，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科创板改革先行先试的示范(fàn)引领作用(yòng)，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发(fā)布消(xiāo)息，上(shàng)交所将在(zài)中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动(dòng)发展战(zhàn)略的重要举措，对促(cù)进科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序(xù)，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的(de)集聚示范(fàn)效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技创新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科(kē)创板配(pèi)套产品体(tǐ)系(xì)、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示(shì)范引领作(zuò)用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科(kē)创板和股票(piào)期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的(de)稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会(huì)一直(zhí)高度重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完(wán)善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后(hòu)，证(zhèng)监(jiān)会将进一(yī)步(bù)完善风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投资(zī)者适当(dāng)性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有(yǒu)实(shí)践(jiàn)。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效的(de)风(fēng)险防控(kòng)和市(shì)场监管措施的(de)基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强(qiáng)市(shì)场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国证监会的指导下(xià)，会同市场各(gè)方扎(zhā)实做好各(gè)项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了(le)重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险(xiǎn)管理工具将更(gèng)加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目前(qián)我国已经推出(chū)了不同类型的期权品种，不(bù)同品种对(duì)应(yīng)市(shì)场不同的市(shì)值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创(chuàng)板市场的(de)宽基(jī)指数(shù)形成覆盖，科技创新(xīn)风格投(tóu)资有了风险管理(lǐ)工具(jù)，这将有(yǒu)利(lì)于投资者(zhě)做(zuò)好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标(biāo)的都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目前包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优(yōu)势(shì)。”上述公(gōng)募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内(nèi)人士分(fēn)析(xī)，相关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投资者(zhě)可以借(jiè)助(zhù)相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具进行方向无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思(xiàng)性投资(zī)、波动(dòng)率投资等，在投资(zī)层面的配(pèi)套策略也会丰富(fù)起来。充(chōng)分(fēn)发挥上(shàng)述作(zuò)用，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性进(jìn)一步巩固(gù)，市(shì)场吸引力也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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