为了(le)让自(zì)己的(de)限售股解(jiě)禁后能获得(dé)好(hǎo)的(de)回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关(guān)注(zhù)。时为(wèi)新美星(xīng)董事(shì)长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易(yì)新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖(hú)文化传播有限公司(sī)董(dǒng)事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部(bù)分来自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星”股价，以便(biàn)何德平(píng)所持“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即(jí)开始利用(yòng)控制的证券账户并联合(hé)其他市场资金(jīn)在二级(jí)市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个(gè)帮手共(gòng)同合(hé)谋。他经人介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证(zhèng)券账(zhàng)户、资(zī)金开始与蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘(pán)情况(kuàng)，以利于两方交(jiāo)易决策(cè)，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合(hé)毛明土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，影(yǐng)响股票(piào)交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬股(gǔ)价、集(jí)中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户write的过去分词怎么用，write的过去分词英语组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价(jià)，然(rán)后出(chū)货，违(wéi)法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，账户(hù)组(zǔ)连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，申买(mǎi)量(liàng)占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通(tōng)股达(dá)到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本的(de)比例24.74％，持(chí)股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新美(měi)星”，当日申(shēn)买排(pái)名(míng)第一(yī)，竞价(jià)买入(rù)成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组(zǔ)同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财、而(ér)非操纵股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉(sù)意见，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不足以证明蒋维(wéi)受何德(dé)平或黄秀芳委托(tuō)，联合(hé)他人操纵(zòng)股价，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不(bù)等同(tóng)于(yú)“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新(xīn)美星的情况告(gào)知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自账户交易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一write的过去分词怎么用，write的过去分词英语致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部分用于(yú)非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项(xiàng)不知情、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中一方存在不(bù)当行(xíng)为，不应推定或认定另一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武，及他们(men)的(de)代理人也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当(dāng)事人及(jí)其代理人的(de)主要(yào)陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个环节实施、环(huán)环相扣、锁链(liàn)式的(de)上下游衔(xián)接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级(jí)市(shì)场交易影响新美星(xīng)股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在(zài)案证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武有(yǒu)共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和(hé)目(mù)标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响股价的(de)行动(dòng)，属于共同(tóng)操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法期间和责(zé)任承(chéng)担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户交易(yì)“新美星”客观(guān)上为后续的(de)合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录(lù)，毛明(míng)土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明土和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在(zài)此基(jī)础上，在认(rèn)定及处(chù)罚(fá)时将合谋各方视为一(yī)个整体，不区别对(duì)待(dài)各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一(yī)项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第(dì)二百(bǎi)零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行为，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武没(méi)收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违法的(de)相关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露，在新美(měi)星(xīng)2016年4月上(shàng)市前(qián)，海得泽(zé)广(guǎng)代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由(yóu)海得泽(zé)广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代(dài)持，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所(suǒ)得(dé)汇(huì)入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户(hù)的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大(dà)性，不对投资者决(jué)策产(chǎn)生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认(rèn)定代持(chí)成(chéng)立，何德(dé)平对(duì)借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资(zī)金和(hé)减持所得(dé)系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由(yóu)不具有事实和法律依据(jù)，不(bù)予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德(dé)平作(zuò)为上(shàng)市公司实(shí)际控制人，未如实告知上市公司上述持(chí)股情况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相关(guān)公告中均未(wèi)披露相关(guān)情况，导致新美(měi)星违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三条规(guī)定，何德(dé)平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

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