在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业(yè)去(qù)库存进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披(pī)露年报和(hé)一季报后，市(shì)值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出一系列(liè)判断(duàn)。在交流中，公司(sī)管理层对中国基金报记(jì)者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸元电荷e等于多少？锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一季报(bào)显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注(zhù)意的是，在国轩高(gāo)科方面看来(lái)，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经(jīng)开(kāi)车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带(dài)来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅(xùn)速击(jī)穿20万元关(guān)口，在(zài)近(jìn)期才有明显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判(pàn)。王(wáng)启岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形成振荡(dàng)期(qī)。“我们通过一季度(dù)观(guān)察来看，新能源(yuán)行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度(dù)是处于投标、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第三季度将迎(yíng)来(lái)大(dà)规模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂价(jià)格预计会(huì)维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对于(yú)电池厂商的毛(máo)利(lì)率提(tí)升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的(de)情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上(shàng)，其中宁德(dé)时(shí)代一季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)则不如前两者明显，但(dàn)也(yě)提升了(le)0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认为，元电荷e等于多少？在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽(qì)车市场(chǎng)会趋于(yú)较为合理增长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经(jīng)过一季度之后(hòu)，我们依然判断(duàn)今年新能(néng)源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高(gāo)科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力(lì)电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江(jiāng)基(jī)地(dì)年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目(mù)、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产。据规划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一季报显示，其(qí)截至报告期末其存(cún)货(huò)余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货(huò)占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行(xíng)业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在(zài)江西宜春碳酸(suān)锂原(yuán)材料有自(zì)产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充自产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状(zhuàng)况，不(bù)少(shǎo)电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额(é)从(cóng)去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低(dī)的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健(jiàn)康(kāng)水平，后续(xù)将根据(jù)规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期(qī)在一(yī)份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面(miàn)，正极(jí)和电解液库存周期(qī)大(dà)幅(fú)下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个(gè)月时间(jiān)，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存(cún)极低，基本保持7天的最低(dī)安全库(kù)存。若下(xià)游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在去库(kù)存的过程中，国轩(xuān)高科也在积极(jí)尝试(shì)“出海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年(nián)加速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德国(guó)哥廷(tíng)根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带(dài)动(dòng)电池厂(chǎng)商出(chū)货(huò)增(zēng)长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认(rèn)为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计(jì)会高(gāo)于动(dòng)力电(diàn)池，其中(zhōng)国外家储市场需(xū)求预计会在下半(bàn)年(nián)放量，而国内大储市(shì)场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露的年报(bào)数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电(diàn)池业务116.4％的(de)增速(sù)。按(àn)照这一(yī)数据计(jì)算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行(xíng)业的空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲(pí)软或(huò)者是(shì)产能(néng)过(guò)剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求(qiú)，每年到了(le)第(dì)二(èr)季度(dù)开始后才(cái)爆发。而在(zài)大储(chǔ)环节(jié)，国(guó)内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二季度以(yǐ)后，目前(qián)订单(dān)状况看(kàn)来是供不应求。此(cǐ)外(wài)，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐(zhú)渐接(jiē)受中(zhōng)国的标准化(huà)集装(zhuāng)箱产品。

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