市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上市(shì)在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布(bù)，为健全多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，启动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同(tóng)日，上交所(suǒ)发文称(chēng)，将(jiāng)在证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)准备。

　　截(jié)至目前，市(shì)面上已有8只科(kē)创(chuàng)50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另(lìng)外还有2只科创(chuàng)50成(chéng)分增强策(cè)略ETF。业内(nèi)人士表示，随着科创50ETF期(qī)权的(de)上市，市场(chǎng)投(tóu)资(zī)者将拥有(yǒu)更灵活的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，相应(yīng)的ETF市场容量、流动(dòng)性、稳定性都将(jiāng)有所提升，更多吸(xī)引资金入市，也能(néng)更好地服务于科创(chuàng)板上市企业(yè)。

　　证(zhèng)监会还表示，自(zì)2015年2月开展股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上交所表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期(qī)权产品，将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设(shè)置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适(shì)应性调(diào)整为20％，相关(guān)措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前(qián)行之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证监会也表示，一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规则(zé)体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作为(wèi)我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种(zhǒng)，证监(jiān)会称(chēngn是正极还是负极，L是正极还是负极)，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关(guān)于推(tuī)进上海国(guó)际金融中(zhōng)心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策(cè)部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品上市(shì)，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持科(kē)创板建设具有积(jī)极意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于(yú)科创(chuàng)板更好发挥(huī)资(zī)本市场改(gǎi)革试(shì)验(yàn)田作(zuò)用，对于促进(jìn)科创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发(fā)展意义重大。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)场内期权

　　据(jù)上(shàng)交所介绍，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所根据市(shì)场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善(shàn)科创(chuàng)板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随(suí)后，在(zài)2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截至目前，市场上科(kē)创50ETF合计(jì)规模超900亿元(yuán)，其中，规模最大华(huá)夏(xià)上(shàng)证(zhèng)科(kē)创板50ETF规模为587.95亿(yì)元(yuán)，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最(zuì)吸(xī)金ETF；规模位居第二位的是(shì)易方达上证科(kē)创(chuàng)板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元。

　　而(ér)早在(zài)科创板设立以(yǐ)来，市场对风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)的(de)呼(hū)声不断，由于涨跌幅限制比(bǐ)例为20％，投资者在投资科创板个股面临的价(jià)格波动更(gèng)大，因此，随着市(shì)场(chǎng)体量不断扩张(zhāng)，风险管理需求也更加庞大。

　　“科(kē)创板(bǎn)50ETF期权(quán)的上市(shì)，将会(huì)给投资者提(tí)供(gōng)更加灵活的风险(xiǎn)管理工具，使得投资者更有(yǒu)效率管理(lǐ)风(fēng)险(xiǎn)的(de)同时，能够有更(gèng)多的时间和精力去关注标(biāo)的对(duì)应(yīng)上(shàng)市公司的投资价值(zhí)。”中山大(dà)学岭南(nán)学院教授韩乾认为，随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权推出(chū)，相应的ETF现(xiàn是正极还是负极，L是正极还是负极n)货市(shì)场的(de)容量将(jiāng)有所扩大，提供更好的流动(dòng)性，市场稳定性提升(shēng)；也将(jiāng)为市场带(dài)来(lái)更多的增量资(zī)金(jīn)，更好地服务科(kē)创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡机(jī)制等方面发挥了重(zhòng)要作用。截至目前，市(shì)场已上(shàng)市7只ETF期权，且近年来ETF期权市(shì)场(chǎng)上新速(sù)度加快。在去年，就有4只新(xīn)品(pǐn)种上(shàng)市，包括上交所(suǒ)旗下的(de)中证500ETF期权(quán)，深交所旗(qí)下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权(quán)。

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