北(běi)京时(shí)间(jiān)5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股东大会在奥(ào)马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁(suì)的巴菲特和他(tā)的老(lǎo)搭档芒(máng)格在5个半小时的(de)提(tí)问(wèn)环节中，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现(xiàn)场云集(jí)了(le)来自(zì)全球各地的投(tóu)资者。“来自中国的投资(zī)者是最多(duō)的，据(jù)说(shuō)达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席(xí)基(jī)金学家杨德龙如此分享自(zì)己在股东大(dà)会的现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往届大(dà)会(huì)上，巴菲(fēi)特(tè)都会谈(tán)到中国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两国都(dōu)具有(yǒu)竞(jìng)争力，都(dōu)能达成繁荣发展的前(qián)景(jǐng)。中国将会成为更好的(de)国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国市(shì)场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公(gōng)司进行过(guò)投资部署，不过投资对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上，作为(wèi)董事长的芒格(gé)也(yě)曾表示(shì)，“投(tóu)资人去投资(zī)中国是没有问题的。相较(jiào)于投资(zī)美(měi)国而(ér)言，投(tóu)资中国(guó)可以(yǐ)让你用(yòng)便宜的价格(gé)买到(dào)一些(xiē)更(gèng)好的公司，而这即(jí)便有一(yī)些不(bù)确定因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股票(piào)可能会得到(dào)他的青睐？

　　时代财经(jīng)根(gēn)据巴菲特提出(chū)的“净资产收益率不低(dī)于20％而且(qiě)能(néng)稳(wěn)定(dìng)增长”的最低标准，加上其投资特点(diǎn)，对(duì)A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理(lǐ)，选出了(le)相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费(fèi)仍(réng)占据三分(fēn)之一，其中酒企表磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子现尤(yóu)为出色；而(ér)从近(jìn)3年的净资产收益率来看(kàn)，医疗行(xíng)业无疑(yí)是(shì)“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首(shǒu)先考虑净资产收益率指标(biāo)，且出于对公司的价(jià)值判断而不是价格(gé)判断，选择的(de)是加权平均(jūn)（年化）净(jìng)资(zī)产收益(yì)率。

　　近(jìn)5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过(guò)去3年的(de)净资产收益率来看，排名第一的(de)分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物(wù)行业公司(sī)。

　　其(qí)次，时代财(cái)经参考了上市公司(sī)最新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算术平均(jūn)值进行对比(bǐ)，又从(cóng)100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对行(xíng)业(yè)平均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓变动(dòng)发(fā)现，巴(bā)菲特一如既往偏爱快消领域，同(tóng)时也在(zài)重金(jīn)押注能(néng)源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多(duō)次减仓银行股，包括2006年入手的合众(zhòng)银行(xíng)和(hé)2010年入手(shǒu)的(de)纽约梅隆银行(xíng)，分别减持约(yuē)90％和(hé)60％，甚(shèn)至(zhì)在(zài)2022年一季(jì)度清仓持有33年的百年老行(xíng)——富国(guó)银行。但巴菲特(tè)对金融领域的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛(shāi)选，还对海(hǎi)天味(wèi)业等(děng)这类(lèi)之(zhī)前商品信誉受过不良影响(xiǎng)的公(gōng)司进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相对符合巴(bā)菲特标准(zhǔn)的公司(sī)。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指(zhǐ)数(shù)官(guān)网。时代(dài)财(cái)经制图(tú)

　　如上(shàng)表所(suǒ)示，这(zhè)18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多(duō)个(gè)领域，其中饮料行业(yè)约(yuē)有(yǒu)5家，占(zhàn)比近(jìn)三分之(zhī)一(yī)。而在近五年内，酒企表现出色(sè)，净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星家(jiā)电(diàn)潜力大(dà)

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不少行业(yè)龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产(chǎn)收益率为(wèi)正(zhèng)，达到巴菲特关注的最(zuì)低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前这些企(qǐ)业的TTM高于(yú)其所(suǒ)属行业滚动市(shì)盈(yíng)率，所以或(huò)还(hái)需要等待入场时机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不(bù)少。其中，有专做厨卫(wèi)电(diàn)器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企(qǐ)，上(shàng)述三家企业的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业(yè)市(shì)盈率(lǜ)之差来看，差距(jù)最大的是主营(yíng)集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营(yíng)销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏(xìng)仁露的(de)承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是(shì)公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌(diē)幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股价下(xià)跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾(céng)筛(shāi)选出(chū)相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股票(piào)，承德露露（000848.磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以来，股(gǔ)价(jià)涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及(jí)沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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