踩(cǎi)上(shàng)AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基(jī)本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差(chà)年报(bào)和一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚(wǎn)，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零(líng)同时发布了2023年一季(jì)报(bào)，实(shí)现(xiàn)营业收入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网(wǎng)友(yǒu)担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显示，三六(liù)零截(jié)至3月31日的(de)股东数达到(dào)近33万，而截至(zhì)去年底(dǐ)为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季(jì)度股东(dōng)户(hù)数(shù)增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报(bào)同时曝光了其重(zhòng)要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报亏(kuī)

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年(nián)年报显示，截至(zhì)报(bào)告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司(sī)全(quán)年共实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务板块(kuài)有三个出现不(bù)同程度下滑(huá)，其中贡献营(yíng)收半(bàn)壁江山(shān)的(de)互(hù)联网广(guǎng)告(gào)及服务收入(rù)为(wèi)47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收(shōu浙k是浙江哪个城市的)入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增值服务收(shōu)入(rù)为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业(yè)务(wù)收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市(shì)公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有(yǒu)化(huà)退(tuì)市回A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年(nián)靠着(zhe)非经常性损益(yì)撑到(dào)60亿(yì)元外，其他年份(fèn)均(jūn)在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直(zhí)接下滑七成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏(kuī)损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公(gōng)司称主要系营业收入(rù)下降及对(duì)联营企业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大幅减持

　　股价(jià)一度(dù)下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三(sān)六零(líng)有(yǒu)搜(sōu)索引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大(dà)模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达(dá)对大(dà)模(mó)型的看好，传递(dì)公司的优(yōu)势，公司在(zài)AI方(fāng)面曝光(guāng)度(dù)甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月7号涨停(tíng)，此后一(yī)发不可收(shōu)拾，短短不到(dào)两个月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值(zhí)。尽管近期股价(jià)有所回调，公司股价年(nián)内涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和(hé)一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开(kāi)始担心(xīn)下周一(yī)股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者(zhě)注意到，随(suí)着今年以(yǐ)来(lái)股价的暴涨，三六零的(de)投资者人数大幅增加(jiā)。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六(liù)个(gè)季度(dù)保(bǎo)持基本不变，但(dàn)到了今年一季度末(mò)股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相(xiāng)反(fǎn)，一季度(dù)以股(gǔ)权投资机构为代(dài)表(biǎo)的(de)十大(dà)股(gǔ)东却在逢高(gāo)大幅减持。十(shí)大(dà)股东名(míng)单显示，一季度(dù)“北京中关村资本(běn)基金(jīn)管理有限公(gōng)司-北京中发助(zhù)力壹号(hào)投(tóu)资基金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇缘(yuán)股权(quán)投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三(sān)大股东合计减持超约8500万股，即(jí)便按(àn)一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零(líng)的2022年财报(bào)，也首次把其投资企业、造车(chē)新(xīn)势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务(wù)数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收入(rù)133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三(sān)六零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步(bù)扩大，而三年累(lèi)计亏(kuī)损(sǔn)已经超过(guò)百亿，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三六零(líng)曾公告(gào)，放弃(qì)对哪吒汽(qì)车的增资(zī)权。具体(tǐ)来看，三(sān)六零全资子(zi)公(gōng)司三六零私募基(jī)金拟(nǐ)将其(qí)持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对(duì)应的增资额为(wèi)10亿(yì)元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上述(shù)增资权后(hòu)，三六零持(chí)有(yǒu)哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日(rì)，三六零又发布对(duì)外投资进展(zhǎn)公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资(zī)进展》公告(gào)显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半年多一(yī)点(diǎn)哪吒汽车(chē)的(de)估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数(shù)据(jù)出(chū)炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进(jìn)一步(bù)下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持(chí)有股权(quán)的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售欧朋(péng)浏览器确认的投(tóu)资(zī)亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽(qì)车带(dài)来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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