自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在(zài)科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票(piào)ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速(sù)布局科(kē)创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对(duì)上述板块(kuài)投资价值(zhí)的认(rèn)可。经过前(qián)期调(diào)整，这(zhè)两大板块性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资(zī)金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资(zī)金追(zhuī)逐(zhú)的(de)对象。

　　据(jù)Wind一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净(jìng)流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心权重行业(yè)持续(xù)获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板(bǎn)的核心板块业绩变(biàn)化来(lái)看，电(diàn)子、计算机和(hé)通(tōng)信板块(kuài)的(de)2023年(nián)盈利和收入预期增速保持(chí)在较(jiào)高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新能源板块的增速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一(yī)步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季度的利润增速(sù)相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的(de)一致(zhì)预期净利润增(zēng)速来看，科(kē)创50相比(bǐ)其(qí)他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性(xìng)价(jià)比较高，反映出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估值水平(píng)来(lái)看，科创50仍处于(yú)历(lì)史较低水平(píng)，同(tóng)时盈利估值匹配度依然(rán)较优(yōu)。截(jié)至2023年(nián)4月27日(rì)，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基(jī)金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估值(zhí)性价比以(yǐ)及对(duì)未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板(bǎn)的(de)表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以(yǐ)享受行(xíng)业和公司的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南(nán)一位(wèi)基(jī)金经理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三(sān)名

　　最(zuì)近一(yī)段时间(jiān)，半导体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省(shěng)公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列(liè)入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个(gè)月(yuè)的公告期后，并(bìng)将于(yú)7月开始实施。受益(yì)于国产替代(dài)加速的(de)预(yù)期，半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股市场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间(jiān)半导体板块(kuài)回(huí)调，资金也在加(jiā)速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体或是芯片(piàn)指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走(zǒu)势(shì)，国泰基金认为，存(cún)储芯(xīn)片自(zì)2022年四(sì)季度(dù)至2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接(jiē)近(jìn)行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的(de)大(dà)宗商(shāng)品属性，国(guó)际(jì)龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时(shí)，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而当扩产落地时(shí)，行业(yè)进入(rù)供过(guò)于求周(zhōu)期，各(gè)厂商(shāng)则会通过降价进行(xíng)库(kù)存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存(cún)储行业具(jù)有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾历史上存储芯(xīn)片的(de)周期(qī)走势，结合2022年(nián)四季度行业(yè)龙头营收(shōu)数(shù)据，营收(shōu)增(zēng)速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆(bào)发(fā)，对(duì)于算力以及存储(chǔ)的爆(bào)发性需求由产业链下游传(chuán)导到上游(yóu)，促进上游芯(xīn)片厂商(shāng)提(tí)升(shēng)自(zì)身产量。叠(dié)加(jiā)近(jìn)两个季(jì)度量价持续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有望(wàng)在今年下半年(nián)迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投资一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音(zī)者需要(yào)警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯(xīn)片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要(yào)看到真(zhēn)正的业绩触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以及(jí)一些真正(zhèng)的创新落地(dì)。预(yù)计(jì)半导(dǎo)体和(hé)消费(fèi)电(diàn)子大概率在二季度及二(èr)季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地(dì)释(shì)放出来，下(xià)半(bàn)年硬科(kē)技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链正处于(yú)供给(gěi)侧收缩(suō)匹(pǐ)配需(xū)求(qiú)端，进一步压缩产业(yè)链库(kù)存的时(shí)期，价格下行(xíng)压力逐步(bù)减轻，行(xíng)业有望迎来库(kù)存加速(sù)出(chū)清，营收和(hé)利(lì)润迎来拐点。

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