随着3月进(jìn)出口数据的出炉，纯碱市场数据表现(xiàn)“亮眼”，使(shǐ)得短期市场悲观(guān)情绪有所缓和。从(cóng)表象(xiàng)看，进出口双双(shuāng)超预期，也显示(shì)出纯碱市场(chǎng)供需两旺、出口向好的态(tài)势仍在延续。

　　中(zhōng)国海(hǎi)关总署数据显(xiǎn)示，2023年3月(yuè)纯(chún)碱进口量(liàng)4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市场预期纯(chún)碱出口(kǒu)下降，进口增加(jiā)，从实际数据(jù)来看，其表现(xiàn)超出市场预期(qī)。”国(guó)投安信期(qī)货高级(jí)分(fēn)析师周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万(wàn)吨(dūn)，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口量(liàng)，3月纯碱进(jìn)口数量超预期增长。据她介绍，2022年全年除(chú)了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其余月(yuè)份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口(kǒu)的(de)大量增(zēng)长主要(yào)集中于部分浮亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁法(fǎ)玻璃和光伏(fú)玻璃厂，在国内供需紧平衡的情况下，下(xià)游通过进口来补充使用量(liàng)。这部分进口增量到港(gǎng)后直接进入(rù)下游(yóu)玻璃(lí)厂，对市(shì)场的冲(chōng)击程(chéng)度(dù)相对有限，但在一定程度上(shàng)可(kě)能会导(dǎo)致下游厂家减少从国内(nèi)厂家采(cǎi)购纯(chún)碱的数量(liàng)。

　　从出(chū)口(kǒu)数据(jù)来看，3月纯碱出(chū)口16.3万吨(dūn)，环比2月提(tí)升23.28％，同(tóng)比去年3月(yuè)提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面临暴(bào)风(fēng)雪等极端(duān)天气(qì)、国际地缘政治(zhì)冲突导致美国(guó)和(hé)土耳其运输(shū)阶段性受阻，再(zài)加上全球能源价格(gé)上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面积减产、我国出口市场新增南美和非洲的份额，都是(shì)带(dài)动去年全年纯碱(jiǎn)出口大幅(fú)提升的(de)导火索。今年随(suí)着国际(jì)能(néng)源价格的回落、黑天(tiān)鹅事件消退、国(guó)内多个大(dà)宗商品(pǐn)价格处(chù)于全(quán)球高(gāo)位之时(shí)，纯碱出口还能保持增长态势，也确实(shí)超出市场预期(qī)。

　　“3月份(fèn)出口量在(zài)去年高(gāo)基数(shù)的基础上进一(yī)步(bù)增加至16.3万吨，大(dà)超市场(chǎng)预期，显(xiǎn)示出行业供(gōng)需(xū)两旺(wàng)、出口向好(hǎo)的态势仍在延续。”在(zài)方正中(zhōng)期期货分析师魏朝明看来，2022年国际能源价格高企，纯碱出口显(xiǎn)著放量，今年出口量(liàng)能在去(qù)年高基数的(de)基础上(shàng)进(jìn)一步上扬，显示国(guó)际市场(chǎng)对纯碱需(xū)求具有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)韧性(xìng)，国(guó)际需求显著走弱的(de)预期有待修正(zhèng)。

　　期货日报记者了(le)解到，全球经济的衰退(tuì)预期(qī)或导致全球实体企业承压，海外纯碱需求可(kě)能会受到一定影响。而(ér)国内经济稳(wěn)增长(zhǎng)预期强烈，国内纯碱需求表(biǎo)现或较海外强劲(jìn)，这在(zài)长期(qī)也可能影响我国纯碱出口(kǒu)数量。

　　对(duì)此，南(nán)华期(qī)货分(fēn)析(xī)师李(lǐ)嘉(jiā)豪告诉记者(zhě)，相较于去年，今年纯碱(jiǎn)出口的(de)预期(qī)走弱。主要在(zài)于国外能源的回落(luò)背(bèi)景下供应的(de)回归，国内外碱(jiǎn)的价差收缩，同(tóng)时伴随(suí)海(hǎi)运费(fèi)的走弱，使得出口(kǒu)出现了环(huán)比的走弱(ruò)。

　　“但是3月的出口(kǒu)表(biǎo)现(xiàn)依(yī)旧较好，与前期市(shì)场(chǎng)的(de)反馈略有(yǒu)偏差，一部分原因可能(néng)是(shì)前期待发订单，一部(bù)分是外围需求从去年(nián)的出口角度存在重(zhòng)心上移(yí)。”李(lǐ)嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐看来，在(zài)远(yuǎn)兴大产能落(luò)地以(yǐ)前，国(guó)内(nèi)纯碱紧(jǐn)平衡的格局(jú)很难彻底扭转(zhuǎn)，从(cóng)该(gāi)角度讲可能还(hái)是优先国内(nèi)使用为主，纯碱出口(kǒu)或难以再现去年(nián)高增长的态势(shì)。

　　从价(jià)格和出(chū)口(kǒu)利润上来看，3月出(chū)口均(jūn)价368美(měi)元/吨，部(bù)分长协价格可能更低，对比国内价(jià)格(gé)偏低。换言之，纯碱出(chū)口利(lì)润并不高，这将(jiāng)导(dǎo)致中(zhōng)国出口意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市场也需要关注纯碱出口(kǒu)目(mù)的地。“如果国内(nèi)纯碱(jiǎn)出(chū)口只是供至国内大(dà)型玻璃厂在海(hǎi)外(wài)的生产线，且该部分用(yòng)量能够长期(qī)稳(wěn)定，那么(me)这部(bù)分用(yòng)量仍能让出口(kǒu)维持高(gāo)位。但如果是(shì)供给海外其(qí)他地(dì)区，可能会由于海外需求回落导致(zhì)出口(kǒu)下降。”张凌璐表示，同(tóng)时也(yě)要留意出口周期的(de)变(biàn)化。通常(cháng)，我(wǒ)国纯碱出口周期45—60天左右。在她看来(lái)，3月出(chū)口数据(jù)的好转(zhuǎn)，可能是1—2月的(de)订单兑(duì)现而已，也并一定能够说明(míng)3月(yuè)全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进(jìn)口提(tí)升的趋势(shì)仍(réng)是大方(fāng)向，但由于国内进出口数量占全国产能(néng)、需求的比例相(xiāng)对有限，因此对(duì)于年(nián)度供(gōng)需影响也(yě)相对有限。但集(jí)中在某个(gè)月或数月，进出(chū)口超预(yù)期变(biàn)化可能会对阶段性的行情(qíng)产生情绪和供需影响。”张(zhāng)凌(líng)璐称。

　　在周(zhōu)小燕看来(lái)，目(mù)前海外碱厂下调报价，随着能源价(jià)格下调，内(nèi)外亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁价(jià)差呈逐步收窄态(tài)势，预(yù)计今(jīn)年出口(kǒu)相对去年下降(jiàng)。“后续(xù)海外(wài)碱到港量增(zēng)加，进口有继续(xù)增加预期(qī)，出口有下滑压(yā)力，进出口贸易商顺差(chà)或(huò)重回2022年前格局，对纯碱价格形成牵(qiān)制(zhì)。”周小燕(yàn)说。

　　不(bù)过，从短期来看，纯碱进出口(kǒu)数据超(chāo)预(yù)期(qī)是国内纯(chún)碱市(shì)场健康运行的旁证。魏朝明认为，短期内市场悲(bēi)观预期或有所消退(tuì)，纯碱期现货价格短期或有(yǒu)企稳。

　　“从近期的市(shì)场表现来看，出(chū)口走弱的(de)预期(qī)基本(běn)被消化，进口的量相对来说更受市场关注。”李嘉豪(háo)表示，从3—4月消(xiāo)息面来看，进口约有(yǒu)十(shí)几万(wàn)吨的到(dào)港(gǎng)量，导致市场4月的平(píng)衡相对宽松。在他看来(lái)，未来出口的(de)走弱(ruò)则(zé)更加影(yǐng)响轻碱的供需，在内需恢复有限的情(qíng)况下，轻碱价(jià)格重心(xīn)下移会相对明显。

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