昨夜，据路透社最新报道，知情(qíng)人士透露，美国总统(tǒng)拜登(dēng)和众议院(yuàn)议长麦(mài)卡锡接近就美国债务上限达成(chéng)协议，双方在(zài)可自由支(zhī)配(pèi)开支方(fāng)面的分(fēn)歧仅为700亿美元。

　　这(zhè)名消息(xī)人士(shì)和另(lìng)一(yī)名了(le)解谈判(pàn)情(qíng)况的人士称，最终可能达(dá)成的不会是一(yī)份(fèn)长达数(shù)百页、可能需要(yào)立法(fǎ)者花(huā)几天(tiān)时(shí)间撰写、阅读和(hé)投票的法案，而是一份包(bāo)含(hán)几个关(guān)键数字的精简协议(yì)。另一位消(xiāo)息人士称(chēng)，预计谈判代表将敲定可自由支配开支的最高限(xiàn)额，包括军费开(kāi)支，但让议员(yuán)们在未(wèi)来(lái)几个月通(tōng)过正常的拨款程序敲定住(zhù)房和教育(yù)等类(lèi)别的细节(jié)。根据美国联邦数(shù)据，2022年，美国的可自由支配(pèi)支出达到1.7万亿(yì)美元(yuán)，占6.27万亿(yì)美(měi)元(yuán)支(zhī)出总额(é)的27％。其(qí)中大约一(yī)半(bàn)用于国防，一些议员表(biǎo)示不(bù)应该削减这一领域的支(zhī)出。

　　俄(é)罗(luó)斯副总理诺瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出(chū)减(jiǎn)产决(jué)定后(hòu)，将于6月4日(rì)举行(xíng)的(de)六个月来首次面对面(miàn)会(huì)议不太可能采取新的措施(shī)。当前的任务是监控市(shì)场形势并及(jí)时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是(shì)推动(dòng)油(yóu)价上(shàng)涨(zhǎng)，而是(shì)平衡价格，以确保生春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句产者(zhě)和消费(fèi)者(zhě)的利(lì)益(yì)。

　　诺瓦克(kè)预计布伦特原油价格到(dào)2023年春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句底将略高于(yú)80美元/桶。他认为，目前的价格(gé)反映(yìng)了市场(chǎng)对全球(qiú)宏(hóng)观(guān)经济形势的评估。美国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原(yuán)油期货盘中(zhōng)一度跌超(chāo)4.5％，跌破(pò)71美(měi)元/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最新数据显示，交易员们完全押注(zhù)美联储会(huì)在6月(yuè)或(huò)7月(yuè)的(de)某次会议上再度加息25个基点，最早在(zài)6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约升至5.37％，比(bǐ)当前(qián)有效联邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这(zhè)代表市场(chǎng)认(rèn)为接下来两(liǎng)次会议中美联储肯定会加(jiā)息(xī)25个基点。

　　同(tóng)时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉期合约显(xiǎn)示消化了约(yuē)14个基点的加息(xī)预期，由于美(měi)联储(chǔ)加息规模通常都(dōu)是25个基点的倍(bèi)数，这代(dài)表(biǎo)6月加息25个基(jī)点的概(gài)率高于50％。

　　截至今晨(chén)收(shōu)盘，最终，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶(tǒng)，和(hé)美油均(jūn)止步三日连(lián)涨。

　　美股收盘(pán)，纳(nà)指初步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约30点。

　　芯(xīn)片股中，表现最好(hǎo)的英伟达早盘股价曾涨(zhǎng)至(zhì)394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘(pán)中和收(shōu)盘历(lì)史新(xīn)高(gāo)，市值曾(céng)达到9550亿美(měi)元，距(jù)1万亿美元市(shì)值大关一步(bù)之遥，有(yǒu)望成为全(quán)球第九家市值突破1万亿美元的上市公司。盘中英伟达市值曾涨将(jiāng)近2000亿美元(yuán)，几乎相当于两个英特尔的市值(zhí)。英伟达创(chuàng)美股史上(shàng)最大(dà)单日市值增长规模，一日的市值(zhí)涨幅比标普500 472只成份股(gǔ)各自的市值都高(gāo)。

　　最新的财报数据显示(shì)，英伟(wěi)达(dá)Q1营收(shōu)为(wèi)71.9亿美(měi)元(yuán)，同比下(xià)降13％，但好于市场预期的(de)65亿美(měi)元；调整后每(měi)股收益为(wèi)1.09美元，市(shì)场预(yù)期0.92美元(yuán)。按业务划分，英(yīng)伟达(dá)数据中心业务营收(shōu)增长14％至42.8亿美元，好于(yú)市场预期(qī)的39亿美元(yuán)。

　　最(zuì)重要的数据在于(yú)——展望未来，英伟达预(yù)计第二(èr)财季营收将达到110亿美元左右，较市场预期(qī)的71.8亿美元高53％。这春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句(zhè)一(yī)极度(dù)积极的(de)展(zhǎn)望表明，英伟达从全球企业布(bù)局AI的热潮中获得的(de)利益远超人(rén)们预期。英伟达生产极(jí)度复(fù)杂的人工智(zhì)能计算任务所需的GPU芯片，可谓(wèi)火爆(bào)全球(qiú)的ChatGPT所需的(de)最重要底层硬件。英伟达如今在AI用(yòng)途(tú)的芯片领域占据主(zhǔ)导地位(wèi)，该公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片(piàn)极(jí)度(dù)适(shì)合AI训练(liàn)和运(yùn)行机器学习软件，这也是支(zhī)持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件(jiàn)。

　　黑色(sè)系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢(gāng)材期价创近半年以来新(xīn)低(dī)

　　昨日，铁矿石(shí)、钢材期货盘中明显下滑并创(chuàng)下近半年(nián)或半年多以来新低(dī)。截至5月25日(rì)下午(wǔ)收盘(pán)，铁矿(kuàng)石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最低下(xià)探(tàn)674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主力合约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月以来(lái)，黑色商品在经历短暂反弹后(hòu)于近期再(zài)次走弱(ruò)。对此(cǐ)，大(dà)有期货投研中心黑色(sè)高级(jí)研(yán)究员黄科在接受期货日(rì)报记者采访时表示，近期黑色(sè)系品种(zhǒng)大幅(fú)下跌是宏(hóng)观(guān)和(hé)产业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏观层面，目(mù)前(qián)美(měi)国两党对于(yú)政府债务(wù)上限问题(tí)仍没有(yǒu)达成一致，随着截止日(rì)期临近，市场各方的(de)避险观望(wàng)情绪较为(wèi)明显；而从美联储5月会议纪要来(lái)看，不(bù)能排除接下来继续加息(xī)的可(kě)能性，当前美联储6月加息概率上升到40％附(fù)近，近期(qī)美元指数(shù)走强(qiáng)对(duì)于大宗(zōng)商品价(jià)格普遍(biàn)形成一定压力。国内方面，5月份公(gōng)布(bù)的社融和固定(dìng)资(zī)产(chǎn)投(tóu)资等经济数据略低(dī)于市场，市场担心经济复苏的后劲不足，也导(dǎo)致与国(guó)内经济状况关联性(xìng)较(jiào)强(qiáng)的(de)黑色系(xì)品种支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑色产业层(céng)面也并无(wú)利多因(yīn)素。黄科表(biǎo)示，从(cóng)现货市场表(biǎo)现来看(kàn)，虽然目(mù)前铁(tiě)水产(chǎn)量已经见顶(dǐng)，但随(suí)着成本端(duān)原料价格的(de)大幅回落，钢厂(chǎng)方面并(bìng)没有很强(qiáng)的(de)减产动(dòng)力。在行业利润尚存、部分钢厂复产的情况下，本周钢(gāng)联螺纹、热轧(yà)产量甚至止(zhǐ)跌回升，减产不及预期(qī)以及原料成本持续下移(yí)导(dǎo)致钢价下方支撑走弱；而当前国内(nèi)钢材需求也已临近淡(dàn)季，在需求乏力(lì)的(de)情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信期货黑色产业研究主管翟贺攀对记(jì)者表(biǎo)示(shì)，自今年3月中(zhōng)旬以来(lái)，铁矿石、钢材(cái)等黑(hēi)色(sè)系商品市场(chǎng)整(zhěng)体陷入“供应增、需求(qiú)底部徘徊、成本塌陷(xiàn)”的负向循环，期现货价格呈“螺旋式”走低(dī)趋势。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，近(jìn)两个月来钢材下(xià)游(yóu)需求恢复(fù)距离此前预(yù)期有较大差距，叠加今年(nián)年(nián)初以来(lái)市场对下游(yóu)需求的(de)乐观预期，导致(zhì)钢厂(chǎng)产(chǎn)量增(zēng)幅较大。而在市场供需(xū)阶(jiē)段性错配(pèi)的情(qíng)况下，钢铁原燃料(liào)进口规(guī)模(mó)又出(chū)现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)增长，同(tóng)时预期中的下半年的(de)粗(cū)钢(gāng)产量平控政策也进一步(bù)压低(dī)了钢(gāng)铁原燃(rán)料价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来(lái)，钢材五大品种(zhǒng)周度表观(guān)消费量均值为1000万吨，仅比去年同期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年同期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份(fèn)我国粗钢产量(liàng)为3.54亿(yì)吨，同(tóng)比增长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份我(wǒ)国(guó)进口铁矿石与炼焦煤(méi)分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期(qī)或延续弱势，中(zhōng)期有反弹空(kōng)间

　　从(cóng)当前钢材市场面(miàn)临的(de)问(wèn)题来(lái)看，方正(zhèng)中期(qī)期(qī)货研究院黑色组长汤冰华(huá)告(gào)诉记者(zhě)，主(zhǔ)要有以下三个方面(miàn)的问(wèn)题：一是高(gāo)炉(lú)减产不充(chōng)分(fēn)；二是外需可(kě)能会大幅下滑(huá)；三是国内(nèi)政策刺激还比较有限(xiàn)，当前内需虽然未见好转，但今年以来(lái)表现一直低于预期。

　　谈(tán)及当前钢矿品(pǐn)种价格底部是(shì)否已现，汤冰华表示，由(yóu)于二季度以来国内政策利多有限，导(dǎo)致“买预期”交易未(wèi)能如期出现，但国内(nèi)市场利空在价(jià)格中已有体现，从(cóng)后期市场表现来看(kàn)，钢材需(xū)求(qiú)端利空可(kě)能来自海外，6月出口一(yī)旦转差，则(zé)板(bǎn)材供应压力会明显增加，产量(liàng)也(yě)面临(lín)继续压(yā)减。因此，在(zài)经历4-5月(yuè)份的政策不(bù)及(jí)预期后，国内下一个相对重要的政策(cè)时(shí)点可能(néng)在7月(yuè)的(de)半年(nián)度经济(jì)数据(jù)公布后，在此(cǐ)之前，钢(gāng)矿品种价格底部(bù)的确立(lì)需要(yào)黑色商(shāng)品整体供应回落(luò)，即铁(tiě)水产量、焦煤供应(yīng)及铁矿石(shí)非主(zhǔ)流(liú)矿发货均出现(xiàn)下降。不过目前焦煤进口通关(guān)及(jí)铁矿石非澳巴发(fā)货已开始减少，但(dàn)铁(tiě)水下降并不明显，负(fù)反馈(kuì)还在持续，价格(gé)还未真正见底(dǐ)。

　　在黄(huáng)科看(kàn)来，后续钢矿(kuàng)品(pǐn)种止跌(diē)需要具备两个条(tiáo)件(jiàn)：一是煤炭价(jià)格止跌，从成本端对钢价形成(chéng)一定支(zhī)撑；二是钢厂方面有实质性的减产行动，从而改(gǎi)善市场对(duì)于(yú)后期供需平衡的预期。不(bù)过，从目前情况来看，在(zài)进口(kǒu)煤冲(chōng)击之下，近期国内(nèi)煤炭市(shì)场情绪(xù)较为悲观(guān)，动(dòng)力煤价格有加速下跌(diē)迹象(xiàng)；此外(wài)国内(nèi)粗钢产量(liàng)平控政策尚未执行，钢厂主(zhǔ)动减产意愿不强。因此(cǐ)，预计(jì)短期内黑色系品(pǐn)种或延续弱势，整体(tǐ)易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的(de)市场供需(xū)格局，与成本塌陷(xiàn)叠加(jiā)造成(chéng)的负向循环，或将令铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品价(jià)格惯性下跌趋势短(duǎn)暂延(yán)续，难有(yǒu)像样的反弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外(wài)值得注意(yì)的是，在(zài)期货价格大幅下探之际，螺纹钢现货价格已跌(diē)回至(zhì)2020年5月之(zhī)前的水平。对此，翟贺攀(pān)告(gào)诉记者，螺纹(wén)钢(gāng)现货目前回归2020年疫情初期的价格区(qū)间有利于行业供需加快调整，且目前(qián)距离(lí)2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁矿石库存和钢材社(shè)会库存较近年(nián)同期偏低(dī)、6月份(fèn)之后来自政策面和(hé)市场力(lì)量的(de)供应压减(jiǎn)速度加快、稳经济政策效果(guǒ)或(huò)将在下半年(nián)显现、国际局势缓和以及国(guó)内(nèi)外价差有利于钢(gāng)材出口再上台阶等因素(sù)，未来2-4个月(yuè)，我(wǒ)们对黑色系商品价格保持谨(jǐn)慎乐(lè)观，尽(jǐn)管难以恢复至(zhì)今年4月(yuè)中旬之前的偏高水平(píng)，但中期反弹(dàn)依(yī)然有空(kōng)间。”

　　汤冰(bīng)华(huá)也表示，当(dāng)前钢铁产业(yè)链库存整体较(jiào)低，因此在后续进入减产期间后，钢材价(jià)格下跌一旦出现企(qǐ)稳，那么低价可能会(huì)刺激补库，并带动行情出现阶段反弹。

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