在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库(kù)存进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年报(bào)和一(yī)季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日(rì)上作出(chū)一(yī)系列判断(duàn)。在(zài)交流中，公司(sī)管(guǎn)理层对(duì)中国基金报记者表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显著降低(dī)，压(yā)力(lì)已(yǐ)并不(bù)明(míng)显。这也在(zài)一(yī)定程度上反映了(le)电(diàn)池(chí)厂商们(men)近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业(yè)今年上(shàng)升(shēng)空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面(miàn)看，储能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了across 和 cross的区别，cross和across区别和用法锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下游(yóu)带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万元关(guān)口，在近(jìn)期(qī)才(cái)有明(míng)显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为(wèi)合理，国轩高(gāo)科方面也给出(chū)自己研判(pàn)。王(wáng)启岁在会上(shàng)表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们(men)通过(guò)一(yī)季度观察来看，新能源行(xíng)业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于(yú)投标、招标的阶(jiē)段，第三季度(dù)将迎来大规模交付，而储能大规模(mó)交付会带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面(miàn)来(lái)看(kàn)，国轩高科在一季度(dù)达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也(yě)发生在(zài)宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全年水平(píng)提升(shēng)1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而(ér)亿纬锂能(néng)则不如(rú)前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂回(huí)归(guī)理性(xìng)价(jià)格之后，新能(néng)源汽车市(shì)场会(huì)趋于(yú)较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断今(jīn)年新(xīn)能源汽(qì)车(chē)应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能(néng)扩(kuò)张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜春基地10GWh动力(lì)across 和 cross的区别，cross和across区别和用法电池项目(mù)、庐(lú)江基地年产20万吨高(gāo)端正极(jí)材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项(xiàng)目相继投产。据规(guī)划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报(bào)显示(shì)，其截至报告期末其(qí)存货(huò)余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整(zhěng)体状况看(kàn)，国(guó)轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保持了(le)较(jiào)低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于公司(sī)在江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因此其(qí)外购仅补充(chōng)自产不(bù)足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映(yìng)了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余(yú)额均(jūn)在(zài)下降。其中宁德时代一季度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金额(é)已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后(hòu)续将(jiāng)根据(jù)规(guī)划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券近(jìn)期(qī)在一(yī)份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持(chí)极低库存(cún)，电池(chí)本身(shēn)库存不足1个(gè)月；另外在中游材(cái)料(liào)方面，正极和(hé)电解(jiě)液库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而(ér)隔(gé)膜(mó)约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集(jí)中于上(shàng)游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本(běn)保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带(dài)来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去(qù)库(kù)存(cún)的过程(chéng)中，国轩(xuān)高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2across 和 cross的区别，cross和across区别和用法022年(nián)加速(sù)全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化(huà)运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力(lì)电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货(huò)增(zēng)长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能(néng)方(fāng)面今年预计(jì)增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认(rèn)同这(zhè)一观点。他预计，储能行(xíng)业今(jīn)年上(shàng)升空间预(yù)计会高于动力电池，其(qí)中国外(wài)家储(chǔ)市场需(xū)求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶(jiē)段，自(zì)二季度开(kāi)始将进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披露的年报数据显示(shì)，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电池业(yè)务(wù)116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电池上升空(kōng)间(jiān)更(gèng)大(dà)，“这是一个需求(qiú)量大于供应量(liàng)的(de)领域，不存(cún)在需求(qiú)疲软或者(zhě)是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节(jié)，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度(dù)开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而在大(dà)储环节(jié)，国内(nèi)下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在一(yī)季度，真正出(chū)货(huò)是在二季度(dù)以后，目前(qián)订单状(zhuàng)况(kuàng)看来是(shì)供不应求。此外(wài)，海外的客(kè)户也正逐渐(jiàn)接(jiē)受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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