芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年(nián)失业(yè)率的因(yīn)素拆(chāi)解为三方面：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失业(yè)率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三因素框架(jià)，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽(hū)视的因素是青年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅推高青年失(shī)业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只(zhǐ)能(néng)将失业率拉(lā)升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三因素(sù)框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据(jù)此可将(jiāng)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi之字是什么结构的字，近字是什么结构)必来自失(shī)业增加，不要(yào)忽略(lüè)分母(mǔ)，劳(láo)动力的下(xià)降，也是抬高(gāo)失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业人数(shù)约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年(nián)就(jiù)业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业，但是知(zhī)识(shí)密集型行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因。经济复苏的主力是知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低(dī)的餐饮、零售等服务业(yè)，而(ér)知(zhī)识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万；二是部分群(qún)体因就业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场；三是就业观念的变化(huà)导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部(bù)分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会(之字是什么结构的字，近字是什么结构huì)随着(zhe)疫情(qíng)后经济(jì)复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞(cí)职居(jū)多；三(sān)分(fēn)之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调(diào)查(chá)失业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何(hé)推(tuī)高青(qīng)年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青(qīng)年失业率的主(zhǔ)要(yào)是三(sān)个因素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动(dòng)力(lì)的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口(kǒu)径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一(yī)定是(shì)失业(yè)增(zēng)加的结果，这个(gè)判断对于全(quán)年(nián)龄(líng)段失业率来(lái)说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人(rén)口）在(zài)2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的(de)变动(dòng)，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青(qīng)年劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青年劳动(dòng)力(lì)的(de)0.1％，但青年(nián)失(shī)业率(lǜ)却从六(liù)普的9％提高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失(shī)业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳(láo)动力(lì)数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失业人口数量（分(fēn)子(zi)），但决定青年失业率变动的却是(shì)青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘于服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接受(shòu)过大学(xué)教育

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前(qián)城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计局(jú)在3月就业数据解(jiě)读时，披露了(le)当前(qián)青年就业和(hé)失业人(rén)数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力人数与去(qù)年基本(běn)持平(píng)，今年4月青年失(shī)业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业(yè)人员(yuán)比去年(nián)同期多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青(qīng)年失业形势好于去年(nián)同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来青年(nián)劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来(lái)32万左右的(de)新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，但从新增(zēng)青年失业人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来(lái)看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业形势(shì)要好于去(qù)年，这与当前(qián)经济逐渐恢(huī)复也有关系(xì)。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失业率一般在上半(bàn)年(nián)逐(zhú)渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步(bù)回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业(yè)原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青年群(qún)体由(yóu)于(yú)工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时(shí)首(shǒu)当其冲。但(dàn)根(gēn)据(jù)月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)数据，青年失业(yè)主要(yào)原因是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其(qí)他年龄群体(tǐ)中(zhōng)这(zhè)一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除这部分(fēn)失(shī)业人群(qún)后，剩下的青年(nián)失业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)的(de)，这一比(bǐ)例在其他(tā)三个年(nián)龄阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的(de)受(shòu)教育程度也大(dà)致类似(shì)，青(qīng)年人由于年龄限(xiàn)制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就(jiù)业(yè)人(rén)员的(de)受教(jiào)育程度(dù)大幅高于35岁(suì)以上。按(àn)照(zhào)接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育(yù)的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年(nián)失业(yè)人口的行(xíng)业与青年就业分布(bù)基本一(yī)致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部(bù)青年失(shī)业(yè)人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业(yè)也是青年(nián)就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由(yóu)就业分布决(jué)定(dìng)的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往(wǎng)往也(yě)贡献了较大(dà)规模的失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年失业(yè)人口来自何处之前，需(xū)要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构(gòu)变化(huà)较(jiào)大，呈(chéng)现出(chū)从制(zhì)造到(dào)服务(wù)、知(zhī)识(shí)密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流(liú)入服(fú)务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业是国(guó)民经济分类的(de)农业和工业。2010年(nián)这四个行业(yè)吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青年(nián)就(jiù)业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸纳青年就业比例(lì)增加(jiā)超2个(gè)点，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和(hé)房地产等(děng)其(qí)他6个服务行业吸纳青(qīng)年(nián)就业的比例均增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员(yuán)的(de)受教育(yù)年限，来(lái)计算(suàn)各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息(xī)技(jì)术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其他四个行业是(shì)过去十年青年就(jiù)业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均(jūn)居(jū)前列(liè)。如图(tú)10，各行业所吸纳(nà)的青年就(jiù)业比例变动与行业平均受教育年限基本(běn)一致，即青(qīng)年就业(yè)从(cóng)知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业(yè)的青年失(shī)业(yè)比例(lì)（该行(xíng)业的(de)青年失业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业(yè)的青年就(jiù)业比例（该行业的(de)青年(nián)就(jiù)业人数(shù)/青年(nián)就(jiù)业总人数(shù)），来(lái)作为各行业失业率的近似(shì)替(tì)代指标(biāo)。以这个指标来看，知识(shí)密集型行业的青年失业率大多(duō)高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务(wù)、公共(gòng)管(guǎn)理等(děng)行(xíng)业，体现在图11中，都位(wèi)于右(yòu)下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出(chū)现分化。今年一(yī)季(jì)度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮业(yè)增速均(jūn)高(gāo)于疫(yì)情前三年均值(zhí)，这(zhè)三个行(xíng)业一(yī)季度复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度(dù)更高的(de)房(fáng)地产(chǎn)业(yè)、租赁(lìn)和(hé)商务服务(wù)业、信(xìn)息(xī)技(jì)术服(fú)务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的分子端(duān)来看，当(dāng)前青年失业人(rén)员增(zēng)长的症结在(zài)于服务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平(píng)的(de)整体(tǐ)提高，青(qīng)年就(jiù)业大量(liàng)流向知识密集(jí)型服(fú)务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)后(hòu)，经济(jì)复(fù)苏的主力是知识密集程度较(jiào)低(dī)的生活性服务业，而知(zhī)识密(mì)集程度较高(gāo)的生产性服(fú)务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出(chū)现明显改(gǎi)善(shàn)，应届(jiè)生就业压力(lì)大(dà)；而住宿餐饮等行业就业(yè)已(yǐ)经出现回暖，但对于(yú)三分之二接(jiē)受过大学教育的青年失业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分(fēn)母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要(yào)由青(qīng)年(nián)人口和劳(láo)动(dòng)参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将(jiāng)步入长期下(xià)降通道(dào)，这将从分母端推升青年失(shī)业率，或成为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动力首先取(qǔ)决于(yú)城(chéng)镇青年人口(kǒu)数量，而(ér)后(hòu)者来自于(yú)两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这(zhè)两部(bù)分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较去(qù)年有明显增长，但可能仍然较难(nán)回到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从(cóng)乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口数量整(zhěng)体将呈(chéng)现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一是低(dī)于其他年龄(líng)段群体，大(dà)部(bù)分青年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳动市场。二(èr)是近年(nián)来(lái)呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期(qī)下(xià)降(jiàng)。根据(jù)今年(nián)3月统计(jì)局披露的青年(nián)就(jiù)业和失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳动参(cān)与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增(zēng)加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的(de)时间里，该年(nián)龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场，在未(wèi)来(lái)经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾(céng)在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月(yuè)份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就业形势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇导致本(běn)科毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分青(qīng)年人初(chū)次就业时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的(de)情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的(de)一部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已(yǐ)经(jīng)开(kāi)始负增长，未(wèi)来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未(wèi)来失业人口会(huì)随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但经济复苏难(nán)以改(gǎi)变失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越重要，这也是人(rén)口(kǒu)长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业(yè)率时，有必要明(míng)晰这一概念(niàn)的(de)两个要(yào)点(diǎn)：一是调查失(shī)业率是城镇就(jiù)业范围(wéi)，并非针对全部(bù)就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，不包括乡村(cūn)就业，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就(jiù)业(yè)人(rén)口并未(wèi)包(bāo)含在内。因此，许多(duō)针(zhēn)对青(qīng)年失业率的(de)讨论以全国青年人口数量为(wèi)出发点，未区分(fēn)人(rén)口总(zǒng)量与(yǔ)城乡结构的(de)问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无(wú)特(tè)别说明，各(gè)概念(niàn)均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是(shì)失业(yè)率的分母(mǔ)不含(hán)没有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加(jiā)或(huò)要求参加社(shè)会经济活(huó)动(dòng)的人员。包括(kuò)就业人员和失业人(rén)员”，因此没有就(jiù)业意愿的(de)劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业(yè)人(rén)口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业(yè)人口可能为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来(lái)自全(quán)国(guó)月度劳(láo)动(dòng)力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式(shì)实施(shī)，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查(chá)范围(wéi)为中(zhōng)国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反(fǎn)映劳(láo)动力市场变化(huà)情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调(diào)查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全(quán)国月(yuè)度劳动力调(diào)查正式(shì)在全国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调(diào)查范围(wéi)覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之(zhī)一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国(guó)年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一次的(de)人口普查则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会(huì)根据普查(chá)数据进行修正，但结构数(shù)据(jù)仍会存在(zài)差异。比如2020年(nián)的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就(jiù)业(yè)人员(yuán)约(yuē)为7.75亿(yì)人(rén)；而七普(pǔ)后次年的(de)年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结构数(shù)据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等(děng)不(bù)及(jí)预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三因(yīn)素(sù)框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限公司

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