芦哲 首席(xí)宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响(xiǎng)青年(nián)失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失(shī)业(yè)人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与率）。通(tōng)过三因(yīn)素(sù)框架(jià)，我们发现16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的(de)增加不(bù)能完(wán)全(quán)解释青年(nián)失业率(lǜ)的(de)上升，更重要却被忽视的因素(sù)是青年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端(duān)大(dà)幅推高青年失业率(lǜ)。假如(rú)今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人(rén)口会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失(shī)业率拆(chāi)解为青(qīng)年失(shī)业(yè)人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变(biàn)化(huà)较大(dà)，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密(mì)集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就业(yè)主要转向服(fú)务业。以受教(jiào)育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向较高行业(yè)，但是(shì)知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较低的餐饮、零(líng)售假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字等服务(wù)业，而知识密集程度较高的(de)生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也在减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口从(cóng)十(shí)三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部(bù)分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变(biàn)化(huà)导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能(néng)完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下(xià)，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解释当前青年(nián)失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部(bù)分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失(shī)业率的变(biàn假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字)动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随(suí)着(zhe)疫情后(hòu)经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的(de)分母(mǔ)端越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外需(xū)、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于(yú)服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季(jì)度(dù)青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高(gāo)值。在(zài)疫情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐(zhú)步复苏(sū)的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去(qù)年同(tóng)期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点，但青年(nián)失业(yè)率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将重(zhòng)点(diǎn)研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率(lǜ)的(de)主要是三个(gè)因素：①青年失业人(rén)口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素(sù)的(de)变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时(shí)，经(jīng)常认为失业率上升(shēng)一定是失业(yè)增(zēng)加的结果，这(zhè)个判断(duàn)对(duì)于全(quán)年(nián)龄段(duàn)失业率来说并(bìng)没(méi)有问题(tí)，因为我(wǒ)国的劳(láo)动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降(jiàng)，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失(shī)业率则不能忽视分母的(de)变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因(yīn)就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在(zài)此期间从5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年(nián)龄(líng)段劳(láo)动力数量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体(tǐ)失(shī)业率变(biàn)动(dòng)的(de)是失业人(rén)口数量（分(fēn)子），但决定青(qīng)年失业率变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据解读时(shí)，披露了当前青年就业和失业人数的(de)基本(běn)情况(kuàng)：“初(chū)步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校(xiào)学(xué)生；参与劳动力(lì)市场的(de)青(qīng)年(nián)3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失(shī)业人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动力人数与去年基(jī)本(běn)持平(píng)，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形(xíng)势(shì)好(hǎo)于去(qù)年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维(wéi)持在3219万，青年失(shī)业率每(měi)提高1个点，带来32万(wàn)左右(yòu)的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增青年失(shī)业人口来看(kàn)，今(jīn)年(nián)1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来(lái)看(kàn)，今年前(qián)四个月青年失业(yè)形势要好(hǎo)于去(qù)年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失业率一般在(zài)上半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工(gōng)作(zuò)经验和技能相对(duì)不熟(shú)练，往往在企业裁员(yuán)时首当(dāng)其(qí)冲。但根据月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查数据(jù)，青年失业(yè)主要原因是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作(zuò)意(yì)愿但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部分(fēn)失业人群后，剩下的(de)青(qīng)年失(shī)业人口中，第一(yī)大失业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁(cái)员比例(lì)从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教(jiào)育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青年失(shī)业人员接受过大学教育(yù)。各年龄段失业人群(qún)中，年(nián)龄越低(dī)，平均受(shòu)教育程度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人员(yuán)中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比(bǐ)例(lì)在其他三个年龄阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年人由于(yú)年龄(líng)限制，接(jiē)受大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以下就(jiù)业人员的(de)受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照(zhào)接受过大(dà)学教育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年就业分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要(yào)集中在5个(gè)大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行(xíng)业也是青年就业(yè)集中的(de)行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青(qīng)年(nián)失业人口的行业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行(xíng)业(yè)，往往也贡(gòng)献(xiàn)了较(jiào)大规模的(de)失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处之前(qián)，需要研究青(qīng)年就(jiù)业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到服务(wù)、知识密集(jí)程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大(dà)量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行(xíng)业是国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人(rén)口(kǒu)，到2020年该比例大(dà)幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就(jiù)业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作(zuò)为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业(yè)人员的受教育年限，来(lái)计算各行业的(de)知(zhī)识(shí)密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教(jiào)育年限在(zài)14年以上，依次是：科学(xué)研究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其(qí)他四个行业是(shì)过去十年青年就业流入的主要(yào)行业(yè)，吸纳(nà)青(qīng)年就业比例的(de)增(zēng)幅均居前列(liè)。如图10，各(gè)行业所吸(xī)纳的青年就业比例变(biàn)动与行业平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年限基本(běn)一致(zhì)，即(jí)青年就业(yè)从知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是(shì)知识(shí)密(mì)集型行业的(de)青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)各行(xíng)业(yè)的青年失业比例（该行业的(de)青年(nián)失(shī)业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年(nián)就业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年就业人数/青年就业总人数），来作为各行业(yè)失(shī)业率的近似(shì)替代指(zhǐ)标。以(yǐ)这个指标来(lái)看(kàn)，知识(shí)密(mì)集型行业的青年失业率大多(duō)高于(yú)全年龄(líng)段失业率，如信息(xī)技(jì)术(shù)、教育、科研(yán)服务、公(gōng)共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失(shī)业(yè)人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批(pī)发零(líng)售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业一(yī)季(jì)度复苏情况较好；知识密(mì)集(jí)程度更高的房地产业、租(zū)赁(lìn)和商(shāng)务服务业、信息技术服务业的(de)缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人(rén)员增(zēng)长的症结在于(yú)服务(wù)业就(jiù)业复(fù)苏的结构不(bù)均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密(mì)集型(xíng)服(fú)务业(yè)，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年(nián)初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性服务(wù)业(yè)，而知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较(jiào)高的(de)生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务(wù)业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业就业复苏(sū)结构分化，带来的青年失业人(rén)口和(hé)25-59岁失业人(rén)口的分化(huà)。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的(de)一季(jì)度就业(yè)尚未出现明显改善(shàn)，应届(jiè)生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业(yè)已经(jīng)出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三分(fēn)之二接受过(guò)大学(xué)教育的青年失(shī)业(yè)人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城(chéng)镇青年劳(láo)动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我(wǒ)国开始(shǐ)步入假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字人口负增长时代，城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力可能将步(bù)入长期(qī)下降通道(dào)，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升(shēng)青年(nián)失(shī)业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来(lái)自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前(qián)者正(zhèng)好是(shì)建(jiàn)国以来(lái)的(de)一轮“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均出生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年(nián)出生人口最高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速(sù)。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)数量(liàng)会较去年有明显增长，但可能(néng)仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人(rén)口数量(liàng)整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率有两个特点，一(yī)是低于其他(tā)年(nián)龄(líng)段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳(láo)动市(shì)场(chǎng)。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预(yù)期下降。根据(jù)今年(nián)3月统(tǒng)计(jì)局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意(yì)愿进(jìn)入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳(láo)动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率的(de)下降主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场，在(zài)未来经(jīng)济和(hé)就业好(hǎo)转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时(shí)，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从社会风气来看，对学(xué)历的推崇导(dǎo)致本科(kē)毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考(kǎo)研(yán)、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年(nián)失业(yè)率的一部分，另一部分则来(lái)自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年(nián)我国人口已(yǐ)经开始负增(zēng)长，未来青年失业率(lǜ)的(de)变(biàn)动可能(néng)出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口降幅大(dà)于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们(men)认(rèn)为，未(wèi)来失业人口会随(suí)着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏(sū)难(nán)以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母端可(kě)能会越来越重要，这(zhè)也是人口长周期变(biàn)化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时(shí)，有必要明晰这一(yī)概念的两个(gè)要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青(qīng)年失(shī)业率的讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发(fā)点，未区分人(rén)口总量与城(chéng)乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特(tè)别说明(míng)，各概(gài)念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是(shì)失(shī)业率的分母不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加(jiā)或要求参加社会经济活动的人员。包(bāo)括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而(ér)就业人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推算城乡(xiāng)失业(yè)人口可能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度(dù)于2005年(nián)正(zhèng)式实(shí)施，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对(duì)象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了31个大城市(shì)月度劳(láo)动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查范围(wéi)扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全国(guó)范围内开展，调查(chá)范(fàn)围覆(fù)盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调(diào)查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查的(de)五分(fēn)之一左右。全国每(měi)月调查约12万户(hù)，2020年全国(guó)家(jiā)庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年(nián)一次(cì)的人口普查则在(zài)长表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根(gēn)据普查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿(yì)人(rén)左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城(chéng)镇(zhèn)制造业(yè)就(jiù)业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预(yù)期(qī)，经济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机(jī)构：德(dé)邦证券(quàn)股份(fèn)有(yǒu)限公司

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