近期市场(chǎng)风(fēng)向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗德旗(qí)下三(sān)只旗(qí)舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离(lí)，但部分资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决下“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基(jī)金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能源车产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗下(xià)三大旗舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只(zhǐ)基金中，施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际精选基金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材料中并未(wèi)解释为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的看重是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志中解释(shì)道：长期(qī)来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技(jì)术(shù)自主可控；三(sān)是医疗健(jiàn)康(kāng)基础设施。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动(dòng)车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个方面。中国(guó)在这方面为(wèi)投(tóu)资者提供了重(zhòng)要的机会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车(chē)价(jià)值链的供应(yīng)方(fāng)面是全(quán)球的领导者，同时中(zhōng)国对成品(pǐn)车辆的(de)需求方面也(yě)占据(jù)重要地位。可能很多人不知(zhī)道的(de)是，全(quán)球2022年(nián)销售的(de)所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造(zào)之外(wài)，中国也(yě)是(shì)全(quán)球电动车基础设施最完善的国(guó)家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平(píng)均一个公共充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车供应(yīng)链(liàn)中(zhōng)，有(yǒu)许多公司(sī)正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某(mǒu)智能组件为(wèi)例(lì)，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电(diàn)机(jī)温控的关键组件的生产商(shāng)。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及福(fú)特、宝(bǎo)马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围(wéi)内继续占(zhàn)据(jù)市场(chǎng)份额——在法规的(de)支持(chí)下(xià)，该公(gōng)司的(de)增长潜力(lì)是可预(yù)见的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也(yě)并(bìng)非孤例(lì)。

　　另电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决(lìng)一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安(ān)联投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股基(jī)金也在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规(guī)模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大的就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓股(gǔ)中其(qí)余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业(yè)协(xié)会）近日发布的数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业(yè)实现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年同期(qī)增加2家(jiā)。但(dàn)是排名(míng)前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力(lì)电池企业动力电池装车(chē)量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟(méng)数据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续(xù)领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金(jīn)净(jìng)流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向资(zī)金(jīn)净流入较多的其它个(gè)股还包括宁(níng)德时(shí)代(dài)、工(gōng)业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较(jiào)多的个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时(shí)代所处的位置是令人(rén)羡慕的。它(tā)背后有两大增长机(jī)遇(yù)一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场(chǎng)份(fèn)额(é)是领先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池因为(wèi)安全性、生(shēng)命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而(ér)受到欢迎；动力(lì)电池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的投资者(zhě)，他(tā)们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术(shù)出现，宁德(dé)时代的竞争优势不(bù)复。随着电(diàn)池成(chéng)本(běn)下降(jiàng)，宁德(dé)时(shí)代若不能保持利润率。宁德时代和(hé)电动(dòng)车(chē)厂商的关系(xì)若不(bù)能维系。这些(xiē)因素都会影(yǐng)响柏基(jī)对于宁德时代的(de)判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所有的外(wài)资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安(ān)本投资(zī)旗舰中国(guó)基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微(wēi)减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金持有的(de)前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测(cè)、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或(huò)者食品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人(rén)民币，截(jié)至2023年一季度末(mò)，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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