公募基金(jīn)一季报募集披露。张坤(kūn)以(yǐ)超880亿元的管理规模(mó)，再度成为(wèi)主动权益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入密集披露期，顶(dǐng)流(liú)基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤的(de)管理规模超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一(yī)季(jì)度(dù)加(jiā)仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德(dé)。另一位700亿级基(jī)金经理谢治(zhì)宇则加仓(cāng)了晶(jīng)晨股份(fèn)、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的(de)长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹精选、易方(fāng)达优质企业三年(nián)持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲精(jīng)选股票(piào)（QDII）四只基(jī)金(jīn)披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤(kūn)的(de)管理(lǐ)规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管理规模(mó)超越葛兰，再(zài)度(dù)成(chéng)为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金(jīn)“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了高仓(cāng)位运作，4只基金的权益资(zī)产仓位均(jūn)超过了92％。一(yī)季度张坤(kūn)所持基金股票仓位基(jī)本稳定，对结构进(jìn)行了调整，增加了消费等行业的(de)配置，降低了金融等行业(yè)的配置。

　　从基金收益(yì)来(lái)看，张(zhāng)坤掌管的(de)4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基(jī)金(jīn)净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最(zuì)大的基(jī)金——易(yì)方达蓝筹精(jīng)选在一季(jì)度末的基金(jīn)规(guī)模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同(tóng)期业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股分别为：贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大重仓股

　　一(yī)季(jì)度，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加仓，使其进入(rù)了易方达蓝(lán)筹精(jīng)选第(dì)十(shí)大重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的(de)4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港(gǎng)交易(yì)所、招(zhāo)商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中(zhōng)指出，个股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力强的优(yōu)质公司。基本面价值投(tóu)资(zī)很吸引人的一点是(shì)，投(tóu)资者(zhě)可(kě)以用很长一段时间(jiān)来充分观察公司的发展，等(děng)到它们用(yòng)事实证明自己的(de)成功(gōng)和巨大的成(chéng)长潜(qián)力之后，再(zài)买入也不(bù)迟。基本面(miàn)价值投资的优势(shì)之一(yī)在(zài)于可积累性。如(rú)果(guǒ)只(zhǐ)是针对某(mǒu)一次投资，积累的(de)重要性可(kě)能并不(bù)显著。但如(rú)果(guǒ)将(jiāng)投资贯穿一(y下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长ī)生，并(bìng)将长期复(fù)合回报作(zuò)为终(zhōng)级目标，可(kě)积累性(xìng)就是这(zhè)一目标的最重要保障(zhàng)，选择一条可积(jī)累的(de)“很长(zhǎng)的坡”并(bìng)在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是(shì)很重要(yào)的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中寻找投资机(jī)会

　　一(yī)季度末，顶流基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘彦春(chūn)管理(lǐ)规模(mó)达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最大的基金，一(yī)季(jì)度(dù)末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净(jìng)值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、五(wǔ)粮(liáng)液、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)一季度加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州(zhōu)茅台等股(gǔ)票，减持中国中免、药明康德、五粮(liáng)液等股(gǔ)票。

　　刘彦(yàn)春在(zài)基金一季报中指出，我(wǒ)国经济(jì)复苏、美(měi)国紧缩(suō)后通胀下行(xíng)仍将(jiāng)是(shì)今(jīn)年主要宏观背(bèi)景。经济(jì)运行正(zhèng)常化需要一个过(guò)程(chéng)，特别是居民和(hé)中小企业，需要下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长(yào)时间修复资产负债(zhài)表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消(xiāo)费信心回升、超额(é)储蓄下降是必然事件，消费今年大(dà)概率超预期回升(shēng)。就(jiù)近期(qī)公布的社(shè)融和地产(chǎn)数据分析，二季度A股(gǔ)盈利(lì)增速有望(wàng)进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正(zhèng)在(zài)重回正轨(guǐ)的路上。除了继续关注整个经(jīng)济(jì)体(tǐ)发展状况之外，可以将目(mù)光更多放在微观企业层面。可以看(kàn)到很多公司在过(guò)去(qù)几年始终做正确的(de)事，经营(yíng)效率(lǜ)提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀(xiù)、更加强大。不(bù)必总是(shì)关(guān)注宏(hóng)观(guān)数据，多看(kàn)看微观企业(yè)变化可以让(ràng)内(nèi)心更(gèng)加平静。我们对全年(nián)股票市(shì)场有信心，未来将继(jì)续(xù)保(bǎo)持(chí)合同(tóng)约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进(jìn)一(yī)步(bù)指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相(xiāng)关产业(yè)链

　　一季度末(mò)，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基(jī)金管(guǎn)理规(guī)模(mó)最(zuì)大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持高仓(cāng)位运行，股票(piào)仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股分别为(wèi)三安光电、海康威视、海尔智(zhì)家(jiā)、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万(wàn)华化(huà)学(xué)、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份、健(jiàn)友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十(shí)大持仓(cāng)变动情况来看，一(yī)季度兴全合润加仓海康威视(shì)、晶晨股份，使这两只股票进(jìn)入前十大持(chí)仓(cāng)。此(cǐ)外，一(yī)季(jì)度兴全合润加仓三(sān)安光电，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润(rùn)一季报中指出，今年(nián)一季度疫情对经济的影响基本消除，整体经济逐步回到复苏(sū)轨道。随着中(zhōng)国的稳增(zēng)长政策落(luò)实与全球范(fàn)围内(nèi)的通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资本市场风险偏(piān)好回升。虽然海外(wài)银行出(chū)现了阶段性危机，但各国政(zhèng)府较为迅(xùn)速地采(cǎi)取了(le)对应措施(shī)，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版块(kuài)带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头的‘中特估’、半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较(jiào)大幅(fú)度上(shàng)涨。该基金(jīn)报告期内对(duì)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。”谢(xiè)治(zhì)宇表示(shì)。

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