在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态势的(de)微妙时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商如何(hé)看待？行业(yè)去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电(diàn)巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体开(kāi)放日上作出一系(xì)列判断(duàn)。在交流中，公司管理(lǐ)层(céng)对中国基(jī)金报记者表示，近(jìn)期“跌(diē)跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩(xuān)高(gāo)科(kē)方面(miàn)看来，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间预(yù)计(jì)将高于动力电池(chí)。换言之(zhī)，从(cóng)增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾经开(kāi)车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才(cái)有明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联(lián)数据最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(c正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角óng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通(tōng)过(guò)一季度(dù)观察(chá)来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业在一季度是处于(yú)投标(biāo)、招(zhāo)标的(de)阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交付(fù)，而储(chǔ)能大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计(jì)会(huì)维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价(jià)格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升(shēng)已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率(lǜ)方面(miàn)来看，国(guó)轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际上，同样的(de)情况(kuàng)也发生在宁(níng)德时代(dài)与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水平(píng)提升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能则不如(rú)前(qián)两者(zhě)明(míng)显，但也提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车市场会(huì)趋于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科也(yě)正在加速产能扩张。其(qí)南(nán)京基地(dì)智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规(guī)划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能(néng)将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸锂原材料(liào)有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也(yě)反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池(chí)厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库(kù)存(cún)金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季(jì)报(bào)也显(xiǎn)示，其(qí)存货(huò)金(jīn)额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存(cún)较低(dī)的电池厂商提(tí)到，库(kù)存(cún)已恢复至健(jiàn)康水平，后续(xù)将根据规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在一份研报中指出，在(zài)电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材(cái)料均(jūn)维持极(jí)低库存，电池本身库存(cún)不足1个月(yuè)；另外(wài)在(zài)中游材料方面，正极和(hé)电解(jiě)液(yè)库存周(zhōu)期大(dà)幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化(huà)需要一(yī)个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角目(mù)前库存多(duō)集中于上(shàng)游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料(liào)库存极低，基本(běn)保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)去(qù)库存的过程中，国轩(xuān)高科也(yě)在积极尝试(shì)“出(chū)海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集团(tuán)的德国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化运(yùn)营。其年(nián)报显示(shì)，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产(chǎn)品供不应(yīng)求

　　此(cǐ)前(qián)市(shì)场普遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判(pàn)断(duàn)认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空间预计会高(gāo)于动力(lì)电池，其中国外家储市(shì)场需求(qiú)预计会(huì)在下半年放量(liàng)，而(ér)国内(nèi)大储市场方(fāng)面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目(mù)前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储能业务(wù)已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个(gè)需求(qiú)量大于供应量的(de)领(lǐng)域，不存在需求疲(pí)软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环(huán)节，因为涉及(jí)到(dào)用(yòng)电需求，每(měi)年(nián)到了(le)第二季(jì)度开始后(hòu)才爆发。而在(zài)大(dà)储(chǔ)环节(jié)，国内下(xià)游(yóu)招(zhāo)标(biāo)、立(lì)项都在(zài)一季度，真正出货是在(zài)二季(jì)度以后，目前订单状况看来是供不应(yīng)求(qiú)。此(cǐ)外，海外的(de)客(kè)户(hù)也正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱产品(pǐn)。

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