金融界5月23日 万(wàn)物皆(jiē)周期,周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六(liù)年一(yī)个周(zhōu)期轮回的白糖(táng)期货正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前的最(zuì)后一(yī)个交易日，在(zài)郑州商品(pǐn)交(jiāo)易所交易的(de)白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此(cǐ)关键的(de)信息湮没在五一(yī)假期的兴(xīng)女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子奋与快(kuài)乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收(shōu)盘(pán)站(zhàn)上7100/吨关(guān)口，市场资金(jīn)虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白(bái)糖(táng)周期

　　而(ér)上一次白糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼(bǐ)时(shí)的(de)白(bái)糖主(zhǔ)力合约正在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天(tiān)之内，白糖(táng)主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖期货(huò)开始一路(lù)狂跌，直至2019年(nián)年初才勉(miǎn)强止(zhǐ)住颓势。

　　真的(de)注意的是，从(cóng)白糖主(zhǔ)力合约(yuē)价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖周期(qī)十分准时，从未缺席过。而形成这种周(zhōu)期的原因与白糖期货的种植(zhí)周期(qī)有关，一般(bān)甘(gān)蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这从根本决(jué)定了白糖周期到(dào)来(lái)。

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　　此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮(lún)白(bái)糖周(zhōu)期(qī)已经渐(jiàn)入高(gāo)潮，据(jù)生意社显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与(yǔ)历史(shǐ)对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内(nèi)白(bái)糖供给方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业协(xié)会(huì)发(fā)布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂(chǎng)已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚在生(shēng)产外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除(chú)云(yún)南地区外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由于(yú)广西(xī)前期受不利(lì)天气影(yǐng)响(xiǎng)，甘(gān)蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季(jì)国内糖(táng)产量延(yán)续下滑趋势。

　　据(jù)农业农(nóng)村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量(liàng)约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国(guó)内白糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算供(gōng)需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产对白糖来说并(bìng)不现实(shí)，由于国内糖(táng)料作物种植面积增长有限，国内(nèi)糖(táng)料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整(zhěng)体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前国内(nèi)食糖消(xiāo)费量每年在(zài)1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国粮食(shí)及农(nóng)业组(zǔ)织（粮农(nóng)组织）发布的报告显示(shì)，4月国(guó)际食品价格(gé)指数出现1年以来的首次回升(shēng)，食(shí)糖、肉类及(jí)大米的世界(jiè)报价上涨。粮农(nóng)组织(zhī)食糖价格(gé)指(zhǐ)数(shù)4月环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生(shēng)产国(guó)和(hé)地区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美(měi)国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大利亚(yà女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子)等，其中前十位(wèi)食糖产量约(yuē)占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸(mào)易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但(dàn)是(shì)作(zuò)为全球主要产糖(táng)国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下(xià)降危机，加上(shàng)政府(fǔ)实施的出口限制，世(shì)界各地的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风(fēng)而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中(zhōng)粮(liáng)糖(táng)业、南(nán)宁(níng)糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收(shōu)盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还(hái)是继(jì)续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答案(àn)。

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