5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证股份发(fā)布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正(zhèng)在(zài)筹划发(fā)行股份及(jí)支付现金购买上海文华财经资讯股(gǔ)份有(yǒu)限公司（下称文华(huá)财(cái)经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同时(shí)募集(jí)配套(tào)资(zī)金(jīn)。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开始(shǐ)停牌(pái)，预计停牌时(shí)间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货(huò)软件(jiàn)商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年(nián)末(mò)，文华财(cái)经与(yǔ)国内(nèi)139家期货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财经(jīng)的第(dì)一次IPO之(zhī)旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经(jīng)首次报送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在经(jīng)历(lì)两年多的漫(màn)长等(děng)待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定(dìng)终止审查，文华陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌财经此(cǐ)次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再(zài)次递交招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请文件，深交所决定(dìng)终止(zhǐ)对其首次(cì)公(gōng)开发行股票并在(zài)创业板上(shàng)市(shì)的审核。文华财(cái)经(jīng)第二次IPO也无(wú)果(guǒ)而终。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨晚(wǎn)发(fā)布(bù)的公告显示，本次交易(yì)事项(xiàng)尚处于筹划阶段(duàn)，公司目前(qián)正与交易(yì)意向方接洽，初(chū)步确定的交易对方包括尚守哲、大(dà)连(lián)经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业投资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投资(zī)管理合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴(xīng)富(fù)创业投资管理(lǐ)中(zhōng)心(xīn)（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合(hé)计持有(yǒu)标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公司重大资产重组管理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定(dìng)，本(běn)次(cì)交易(yì)前，交易对方与公司不存在关(guān)联关系。本(běn)次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次交易预计(jì)将构成关联交易。本次交易前，公司无(wú)控股股东(dōng)、实(shí)际(jì)控制人；本(běn)次交易完成后(hòu)，公司第一(yī)大股东不(bù)会发(fā)生变(biàn)化(huà)，且不存在实际支(zhī)配公司股份(fèn)表决权超过30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构(gòu)成(chéng)公司重(zhòng)大资(zī)产(chǎn)重组。

　　文(wén)华财(cái)经注(zhù)册资(zī)本(běn)4000万元，实际(jì)控制人为该公司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文(wén)华财经此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经的直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和(hé)上海经一分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的持股(gǔ)比(bǐ)例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利(lì)能力有望提升

　　作为金融科技全(quán)领域服务商(shāng)，金证(zhèng)股份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监(jiān)管机构等行业客(kè)户提供全技术(shù)栈、全产品线解决(jué)方案，同时与政府机(jī)关、互(hù)联网公司合作开展包括(kuò)智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显示，报告期内，金证股份(fèn)实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份证券经纪业务软件收入较上年同期(qī)略有增(zēng)长，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数字经(jīng)济业(yè)务(wù)因验收的(de)大(dà)型(xíng)政务项目成本增幅大于收(shōu)入增幅，导致业务(wù)毛利率(lǜ)及利润下降。报告期内公(gōng)司确认(rèn)投资收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是联(lián)营企业投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股(gǔ)份总资(zī)产64.27亿元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，报告期内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下(xià)降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利润2.69亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融(róng)行业业(yè)务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营(yíng)业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行(xíng)业(yè)的增长主(zhǔ)要得(dé)益(yì)于两方面的因素：一是(shì)公司在证券市(shì)场行业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公(gōng)司加快产品新一代产品布(bù)局(jú)、积极推进项目上(shàng)线验收(shōu)。二(èr)是在资(zī)管领(lǐng)域加强了资管IT业务(wù)发展力度，在多(duō)个核(hé)心产品和技术上形成领先(xiān)优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非金融行业(陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌yè)业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证(zhèng)股(gǔ)份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包(bāo)括数字(zì)经济业务(wù)、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股(gǔ)份解释(shì)称，非金融行业的收入下(xià)降，主要由于公司在数字经济业务上，不同程度(dù)受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加(jiā)3.48个(gè)百分点；非金融科(kē)技业务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易标的(de)业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司(sī)股(gǔ)东的净利润(rùn)分别(bié)为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营(yíng)业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文(wén)华财经总资(zī)产为31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万元，资产(chǎn)负债率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出，无(wú)论从(cóng)资产规模和盈利能力来(lái)看，金证股(gǔ)份均(jūn)远(yuǎn)高于文华财经，但文华财经的毛(máo)利率显著高于金(jīn)证股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士认为，如果本次交易得以(yǐ)顺利实施(shī)，对于(yú)金(jīn)证股份而言，文(wén)华(huá)财(cái)经的优质资产注入(rù)后，其盈利能(néng)力将进一步提升；对于文华财经而言(yán)，多年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金证(zhèng)股份并(bìng)未(wèi)披露(lù)具体(tǐ)的交易细节，例如交(jiāo)易对(duì)价等。公告(gào)显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与(yǔ)主(zhǔ)要交易(yì)对方就本(běn)次交易签署了《意(yì)向协议书》，公司拟向主要交易对方(fāng)发行(xíng)股份及支(zhī)付现金(jīn)的方式购买其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向(xiàng)协议(yì)书》仅为(wèi)交易各方关于(yú)本(běn)次交易的初步合作意(yì)向，交易(yì)各方在本次交易中的具体权利义务以(yǐ)及各项安(ān)排以交易(yì)各方最(zuì)终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风(fēng)险提示：截(jié)至目前，本次交易仍(réng)处于筹划(huà)阶段(duàn)，交易双(shuāng)方尚未(wèi)签署正(zhèng)式(shì)的交易协议(yì)，本(běn)次交易尚(shàng)需履行必要(yào)的内部(bù)决(jué)策程序(xù)，并(bìng)经有(yǒu)权监管机构批准后方(fāng)可(kě)正式(shì)实施，本次交易最(zuì)终能否实(shí)施尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经(jīng)历(lì)了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年以来(lái)，金证(zhèng)股份股价步入(rù)上升通道。截至(zhì)5月(yuè)9日收盘，金证(zhèng)股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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