金融界5月22日消息(xī) 悄然之(zhī)间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹(jì)般(bān)的活过(guò)来了，甚至还(hái)在(zài)不断挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的最高(gāo)收盘价(jià)。今年以来日(rì)经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日(rì)本股(gǔ)市几经(jīng)挣(zhēng)扎但是最(zuì)终都黯淡(dàn)收场，但是似乎这次有点不一样的味(wèi)道(dào)，“股神”巴菲(fēi)特(tè)助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的(de)变(biàn)动使得日本股市变得(dé)微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资(zī)者(zhě)净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的外国人净购买量。不过，日本企业(yè)部门(mén)仍然(rán)是日本股票的最大净买家，年初至(zhì)今(jīn)的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中也包括在3年前(qián)就“闻(wén)到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本(běn)股(gǔ)票。现年(nián)92岁高龄的他还在(zài)上个(gè)月(yuè)罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对(duì)于为何在这个时点(diǎn)，不断增持日本股票？在5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简单，也非常容(róng)易理解，我们可能(néng)和这五家公司(sī)都有过(guò)业(yè)务(wù)来(lái)往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错(cuò)的分红(hóng)，在某些(xiē)情况下(xià)也会回购股票，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地理解(jiě)他(tā)们所拥有的(de)一大堆业务(wù)，同时我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至(zhì)这件事(shì)情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保(bǎo)险业务(wù)副(fù)董事(shì)长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接(jiē)班(bān)人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前(qián)三年布局的巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底(dǐ)日本

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席(xí)苏(sū)世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石(shí)集团两年(nián)前在日本一举收购8家(jiā)酒店(diàn)，此(cǐ)行(xíng)被外界普遍认为日本还蕴藏(cáng)着(zhe)更多投(tóu)资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的(de)竞争对(duì)手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维斯也在日本与投(tóu)资对象(xiàng)展(zhǎn)开交流(liú)。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还(hái)有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市(shì)场的(de)运营牌(pái)照(zhào)。

    日本受益(yì)于地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)，日本股市一直(zhí)都在苦苦(kǔ)的填(tián)坑之中，如今似(shì)乎局面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲特在股东大会(huì)上解释了抄底日本股市，但(dàn)是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有所保留(liú)。站在事(shì)后马(mǎ)后炮(pào)的角(jiǎo)度(dù)看(真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态kàn)，对股(gǔ)市(shì)拥有独特理(lǐ)解(jiě)的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以来(lái)，国际地(dì)缘政治格局巨变。在新(xīn)的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚(yà)太格(gé)局(jú)中扮演了更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时(shí)日本(běn)在芯片(piàn)等产业发(fā)展中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的(de)经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后(hòu)有产业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治格局(jú)，在全球动荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特(tè)，一直在等待出手的时机(jī)。直到新冠危机爆(bào)发，日(rì)本(běn)股(gǔ)市出(chū)现(xiàn)急搓(cuō)，巴菲(fēi)特终于等到了被低(dī)估(gū)的日本(běn)资产，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用(yòng)业绩(jì)证明(míng)自(zì)己的确被(bèi)低(dī)估了。据(jù)日经中文网(wǎng)，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月9日全(quán)部出炉。5大商社的(de)合计(jì)净利润超过(guò)约4.2万亿日元，在短短2年时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发生的变化，日本监(jiān)管层的助推(tuī)也是一股不容忽视的力量。日本监(jiān)管层持续推(tuī)动企业经(jīng)营能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励(lì)企业公开回购成为(wèi)改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所为了(le)改变大量个股股价跌(diē)破净值的(de)情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和(hé)股价经(jīng)营要求》要求上(shàng)市公(gōng)司提高企业价值和资本(běn)效率从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起一波回购热潮。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜讥(jī)讽为“反向真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态(xiàng)指标”的(de)高盛也出来高喊日本可能正接近十年一遇的(de)牛市。至于日本(běn)股市(shì)未(wèi)来(lái)将走向(xiàng)何方，一切将由时间给出答案吧。

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