近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF同(tóng)时公(gōng)告，基金将(jiāng)于5月15日至(zhì)19日正式发售(shòu)，募集规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募(mù)集上(shàng)限为60亿(yì)元(yuán)。目前(qián)，作为时下热门主线的中特估行(xíng)情持续发酵(jiào)，市(shì)场(chǎng)也(yě)预期此次央企主题的ETF发售或将从情绪(xù)面和(hé)资金面助(zhù)推中毁掉一个老师最好的办法特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方(fāng)向(xiàng)一览(lǎn)

　　复盘今年(nián)以来(lái)行情，中特估行(xíng)情带动央(yāng)国企上市公司(sī)价(jià)值重(zhòng)估，同时(shí)，其也催化多个(gè)相关板(bǎn)块和个股迎来(lái)上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不计算年内上(shàng)市新股，A股(gǔ)整(zhěng)体平均上涨(zhǎng)近(jìn)6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨幅(fú)则近(jìn)4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外(wài)资(zī)及合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看(kàn)，年内涨幅居(jū)前的国企股中，传媒、计算机、通信(xìn)、家用电器、建筑(zhù)装饰板块(kuài)个股均值(zhí)涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)、轻(qīng)工制造、美容护理板块(kuài)个股则表现不佳(jiā)。若(ruò)分(fēn)细分板块（申(shēn)万二级(jí)）统计，平均涨幅(fú)居前的(de)方向为出版、影视(shì)院线、计算(suàn)机(jī)设备、养殖业、数字媒体板(bǎn)块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池板块个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方(fāng)向

　　随(suí)着中特(tè)估(gū)行情发酵月余(yú)，部分高位人气股近期也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计，上(shàng)海电影、新华文轩、中铝国际等多股回调近(jìn)20％。从资金(jīn)面来看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的(de)北(běi)向资金近两日（5月11日(rì)至12日）也一别(bié)此前连续6日加仓而(ér)减持，不过(guò)，具体个(gè)股方面，仍有不少个股毁掉一个老师最好的办法获逆市加仓(cāng)，其中，中(zhōng)国中(zhōng)铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总院(yuàn)本(běn)周(zhōu)累计(jì)加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券近日研报(bào)指(zhǐ)出，现有的(de)“中特估(gū)”概(gài)念引(yǐn)发的估值修(xiū)复仍在(zài)演绎(yì)。短期(qī)行(xíng)情在热点题材上体现出较高的赚(zhuàn)钱(qián)效应。长期在国企改革的(de)深(shēn)度(dù)价值挖掘(jué)方面仍有较大增(zēng)长(zhǎng)空间。结合(hé)政策方向来看，未(wèi)来的(de)投资机会主要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央(yāng)企战略性重组和专业(yè)化整合，以及(jí)存在优质(zhì)资产(chǎn)注入上市平台或重(zhòng)组预(yù)期(qī)的板块和标的(de)，如(rú)军工(gōng)、交(jiāo)运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本面较弱，但因行业景气(qì)、周期上行(xíng)等原因，近期(qī)有所改善，并有望(wàng)持续向好，如(rú)建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明(míng)显(xiǎn)偏低，但是(shì)受益业务预期(qī)与估值(zhí)逻辑变(biàn)化(huà)，催生重估行情，如公共事业(yè)领域与三(sān)大通(tōng)信运营商等(děng)。重点关注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运(yùn)和通信。

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