今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所有(yǒu)基金(jīn)经(jīng)理关注，而公募基金(jīn)2023年一季(jì)报揭开了基金经理的(de)观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安积极回报(bào)基金(jīn)，一季度主要(yào)投资在人(rén)工智能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇(yù)实(shí)现了(le)超(chāo)62％的收益，成(chéng)为今年以来业(yè)绩最领先(xiān)的主动权益(yì)基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季(jì)度也吸引了多(duō)位明星基金经理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在(zài)一季(jì)报表(biǎo)示，一季度在人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算(suàn)机行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动权(quán)益基金，最新(xīn)观(guān)点(diǎn)备(bèi)受(shòu)市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为(wèi)未(wèi)来(lái)最(zuì)强的产业趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是(shì)相关公司在产业端(duān)的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报(bào)基金一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓(cāng)看，前十(shí)大重仓股进行了较大(dà)幅度的(de)调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)之(zhī)列外，其他重仓股全(quán)部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回(huí)报(bào)的头号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科(kē)技(jì)、江波龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看(kàn)，诺(nuò)安(ān)积极回报并没(méi)有保持去年(nián)底的高仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水(shuǐ)平(píng)，去(qù)年(nián)三(sān)季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的另外(wài)一只基金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去年底变化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的(de)市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片板块的两大(dà)细(xì)分(fēn)领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一季度库(kù)存水平接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端(duān)将对设(shè)计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能(néng)出(chū)现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来(lái)最(zuì)强(qiáng)的(de)产业趋势。海外引饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力(lì)几何(hé)级的(de)增(zēng)长和(hé)边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的(de)重(zhòng)要增(zēng)长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个重要板块(kuài)是(shì)芯(xīn)片设备材料EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导体的(de)制(zhì)裁已经到了(le)穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方面(miàn)在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对(duì)我(wǒ)国先进(jìn)制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是(shì)另外一个(gè)角度(dù)看，芯片设备的国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国产替代进程加速对(duì)设备材(cái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金(jīn)的(de)规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报基金的话(huà)题也屡见(jiàn)报(bào)端，成为基民(mín)热(rè)议(yì)的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在(zài)一季度规模均出(chū)现上(shàng)涨，除了(le)诺(nuò)安积极回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安(ān)优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总(zǒng)规(guī)模也从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的(de)副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇一季度(dù)调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也受到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报(bào)披露情况看(kàn)，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模(mó)块相关板块，他也坦言在一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)对对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基(jī)金一季度(dù)新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头——海康(kāng)威视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技术(shù)对海康威视(shì)的(de)营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方(fāng)案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包(bāo)括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全球布局、国(guó)内(nèi)领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季(jì)度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的(de)四只个(gè)股在(zài)一(yī)季度退出兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全(quán)合宜基金在一季(jì)度(dù)除了加(jiā)仓(cāng)半导体(tǐ)等板块(kuài)之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其(qí)主(zhǔ)要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报(bào)中(zhōng)表示，随着各(gè)种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特(tè)估(gū)”、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维(wéi)持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算(suàn)机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基金(jīn)朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路(lù)径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来看(kàn)，一季(jì)度末(mò)该基金股票市值占基金(jīn)总资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报(bào)来看，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置(zhì)港股比例有(yǒu)所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国(guó)大陆(lù)、中国香(xiāng)港(gǎng)股(gǔ)票市值占基金净(jìng)值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞(jìng饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃)争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术(shù)、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华科技(jì)、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱红裕整体做(zuò)了(le)一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民(mín)航(háng)信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报中写(xiě)道，一(yī)季(jì)度初期，我们基(jī)于对经(jīng)济(jì)复苏(sū)预期大(dà)概率偏弱的(de)判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相对较高的(de)部分制造业，增持了计(jì)算机、大(dà)众消(xiāo)费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐(zhú)步逢(féng)低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一定(dìng)的(de)超(chāo)额收益(yì)，但(dàn)市场的(de)博弈程(chéng)度超出了(le)我们(men)的(de)预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究(jiū)视野(yě)，逆势(shì)而(ér)行。

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