金融界5月12日消息 国内期货市场(chǎng)收(shōu)盘，商(shāng)品期货多(duō)数下(xià)跌(diē)，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈(lǘ)等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆(dòu)二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)：白(bái)银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗(zōng)商品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布的数据，美国4月(yuè)生产者价格(gé)指(zhǐ)数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生(shēng)产物(wù)资通胀压力进一(yī)步(bù)趋(qū)缓。结(jié)合此前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来(lái)看，一方(fāng)面，此前加(jiā)息结束乃(nǎi)至降息已然成为(wèi)一(yī)种共识，因(yīn)此本周在美(měi)联储越来越(yuè)多官员为鹰派(pài)站台的情况下，预(yù)计从加息结束到降息周期开启，仍有(yǒu)近一个季度的时(shí)间(jiān)，在此(cǐ)期间(jiān)将面(miàn)临经济(jì)和政(zhèng)策的不确(què)定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面(miàn)，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高(gāo)水平，劳动(dòng)力市场(chǎng)正在降温。同时国(guó)内社融超预期(qī)下滑，白(bái)银因工业属性偏(piān)强大幅(fú)下跌，在情绪修复(fù)之(zhī)前难言企稳，后续还需关注海外衰(shuāi)退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经(jīng)济衰退(tuì)预期与有色金属(shǔ)走(zǒu)势(shì)拖累(lèi) 白银(yín)如期大(dà)幅(fú)调整

　　前期强调(diào)从清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢(cóng)宏观经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期角度(dù)出发，有(yǒu)色金(jīn)属将会走弱，白银(yín)连续(xù)上(shàng)涨后会(huì)面(miàn)临调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将会(huì)继(jì)续影响有色金(jīn)属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及经(jīng)济风险(xiǎn)依然利好(hǎo)贵(guì)金属，但是美元(yuán)指数大幅上升使得贵金属(shǔ)承压回(huí)落，而铜铝等有色金属大(dà)幅下行，拖累工业属性较强的白银走势(shì)，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退(tuì)预(yù)期(qī)与有色金属大幅(fú)回落等(děng)因素综合影(清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢yǐng)响下，白银高(gāo)位回落，下方仍有一定(dìng)的空间，首先(xiān)关注(zhù)24美元(yuán)/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位(wèi)置将会测(cè)试(sh清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢ì)23美元(yuán)/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关(guān)注(zhù)继续26美元(yuán)/盎(àng)司（5800元/千克(kè)）阻力(lì)位。当前偏弱(ruò)行情仍未(wèi)走(zǒu)完，建(jiàn)议(yì)继续等(děng)白(bái)银行情企稳再低位做多(duō)。美欧(ōu)银行业(yè)危机引发避险(xiǎn)需(xū)求，美联储政(zhèng)策收紧预期(qī)迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继续关注(zhù)调整(zhěng)行情；后续(xù)政策宽松(sōng)转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下行风(fēng)险、银行业风险与(yǔ)债务上限风险、央行(xíng)购金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷(shuā)新历史(shǐ)新(xīn)高，贵金属逢低做多配置依然是核(hé)心建议(yì)。

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