财联(lián)社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社(shè)记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召(zhào)集相(xiāng)关(guān)保(bǎo)险公司开会(huì)，主要内容(róng)是(shì)进(jìn)行(xíng)窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿险公(gōng)司调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导(dǎo)的名(míng)义，要求公司调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次(cì)调整的主要思路(lù)是市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召(zhào)集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财联(lián)社(shè)记(jì)者曾报(bào)道，为引导人(rén)身险业降低负债(zhài)成本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及多家(jiā)保险(xiǎn)公司开(kāi)展调研。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率分(fēn)布、分(fēn)红险预定利率和分(fēn)红水平等(děng)公司负债成本情(qíng)况，以及(jí)降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率对(duì)公(gōng)司和(hé)行(xíng)业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存(cún)量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管在北京(jīng)、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其(qí)中，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司包括(kuò)中国人寿(shòu)、新华(huá)人(rén)寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮人寿等(d善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么ěng)；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的(de)一位(wèi)总(zǒng)精算师(shī)表示，各险企基本(běn)就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么，有公(gōng)司建议分阶段(duàn)调(diào)整，比如(rú)普通(tōng)型长期年(nián)金的责任准备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士(shì)对财(cái)联社(shè)记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内(nèi)人(rén)士(shì)对财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉(shè)及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资(zī)产配置(zhì)风格(gé)稳健，债(zh善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么ài)券投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非(fēi)标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收(shōu)类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资收益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类(lèi)型调整评估(gū)利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会召开(kāi)座谈会，各(gè)险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银(yín)团(tuán)队此前(qián)曾表示，短期来(lái)看，引导降低负(fù)债(zhài)成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作难以避(bì)免。中期(qī)来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行(xíng)，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调整评估利(lì)率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险公司(sī)为了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全(quán)球市场来看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈(liè)，为提高(gāo)竞(jìng)争力(lì)，险企销售(shòu)大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国(guó)审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量(liàng)对(duì)利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)；同(tóng)时市场压力(lì)致使投资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银团(tuán)队(duì)表示，参考海外，低利(lì)率环境(jìng)下，负债端(duān)主要(yào)通过调整寿险产品结(jié)构、下调预(yù)定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利(lì)润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负面(miàn)清单、下调演示利(lì)率(lǜ)、分产品调整(zhěng)评(píng)估利率等(děng)降低负债端成本。

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