近期交易商协会(huì)的(de)监(jiān)管处罚力度明(míng)显加大，虽然债券市(shì)场参与主体愈发(fā)丰(fēng)富多(duō)元，市场竞争程度更趋激烈(liè)，但(dàn)监管底线不能破(pò)戒。

　　5月11日，交(jiāo)易(yì)商协会(huì)对建设银行启动自律调查，这是两天内第(dì)二家被要(yào)求自(zì)律调查的大行西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学(xíng)。今年以来，交(jiāo)易商协会(huì)已对多家(jiā)金融(róng)机构启动自律(lǜ)调查，监管力(lì)度在持续加大。

　　多家金融机构(gòu)接(jiē)连(lián)被通报

　　5月(yuè)11日(rì)，中国银行(xíng)间市场交易(yì)商协会（下(xià)称“交(jiāo)易(yì)商协会”）网站显示(shì)，基于监(jiān)管部门反馈线索，依据《银行间债券(quàn)市场自(zì)律(lǜ)处分规则》，交易(yì)商协会已(yǐ)对中国建(jiàn)设银(yín)行(xíng)股份有限公司债(zhài)务融资工(gōng)具(jù)承销业务涉嫌(xián)违规行为开(kāi)展自(zì)律调(diào)查。

　　根据建(jiàn)行2022年年(nián)报，去年建行承销(xiāo)非金融企业债务融资工具744笔，为411家(jiā)实(shí)体(tǐ)企业(yè)承(chéng)销(xiāo)发(fā)行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该(gāi)行支持(chí)优质(zhì)头(tóu)部(bù)房(fáng)地产企业债券融资需求(qiú)，承销(xiāo)房地(dì)产(chǎn)企业323.35亿元债务融资工具，房地(dì)产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度在近期(qī)持(chí)续加大(dà)。就在5月9日，交易商协会官网发布信息，针对中国进出口银行金融债(zhài)券发(fā)行涉(shè)嫌(xián)违规(guī)行为，以(yǐ)及中国民(mín)生银(yín)行承(chéng)销业务(wù)涉(shè)嫌违规行为已开展自律调查。

　　而(ér)在(zài)5月8日，大(dà)连银行、郑(zhèng)州银(yín)行、江西银行、青岛银行和粤财信托共(gòng)5家机构(gòu)涉及债(zhài)券业务违规被点名(míng)。具体来说，交易商协会(huì)通(tōng)过(guò)深入调查发现，大连银行等多(duō)家机(jī)构存在(zài)债券代持交易等违规行为。其中，大连银行(xíng)通过做(zuò)市业(yè)务方式，每日滚(gǔn)动(dòng)开展买卖(mài)方向(xiàng)相反、清算速度不同的现券交(jiāo)易(yì)，代持利率(lǜ)债活跃券，且规模较大；郑州(zhōu)银行、江西(xī)银行和青(qīng)岛银行，内控执(zhí)行不严或流于形式，未有效评估交易合理性，作为中间方(fāng)以现券买卖或做市(shì)等方式参与债券代持(chí)交(jiāo)易链条，交易笔数和金(jīn)额较大(dà)。

　　今年4月(yuè)，工商(shāng)银行已被启(qǐ)动自律调(diào)查。相关公告称(chēng)，交(jiāo)易商协会在日常监测工作(zuò)中发(fā)现，工(gōng)商银行(xíng)主承销的多期债务融资工(gōng)具发行定价严重偏离(lí)市场(chǎng)合理水平(píng)，干扰了(le)市(shì)场秩序(xù)，涉嫌违反银行间(jiān)债券(quàn)市场自律(lǜ)管理相关规(guī)定。

　　4月3日，交易(yì)商(shāng)协会网(wǎng)站披露，近期在查处四平(píng)市城市发展投资控股(gǔ)有限公司案件时，发现吉(jí)林银(yín)行、吉林亿(yì)联(lián)银行(xíng)因违(wéi)规收取发行人大(dà)额财务资助(zhù)，涉嫌违反(fǎn)银行间债券(quàn)市场自(zì)律(lǜ)管理规则，被交易商(shāng)协(xié)会(huì)进行自律调查。一同被(bèi)开展自律调(diào)查的(de)还(hái)有光(guāng)大证券(quàn)、富国资产管理(lǐ)（上海）有限公司两家金融机构。

　　交易商(shāng)协会监管处(chù)罚(fá)力度(dù)加强

　　根(gēn)据交易商协(xié)会通(tōng)报的数据(jù)，2022年全年，交易(yì)商协会(huì)共对68起涉(shè)嫌违规案(àn)件立(lì)案调查，开展自律调查和自律问(wèn)询103次，作(zuò)出各类自律处分99家（人）次(cì)，涉及35家(jiā)发行人和信用增进机构、4家(jiā)主承销商(shāng)、3家会计师事(shì)务所、1家(jiā)律师(shī)事务所(suǒ)、2家其(qí)他类型机构(gòu)和54名直接责任人。作(zuò)出的(de)处分中，警告(gào)及(jí)以上占比超过五成，15家机(jī)构(gòu)被(bèi)暂(zàn)停一定期限业务，12位责(zé)任人被认定不(bù)适当人选(xuǎn)。

　　梳理通(tōng)报来看(kàn)，被通报的原(yuán)因包(bāo)括低价包销(xiāo)多期债务融(róng)资工(gōng)具，影响了市(shì)场(chǎng)正常秩序；部分债务融资工具未按照发行文件约定开展余额包(bāo)销(xiāo)，个(gè)别债务融资工具挤(jǐ)占了其他(tā)投资人的正(zhèng)常投标，违背了公平(píng)公正原则，并影(yǐng)响了发行利率，对市场正常(cháng)秩序(xù)造成(chéng)了一定不良(liáng)影响。

　　通报指(zhǐ)出(chū)，银行间债券市场参与机构(gòu)在从(cóng)事相(xiāng)关(guān)业务(wù)过程中(zhōng)，务必牢(láo)固树(shù)立市场(chǎng)责任意(yì)识，严格遵守相关监管规定和(hé)自律规则要求，合规展业，自觉维护银行间债券市场(chǎng)运行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作为银(yín)行间市场基石机构，承担着提高市场流动(dòng)性、促进价格发现的(de)重要作用，应切实提升做市交易(yì)能力，加强内部控(kòng)制(zhì)和(hé)风险管理，确保合(hé)规(guī)稳健(jiàn)展(zhǎn)业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近(jìn)期交易商协会的监管处罚力度明显(xiǎn)加(jiā)大，虽(suī)然债券(quàn)市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋(qū)激烈(liè)，但监管底线不能破戒(jiè)。

　　资深(shēn)金(jīn)融政(zhèng)策监管专家周毅钦对《国际金融报》记者表示，可以看(kàn)到，银(yín)行间交易商协会将继续(xù)贯彻落(luò)实(shí)监管(guǎn)从严要求，以严(yán)格(gé)自律(lǜ)惩戒向市场(chǎng)传(ch西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学uán)递“零容(róng)忍”的(de)清晰(xī)信号，引导市场各(gè)类主(zhǔ)体归位尽责，维护(hù)市场良好秩序。债券承销机构作为(wèi)债券市场的“看门人”，对于商业银行特别是国有大行来说(shuō)，也需要肩负起相应的公(gōng)序(xù)责任，切实维护好行业的良(liáng)性竞(jìng)争生态。

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