金(jīn)融界5月12日(rì)消息 国内期货(huò)市场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石油(yóu)气(qì)跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌(diē)势(shì)，价(jià)格深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根(gēn)据昨夜公布的数(shù)据，美(měi)国4月生(shēng)产(chǎn)者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产物资(zī)通(tōng)胀压力进一(yī)步趋缓。结合(hé)此前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联(lián)储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面(miàn)，此前加(jiā)息结束乃至降(jiàng)息已(yǐ)然成为一种共(gòng)识(shí)，因此本周(zhōu)在美联(lián)储(chǔ)越(yuè)来越多官(guān)员为鹰派站台的情(qíng)况下，预计从(cóng)加息结束到降(jiàng)息周期(qī)开启，仍有近一(yī)个季度的时间，在此期间将面临经济和政策的不确定性，贵金(jīn)属部分回吐前期超(chāo)涨的幅度。另一方面，上周初请失(shī)业金人(rén)数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场(chǎng)正在降温。同时国内社(shè)融超预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前(qián)难言企稳(wěn)，后续还需关(guān)注(zhù)海(hǎi)外衰退(tuì)预期的发酵情(qíng)况。

　　方(fāng)正中期(qī)期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金(jīn)属走势拖(tuō)累 白银(yín)如期(qī)大(dà)幅调整 京j属于北京哪个区的车

　　前期强调从宏观(guān)经(jīng)济衰退预期角度出发，有色金属将(jiāng)会走(zǒu)弱，白银连续(xù)上涨后会面(miàn)临调整行情，当前逐步兑(duì)现；宏观(guān)经济衰退预期(qī)将会继续影响有(yǒu)色金属与贵(guì)金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济(jì)数据(jù)疲软增加美(měi)联储政策(cè)转(zhuǎn)向宽松(sōng)预期以及经(jīng)济风险依然利(lì)好贵金属，但是美元指数大幅上升使(shǐ)得贵金属承压回(huí)落(luò)，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅下行(xíng)，拖累工业属性(xìng)较(jiào)强的白银走势，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有(yǒu)色金属大(dà)幅回(huí)落等因(yīn)素综合影响下(xià)，白银高(gāo)位回落(luò)，下方仍有(yǒu)一定的空(kōng)间，首(shǒu)先关(guān)注(zhù)24美元(yuán)/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千(qi京j属于北京哪个区的车ān)克）阻(zǔ)力位。当(dāng)前偏弱(ruò)行情(qíng)仍未走完，建议继续等(děng)白银行情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引(yǐn)发避险需(xū)求，美联储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美(měi)元(yuán)美债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当前继(jì)续关注调整(zhěng)行情；后续(xù)政(zhèng)策宽松转向(xiàng)、经济(jì)下行风险、银行(xíng)业风险(xiǎn)与债务上(shàng)限风险、央行购金持续等宏观因(yīn)素下，黄(huáng)金将会不断刷新历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，贵金属逢低做多配置依然是(shì)核心(xīn)建议。

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