今年1月，美国政府债务余(yú)额又一(yī)次触及(jí)法定上限，这标志着美国再度陷入(rù)债务违(wéi)约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多(d鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号uō)次警(jǐng)告称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停(tíng)或提高(gāo)债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约(yuē)——而这将对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债(zhài)务上(shàng)限进行争斗(dòu)，这些画面在近些(xiē)年似乎(hū)频(pín)频(pín)上演。那(nà)么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务(wù)上限究(jiū)竟是(shì)怎么回事？美(měi)国债(zhài)务为何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美国又为何(hé)要人为地给(gěi)债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要(yào)先(xiān)了解美国政府的债务从何而来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国(guó)政府在绝大部分(fēn)时(shí)期都(dōu)处(chù)于财政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府支(zhī)出(chū)在多数总(zǒng)统任期(qī)内都高于(yú)其(qí)财政收入(rù)。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一(yī)直随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗(liáo)支出不断上(shàng)升(shēng)，拜(bài)登政府推出(chū)的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减税政策(cè)之后(hòu)，税收压力(lì)更是与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的(de)双(shuāng)重压(yā)力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在(zài)近年来(lái)频(pín)频逼近债(zhài)务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美国(鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号guó)政府债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上(shàng)世(shì)纪(jì)初(chū)的(de)第一(yī)次世(shì)界大(dà)战。

　　在一战之前(qián)，美国并没(méi)有明确的“债务上(shàng)限”，那(nà)时(shí)候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借钱(qián)，美国国会基本照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美国议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参(cān)战），美国国会便(biàn)通过(guò)《第(dì)二自由债券法案(àn)》，首次(cì)对联(lián)邦债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预(yù)计美国将加(jiā)入第二次世界大战，美(měi)国国(guó)会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以更(gèng)改上限金(jīn)额。从(cóng)此，提高(gāo)债务上限就或多(duō)或少(shǎo)地成(chéng)为了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来，美国(guó)两(liǎng)党已(yǐ)经提(tí)高了78次债务上(shàng)限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在(zài)最(zuì)近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美(měi)国(guó)最新债务(wù)上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支(zhī)出限(xiàn)制，这(zhè)导致(zhì)美国政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会最新一次提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，美国(guó)债(zhài)务上限已经(jīng)提(tí)高至(zhì)现(xiàn)在的(de)31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元，已(yǐ)经足足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债(zhài)务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限(xiàn)，否则白宫(gōng)无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能(néng)随心(xīn)所以的举债，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限制也(yě)同时对(duì)其美(měi)国政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美(měi)元霸权(quán)的(de)超级(jí)大国，本(běn)身并不受到(dào)发行美钞的(de)外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内(nèi)控鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号举措(cuò)，才能维持美国(guó)政府(fǔ)的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是美方对(duì)债权人(rén)的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这次债务(wù)上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频(pín)上调的美国(guó)债务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法(fǎ)上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政府(fǔ)想要提高(gāo)美国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大多(duō)数时候类(lèi)似于(yú)一个(gè)“走(zǒu)过场”的周期性任务(wù)，两党并(bìng)不会(huì)对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美(měi)国党派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在(zài)野党用(yòng)作了与执政党讨价还价(jià)的(de)砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂(liè)背景(jǐng)下，这一(yī)斗争就显得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参(cān)议院多(duō)数，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务(wù)上限，就(jiù)需要和国(guó)会(huì)共和(hé)党人达成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和(hé)党人(rén)正试图利用债务上限的(de)最后(hòu)期限(xiàn)，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无条件提(tí)高债务(wù)上限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二(èr)（5月16日）再(zài)度与国会领导人会(huì)面，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上(shàng)限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破性(xìng)进展，这场危机恐怕(pà)真就要(yào)无(wú)限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划(huà)于本周三前(qián)往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人(rén)峰(fēng)会，并将在(zài)周末访问巴(bā)布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并举行(xíng)美(měi)国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登和(hé)两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面(miàn)临(lín)类似严峻的(de)违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和(hé)党人(rén)在谈判最后(hòu)一刻，才(cái)就债务上限达(dá)成协议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一(yī)场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同(tóng)意在十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评(píng)级。这使得美国面临(lín)更(gèng)高的借贷(dài)成本——美国第二(èr)年的(de)借贷成(chéng)本(běn)上升了(le)13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支出削减意(yì)味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长期(qī)影响——比如拖(tuō)累(lèi)美(měi)国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削减措施时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷(mí)的经(jīng)济中，并且正处于(yú)从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府没有提(tí)供真(zhēn)正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人(rén)看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的分裂局(jú)面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后(hòu)关(guān)头(tóu)提(tí)高债务上限(xiàn)，由此带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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