近日，笑果文化(huà)HOUSE事(shì)玩(wán)梗过火事件(jiàn)，引发舆论地震(zhèn)。曝(pù)光的网(wǎng)友称，使用(yòng)大家(jiā)广(guǎng)泛知晓的(de)“强军(jūn)口号”来进行调(diào)侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布(bù)通报，决定(dìng)没(méi)收笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当言论引发的风(f顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解ēng)波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀不(bù)断破圈，笑果文化也(yě)成为(wèi)了备受资(zī)本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众(zhòng)多资本8轮融资，并(bìng)于2021腾(téng)讯入(rù)股(gǔ)后，估(gū)值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮(lún)融资，对外投资(zī)9家(jiā)企(qǐ)业

　　2014年，叶(yè)烽等(děng)人成(chéng)立笑果文化，注册(cè)资(zī)本为208.13万(wàn)元(yuán)，经营范(fàn)围包括文化(huà)艺术交流策划、演出(chū)经纪、文(wén)艺创(chuàng)作(zuò)与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的(de)火爆，让脱(tuō)口秀演员和(hé)脱口秀俱(jù)乐部成(chéng)为了(le)炙手可热的行业，笑(xiào)果文化也成(chéng)为(wèi)中国(guó)最成(chéng)功的脱口(kǒu)秀俱乐部(bù)之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉到商机并押(yā)宝这(zhè)一赛道，《科创板日报》记者整理公开信息发现，笑(xiào)果文化于(yú)2016年(nián)至(zhì)2021年(nián)共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯(xùn)关联公(gōng)司入股笑果(guǒ)文化(huà)后(hòu)，估值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　财联社创投通(tōng)数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化得到(dào)游(yóu)族网络天使轮(lún)投资。同(tóng)年9月，得到游族(zú)网(wǎng)络、普思(sī)资(zī)本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本(běn)、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山资(zī)本(běn)、游(yóu)族网(wǎng)络、CMC资(zī)本(běn)、天图投资(zī)近亿元A+轮投资(zī)。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得(dé)到CMC资(zī)本、华(huá)人文化集(jí)团、泽时(shí)投资的战略投资，此轮未披露具(jù)体(tǐ)金额(é)。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本(běn)、天图投资的(de)B轮(lún)投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的战略投(tóu)资。

　　2021年(nián)3月，得到腾(téng)讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本(běn)和游族(zú)网络对(duì)笑果文(wén)化最(zuì)为青睐，8轮(lún)融资中一(yī)共投了(le)4次，游族网络(luò)更(gèng)是笑果文(wén)化的(de)天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果(guǒ)文化走向扩张的关键一子，今(jīn)年4月，位(wèi)于北京东城区隆福(fú)寺的笑果文化(huà)线下(xià)喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继(jì)上海、南(nán)京、苏州之后的第四个演艺(yì)空间。此外，近年来对外投(tóu)资也(yě)在扩张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化对外(wài)投资的企业共有9家，其(qí)中有(yǒu)6家(jiā)已经注销。如今存续的(de)企(qǐ)业有：笑果挺(tǐng)棒文(wén)化传(chuán)媒(méi)（上海）有限公司、上(shàng)海青(qīng)豆结冰文(wén)化传播有限公司、上海笑(xiào)欢悦信息技(jì)术有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺(yì)股权也发生(shēng)了(le)变更。2021年11月(yuè)，笑(xiào)果演(yǎn)艺原股东(dōng)笑(xiào)果文(wén)化、郭凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型(xíng)变更(gèng)为(wèi)有限责任公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新(xīn)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香(xiāng)港注册(cè)。

　　此(cǐ)前(qián)曾有业(yè)内人士猜测，笑果文化或(huò)许是(shì)在悄(qiāo)悄开启上市的前奏(zòu)。

　　作为(wèi)普思资本的(de)前高管(guǎn)，Charles（化名）参(cān)与了对笑果文化的(de)A轮(lún)投资过程(chéng)，他对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表示，他(tā)也是刚(gāng)从网(wǎng)上看到本次出事，此(cǐ)前脱(tuō)口(kǒu)秀行业在国内处于快速发展阶段，表现(xiàn)形式(shì)丰富多样，而在(zài)该领域笑果文化做的很早，成绩(jì)也很突(tū)出，其《吐槽大会》在(zài)年(nián)轻(qīng)人圈子里很火爆，出于这些原(yuán)因进行了投资。

　　脱口秀又被(bèi)称为“冒犯(fàn)的艺术(shù)”，追求(qiú)的就是一种针砭时(shí)弊(bì)、刺中(zhōng)痛点，让观众一边大笑(xiào)一边反思的感觉(jué)。对本次(cì)“翻车”事件，他个(gè)人认为，出于节目效果可能需要张狂和外(wài)向一些，但公(gōng)众场合(hé)下脱口秀中的开玩笑也要(yào)注意把握(wò)分寸，尤其涉及到(dào)国家政治和解放军形象等(děng)严肃话(huà)题，确(què)实(shí)不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是(shì)不能干(gàn)的”。

　　他(tā)还(hái)提醒，笑果(guǒ)在风(fēng)控方面(miàn)，可能(néng)没(méi)有进行非常严(yán)格的把控。

　　此外(wài)，《科(kē)创板日报》记者注意到(dào)，笑果文化的(de)业务和腾讯关联(lián)颇深，资料显示，目前大股东叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业(yè)持股13.58％，广(guǎng)西(xī)腾讯创业投(tóu)资有限公(gōng)司为第三大股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联(lián)合(hé)笑果文化打造了《吐槽大会(huì)》，该(gāi)节目让担任吐槽团成(chéng)员、策(cè)划人(rén)及编剧的李(lǐ)诞(dàn)迅速(sù)走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾(téng)讯(xùn)视频出品(pǐn)，企鹅影视和笑果文化(huà)联合出品(pǐn)的《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关人士去年称，受众面最(zuì)广的是线上长视频(pín)业务，如(rú)《脱(tuō)口秀大(dà)会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯(xùn)合(hé)作的长视(shì)频(pín)节目，可以占到(dào)公(gōng)司百分之(zhī)四十的业务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本却后(hòu)劲不(bù)足？

　　相较于西方脱口秀(xiù)百年以(yǐ)上的发展历史，脱口(kǒu)秀这个舶来(lái)品在国(guó)内的发展历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大会》等热门(mén)综艺(yì)频频(pín)占据收视(shì)榜(bǎng)与网络热议话题(tí)榜首，由此(cǐ)带来一波迅猛(měng)发展(zhǎn)的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷而(ér)来，资(zī)本也(yě)闻风而至(zhì)。财联(lián)社创投(tóu)通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业(yè)获得(dé)融资(zī)。其中，不乏(fá)明星投资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的(de)思维造(zào)物(wù)，乐(lè)游(yóu)资本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子(zi)创(chuàng)投、合一集团投了(le)单立人。

　　值得注顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解意的是，资本对(duì)脱口秀(xiù)行业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融(róng)资的笑果文化(huà)外，其他(tā)脱口秀厂牌融(róng)资轮次都仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年及以前。同(tóng)时，资本(běn)对(duì)脱口秀的倾注也有(yǒu)些后劲(jìn)不足，2021年之(zhī)后，市场上暂无(wú)新的脱口秀企业(yè)获得融资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似(shì)乎并不匹配(pèi)。据《中国脱(tuō)口秀行业发展趋势分析与未来投资预(yù)测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市(shì)场全(quán)年(nián)商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增(zēng)速将保持(chí)20.18％的(de)高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升(shēng)期，资(zī)本为(wèi)何却逐(zhú)渐远离了这一赛道(dào)？眺远营(yíng)销咨询创始人高承远对《科(kē)创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示(shì)，脱口秀行业虽然发展迅猛(měng)，深(shēn)受观众喜爱，但在资本市场并不吃香。其(qí)核心原因(yīn)在(zài)于，资本的(de)投资逻辑天(tiān)然是确定性和(hé)可复制性，而脱(tuō)口秀(xiù)行业却具(jù)有巨大的不确(què)定性(xìng)和不可复制性。演员的不确定性、创作的不确定性(xìng)、观众审美的不确(què)定性，以及踩红线顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解等(děng)重(zhòng)要舆情(qíng)事(shì)件等，都(dōu)可能(néng)让经营面临(lín)巨(jù)大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指(zhǐ)出，“脱口秀(xiù)行业未来想要可持续(xù)发展，就需要拥抱监管，在合(hé)法(fǎ)合规的底线之上，不断运营爆款，激活创作，带动整(zhěng)个(gè)行(xíng)业的(de)上线，这才是这(zhè)个行业可持续、良性发展的可(kě)靠路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行(xíng)业作为(wèi)大(dà)文娱行(xíng)业(yè)中的一员(yuán)，和这(zhè)个行业中的其余行业(yè)一样（如影视剧作、游戏(xì)等等），都严(yán)重依(yī)赖IP本身而非平台，行业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而(ér)脱口秀本身是靠故(gù)事起家的，但这个行业(yè)的“故事”却(què)很难讲述，这也是备受资(zī)本市场冷(lěng)遇的原(yuán)因。

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