来(lái)源：海通宏(hóng)观

　　· 概 要·

　　中共中(zhōng)央政治局4月28日召(zhào)开(kāi)会议，分析(xī)研(yán)究(jiū)当前经济形势和经济工作。今年以(yǐ)来，经济增长好于预期(qī)。不过(guò)当前经济(jì)恢复性好(hǎo)转，内生(shēng)动力(lì)还不强，需求仍然不足。所以(yǐ)，稳增长基调(diào)延续，短期政策不太可能转向收紧，但(dàn)是面对高质量发展要求，也没增量刺激政策。未来扩大需求主(zhǔ)要依靠自发修复消费(fèi)，主动稳定投资。此(cǐ)外，产(chǎn)业政策方(fā长长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名ng)面强调“实体经济”支撑，防风险仍(réng)然是(shì)重点任务。整体看，二季度经济修复速度或将放缓，政策相对(duì)克(kè)制 。

　　1

　　政(zhèng)策不转向

　　本次(cì)会(huì)议首先强调了今年(nián)的成绩，即(jí)“经济增长好于预期”，“市(shì)场需(xū)求逐步恢复，经济发(fā)展(zhǎn)呈现回升向好态势(shì)”。从一(yī)季度(dù)公布(bù)的数据看，确实(shí)好于(yú)去年四季度时的预期。但(dàn)随后会议也提到(dào)“经济(jì)运行好转主要是恢复性(xìng)的，内生动力(lì)还(hái)不强，需求仍然不(bù)足”。这也使得经济转型升(shēng)级面临新的(de)阻(zǔ)力，推动高(gāo)质(zhì)量发展仍需要(yào)克服不少困难挑(tiāo)战。

　　我(wǒ)们的理解是，一季度GDP同比增速为4.5％，相比去(qù)年四季(jì)度有明显改善，但距离疫情之前2019年的6％附近的(de)增速，还有较大的差距。所以，经(jīng)济仍需政策(cè)呵护。尤其是一(yī)季度降准后，就(jiù)业压(yā)力仍然(rán)存(cún)在，我们认为政策短期(qī)不会转向收(shōu)紧。“恢(huī)复(fù)和扩(kuò)大需(xū)求”是当前经济持续回升向好的关(guān)键所在。

　　2

　　稳增(zēng)长：也没增量刺(cì)激

　　面对高(gāo)质量(liàng)的(de)发展要求，会议强(qiáng)调经济要实(shí)现“质的有效提升”和“量的合(hé)理增(zēng)长”。这一点(diǎn)和去年经济工(gōng)作会(huì)议精神一致。这也意味(wèi)着稳增长不(bù)会通过强刺激的方式，而是统筹推动(dòng)“经济(jì)运行持续好转”、“内生动力持续增强”、“社会预(yù)期持(chí)续改善(shàn)”、“风险隐患持(chí)续化解”。

　　对于(yú)稳增长的方(fāng)式，会议要求“把(bǎ)发挥政策效力和激发(fā)经营主体活力结合起来”。我们的理解是(shì)，下一(yī)阶段(duàn)更(gèng)多通过激发(fā)市场(chǎng)化的力(lì)量(liàng)去推动经济修复，通过改革开(kāi)放(fàng)的(de)方式激发高质量的增长。所以(yǐ)会议指出(chū)，要(yào)坚(jiān)持(chí)“两个毫不动摇(yáo)”，破除影(yǐng)响各类(lèi)所(suǒ)有制企(qǐ)业公平竞(jìng)争、共同发展的法律法(fǎ)规障碍和隐性壁垒。各类企业都要依法(fǎ)合规经营。要(yào)下决心从根本上解决企业账款拖欠问题。总体而言(yán)，政策刺激空间有限，主要还是(shì)以(yǐ)提振信心(xīn)和(hé)预期、激发活力为(wèi)主要手(shǒu)段，让经济自发的内生修复。

　　3

　　扩需(xū)求：自发修复消费，主动稳定投(tóu)资

　　会议提(tí)出，积极的财政政策要“加(jiā)力提效”，稳健的货币政策要“精准有力”，延续了去年12月会议的表述。对于政(zhèng)策(cè)的要求，本次(cì)会议(yì)强(qiáng)调“形成扩大(dà)需求(qiú)的合力”，而去年12月会议的(de)相关表(biǎo)述是“加强(qiáng)各类政策协(xié)调配合”，这说明扩大需求(qiú)是未来(lái)的(de)政(zhèng)策重心。

　　一(yī)方(fāng)面，自发修复(fù)消费。“要多渠道增加城乡居民收入，改善消费环境，促进文化旅游等服务消费”。提高(gāo)消费，主要还是靠居民劳动收入的(de)自然(rán)修复。另一方面，主动稳定投资。尤其是基建(jiàn)投资，是政府(fǔ)主(zhǔ)动稳增长的(de)重点(diǎn)。会议提到，在超大特大城市积(jī)极(jí)稳步推进城中村改造和“平(píng)急(jí)两用”公共基础设施(shī)建设。

　　此 外， 会议强调，要把吸引外商(shāng)投资(zī)放在(zài)更加重要的位(wèi)置(zhì)，稳住外贸外资基本盘。要(yào)支持有条(tiáo)件的自贸(mào)试验(yàn)区和自由(yóu)贸易(yì)港对接国际高标准经贸规则，开展改革(gé)开放先(xiān)行先试(shì)。

　　4

　　产(chǎn)业发展：看重实体(tǐ)经济

　　会议强调，加(jiā)快(kuài)建设现代化产(chǎn)业体系要以“实体(tǐ)经济”为支(zhī)撑。我们的理解是，产业政策(cè)的重点是(shì)“实体(tǐ)经济(jì)”，这(zhè)里的实体经济并不是整个GDP，而是和“虚拟经济”相对应的。

　　会议明确“要(yào)夯实科技(jì)自(zì)立自强根基，培育壮大新动能”；“要巩(gǒng)固和扩(kuò)大新能源汽车(chē)发展优势，加快推进(jìn)充电桩、储能等设施建设和配套电网改造”。会议指出“要重视通(tōng)用人(rén)工智能发展，营(yíng)造(zào)创新生态”，也提到了“重(zhòng)视防范风(fēng)险”。我们认为，人工智能(néng)发(fā)展到一定程度，监管(guǎn)措施(shī)也必然(rán)会跟上。此外，在互联网领域，要推动(dòng)平台企业规范健康发展，鼓励头部平台企业探索创新(xīn)。

　　5

　　防风(fēng)险也是重点(diǎn)

　　会议提(tí)出，“统筹做好(hǎo)中小银行、保险和信(xìn)托(tuō)机构改革化险工作”；再(zài)次强调(diào)房住不炒(chǎo)，“做好保交楼(lóu)、保民生、保稳定工作”；“要加(jiā)强地(dì)方政府债务管(guǎn)理，严控(kòng)新增(zēng)隐性(xìng)债(zhài)务”。我们认为(wèi)，房地产产(chǎn)业(yè)链(liàn)、中小金(jīn)融机构的风险出清，仍是大势所(suǒ)趋，地方债务的风险也需要化解。所以今年和去年最大的不同是疫(yì)情影响减弱，其(qí)他方面(miàn)的经济问题(tí)依然是存在的。

　　整体看，二季度(dù)经济(jì)修复速度或将放(fàng)缓，政策相对克制。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名