作者：于博 蒋佳(jiā)榛

　　事件描述2023年石油会暴涨吗，今日油价格表ng>

　　2023年5月11日，国(guó)家统计(jì)局(jú)公布了4月份的(de)通(tōng)胀数(shù)据：4月份居民(mín)消费(fèi)价(jià)格同比(bǐ)上涨0.1％，环比下降(jiàng)0.1％，工(gōng)业(yè)生(shēng)产者出(chū)厂(chǎng)价格(gé)同(tóng)比下降3.6％，环比下(xià)降(jiàng)0.5％。

　　核心观点(diǎn)

　　1、4月CPI环(huán)比(bǐ)降幅收(shōu)窄，同比(bǐ)涨幅回落至0.1％；其中，鲜菜、猪(zhū)肉价格续降，出行价格上涨(zhǎng)。

　　2、4月PPI环(huán)比下降0.5％，同比降幅扩大至-3.6％；其中，分项价格跌多涨少(shǎo)，黑金价格走弱。

　　3、4月(yuè)CPI同比离转(zhuǎn)负(fù)仅一(yī)步(bù)之遥(yáo)，是否到了(le)需(xū)要担心通缩的(de)时候？我们认为(wèi)“通缩论”言过其实：一方面，今(jīn)年(nián)初(chū)以来核心CPI有所反弹，意味着通缩压力正逐步缓解(jiě)；另一方面，4月CPI环比降幅收窄、核(hé)心CPI环比回升，也指(zhǐ)向当前经济仍(réng)在温和修复。下半年随着(zhe)生猪价格筑底回升、消费需(xū)求逐(zhú)步回暖，物价水平有望回归正常水平(píng)，通缩和通(tōng)胀均不构(gòu)成当前主要(yào)矛盾。

　　目录

　　1、食品拉低通胀(zhàng)，核心通胀持平

　　2、菜、肉价格续降，出行(xíng)价格上涨

　　3、PPI环比走弱，同比降幅扩大

　　4、价格跌多(duō)涨少(shǎo)，黑金价(jià)格(gé)走(zǒu)弱(ruò)

　　5、通缩言过(guò)其实，关注核(hé)心通胀

　　以下是(shì)正(zhèng)文

　　食品(pǐn)拉(lā)低通胀，核心通(tōng)胀持平

　　4月CPI环比下降0.1％，降(jiàng)幅较上月(yuè)收(shōu)窄0.2个pct，同(tóng)比(bǐ)回落(luò)0.6个pct至0.1％，其(qí)中翘(qiào)尾(wěi)、新涨(zhǎng)价分别影(yǐng)响0.3、-0.2个(gè)百分点。从(cóng)结构上看(kàn)，食品项仍是主要拖累，4月食品价格环比下降1％、非食品(pǐn)价(jià)格则(zé)环比小幅上涨0.1％。剔除食品和能源(yuán)后，4月核心CPI环比回(huí)升0.1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点至0.1％、同比(bǐ)持平至0.7％。

　　菜、肉价格续(xù)降，出行价格上涨

　　食品方面，菜、肉价格续降(jiàng)，仍是主要拖累。受受生猪(zhū)产能充足以及消费淡季影响，猪(zhū)肉价(jià)格环比续(xù)降(jiàng)3.8％，但降幅较上月收窄0.4个pct；鲜(xiān)菜、鲜果(guǒ)大量上市(shì)，带动价(jià)格分别环比下降6.1％、0.7％，降(jiàng)幅较(jiào)上月(yuè)收窄1.1、走阔1.1个pct。非食品方面，小长假出行需求带动旅游价格环比(bǐ)上涨(zhǎng)4.6％，受车企降价促销以及国内油价下降影响，交通工具及交通工具用燃料价格环比分别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环(huán)比走(zǒu)弱(ruò)，同比降幅扩大(dà)

　　受国(guó)内(nèi)外市场需(xū)求表现偏弱及国际大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)价格波动影响，4月PPI环比下降0.5％，同时(shí)受上年同期高基数的影响，同比降(jiàng)幅(fú)扩大1.1个pct至(zhì)-3.6％，其中翘尾、新涨(zhǎng)价分别影响-2.6、-1.0个(gè)百分点。国内(nèi)生产资料、生活资(zī)料价格(gé)环比分别下降0.6％、0.3％。

　　价(jià)格(gé)跌多涨少(shǎo)，黑金价(jià)格走弱

　　分行业看，国际原油价格(gé)波动带动国内油煤(méi)加工、化学原料及制品相关行业(yè)价格环比分别(bié)下降2.3％、1.1％；受(shòu)国内需(xū)求表(biǎo)现不(bù)及预(yù)期影响，黑(hēi)金采(cǎi)选及(jí)冶炼、有色采选相(xiāng)关行业(yè)价格(gé)结束自去年底以(yǐ)来的强(qiáng)势表现(xiàn)，环比分别下降(jiàng)0.1％、1％、0.6％；煤(méi)炭采选在产能继(jì)持续释放(fàng)、供给相对充(chōng)足的影(yǐng)响下，价格环比续(xù)降4％。

　　通缩言(yán)过其实，关(guān)注核心通胀

　　4月CPI同比降至0.1％的历史(shǐ)较低(dī)水平，离转负仅(jǐn)一步之遥，是(shì)否到了(le)需要(yào)担心通缩的(de)时候？我们认为，应当(dāng)理(lǐ)性看(kàn)待物价(jià)数据，“通缩论”言过其实：一方面，去年下半年核(hé)心CPI同比持续徘徊在0.6％的历史低位(wèi)，但今年初以(yǐ)来(lái)有(yǒu)所反弹，意味着通缩压力正在逐步缓解；另一方面，4月(yuè)CPI环比降(jiàng)幅收窄、核心CPI环比回升，环比(bǐ)走势(shì)均处于正常(cháng)波动区(qū)间，也指向当(dāng)前经济仍在温和修复(fù)。往前看，去(qù)年二、三(sān)季2023年石油会暴涨吗，今日油价格表度受疫情影响供给(gěi)偏紧，CPI同比(bǐ)涨幅(fú)较高(gāo)，高基数或(huò)对今年后续CPI同比读(dú)数持续(xù)造成扰动。我们认为，应更多关注环比变动情况(kuàng)以及核(hé)心CPI的走势。而(ér)随着下半(bàn)年生(shēng)猪需求的回升，以及(jí)中(zhōng)央(yāng)猪肉收储工作的开展，生猪价格有望筑底回升，食品项对CPI的拖累(lèi)将(jiāng)有所缓解(jiě)，下半(bàn)年物价水2023年石油会暴涨吗，今日油价格表平有望逐步(bù)回归至正(zhèng)常水平、整体将(jiāng)保持温(wēn)和(hé)上涨态势，通缩和通胀均不构(gòu)成当前经济的主要矛盾(dùn)。