五一长假期间，全球市场并不平静，一(yī)场大(dà)风暴即将(jiāng)到(dào)来(lái)。

　　美国(guó)加州金(jīn)融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监(jiān)管机构已接管(guǎn)了第一共和银行(xíng)，这是本轮美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机中第(dì)四家(jiā)倒下的银行，同时也是(shì)美国历史上(shàng)第二大(dà)的(de)破(pò)产银行。此前(qián)我们多(duō)次强调，美国银行业危机(jī)远未(wèi)结束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来看(kàn)，第一共(gòng)和银行又倒(dào)下(xià)了。随着经济(jì)的(de)衰退，银行(xíng)的资产将持续减(jiǎn)值，高(gāo)息又会令其(qí)成本抬升，银行的经营将持(chí)续恶化，新一轮银行业(yè)危(wēi)机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为(wèi)焦(jiāo)点(diǎn)，美国政府债务规模将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万(wàn)亿美元的法定(dìng)限(xiàn)额(é)，财长耶伦呼吁(xū)国会尽(jǐn)快采取行动，再次提高债务上限，避免政府部门停(tíng)摆及可能出现的债务违约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过(guò)债务上限(xiàn)法案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务上(shàng)限，以(yǐ)换取大(dà)幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算(suàn)年均增长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡(xī)提出的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)方案(àn)。白宫称众议院共和党人必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。两(liǎng)党(dǎng)在提高债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题上(shàng)分(fēn)歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦当地时间(jiān)5月1日致函众(zhòng)议院议(yì)长麦卡锡和其他(tā)高级议(yì)员，她在信(xìn)中表示，美(měi)国(guó)政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债(zhài)务违约(yuē)，这将是美国历史(shǐ)上(shàng)的首次债务违约。高盛(shèng)认(rèn)为，政(zhèng)府这(zhè)回付不(bù)起(qǐ)“账(zhàng)单”的风(fēng)险恐(kǒng)怕是(shì)2011年以来最高的(de)一(yī)次(cì)。美(měi)国政府债务已逼近(jìn)31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，而美国去年国(guó)内生(shēng)产总值约23万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这种借(jiè)新还(hái)旧的把戏(xì)，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美(měi)国可以一直这样玩(wán)儿下去。但当前美元出(chū)现(xiàn)信用危(wēi)机(jī)，全球掀起去美元(yuán)化浪潮(cháo)，游戏很可能(néng)即将结(jié)束了。想(xiǎng)借新(xīn)来还(hái)旧，但(dàn)新债没人(rén)买(mǎi)了(le)，也就(jiù)玩儿不转了(le)，最(zuì)终(zhōng)债务违(wéi)约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经(jīng)济(jì)衰退正在路上，有(yǒu)全(quán)球经济“金丝(sī)雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿美(měi)元的(de)历史新高，而且是(shì)自2008年全(quán)球金融(róng)危机(其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音jī)以来，时隔14年，再(zài)度出(chū)现贸易(yì)逆(nì)差。今年第一季(jì)度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由(yóu)于芯片出口疲软。3月份(fèn)韩国出(chū)口较(jiào)去年(nián)同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显(xiǎn)扩大，且(qiě)为(wèi)连续第六个月下(xià)降。其中，占韩国出口五分之一的半(bàn)导体项目暴(bào)减35％，反映存储(chǔ)器(qì)芯片价格下跌，且需(xū)求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的(de)实时(shí)全球经(jīng)济(jì)数(shù)据可能比任何人都多，他称温(wēn)和的衰(shuāi)退已经出(chū)现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷会产生(shēng)周期。有借就(jiù)要有还，借钱(qián)的时候扩大支出(chū)刺激经济增长，而(ér)还钱的时候要缩减支出(chū)又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资(zī)产价格下跌，违约(yuē)率就将激增，债务危机就(jiù)将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万(wàn)亿美元，全球(qiú)GDP总量(liàng)为64万亿美(měi)元(yuán)，约(yuē)为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球(qiú)债务规(guī)模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮(lún)金融危机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股(gǔ)走势(shì)来看，标普指(zhǐ)数期货虽(suī)然(rán)在5月(yuè)1日(rì)再创新高(gāo)，但次日即大幅(fú)回落，反弹大(dà)概率已经结束了。从月线来看，标普指数是大级别的B浪(làng)平台型反(fǎn)弹(dàn)，B-c已(yǐ)经(jīng)走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展开。这将(jiāng)是月(yuè)线级(jí)别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示(shì)见(jiàn)顶的可(kě)能性已(yǐ)经(jīng)非(fēi)常大。欧股(gǔ)目前仍处(chù)于高位，这一次(cì)见顶很可能是历史(shǐ)性的大顶，未来(lái)下跌(diē)空间巨(jù)大(dà)。此前我(wǒ)们已经(jīng)强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹(dàn)，但目前已经再(zài)度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌(diē)破(pò)60美元，而最(zuì)终(zhōng)则很可能(néng)跌破40美元(yuán)。

　　从(cóng)国内(nèi)期货的文华商品指数(shù)来(lái)看，去年11月低点已经(jīng)被跌破。该指数(shù)自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低(dī)点，或许年内到不了，但(dàn)也(yě)不会距离太远，最终极(jí)目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空(kōng)头而言(yán)，等这个机会已经很久了(le)，金融危(wēi)机(jī)本(běn)轮(lún)早就(jiù)该(gāi)爆发(fā)的(de)，但由于美联储的(de)无限量QE，危机被一(yī)再推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到(dào)的危(wēi)机将更加猛烈！本(běn)轮(lún)危机将是对全球(qiú)的一(yī)次暴(bào)力去杠杆，将重建世(shì)界(jiè)经(jīng)济(jì)新秩(zhì)序。百年大变(biàn)局不是说(shuō)着玩儿(ér)的，我(wǒ)们将再度见证(zhèng)历史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里有(yǒu)什么(me)金融(róng)危机(jī)？空头一(yī)直(zhí)都活(huó)在(zài)被质(zhì)疑和嘲(cháo)笑的阴影下(xià)。虽然多年(nián)以来，金融(róng)危机(jī)一直没有出(chū)现，每当你认为它要出现的时(shí)候，最终却发现它还(hái)是没有来，总是在希望(wàng)与失望中不断轮回。但无论如何，我一(yī)直都相信超(chāo)越08年的世纪金融(róng)危机一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一(yī)样去等待它的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤(shāng)口(kǒu)的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它(tā)依(yī)然(rán)走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头(tóu)梦(mèng)却醒(xǐng)了。你会(huì)静默，手握着星(xīng)火(huǒ)等在至暗时刻；你被(bèi)击(jī)破，当熟悉(xī)呢喃(nán)又穿透耳(ěr)朵。一个一个(gè)走过，一个一个错过(guò)，一遍一遍来过，一次(cì)一次放过，一(yī)声一声笑着，一声一(yī)声(shēng)吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享(xiǎng)受着(zhe)它的灿烂，因为忍(rěn)受着(zhe)它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所(suǒ)以生(shēng)命(mìng)啊(a)，它苦涩如歌。想不(bù)想看花(huā)海盛(shèng)开？想不想看(kàn)燕子归来？如果都回(huí)不来，那么(me)我(wǒ)该为了谁而存(cún)在？

　　胜(shèng)利终将属于永(yǒng)不(bù)言(yán)弃，对(duì)真理执着追求的人(rén)。雪崩(bēng)将至，这(zhè)一次，大空头必将一战封神(shén)！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定等燕子归(guī)来(lái)，想着他们(men)都会(huì)回来，你誓死为(wèi)了这些而存(cún)在……（公 号“中产投资(zī)”）

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