本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，流动性(xìng)问题是(shì)制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不过(guò)随着(zhe)公募基金加速布局，增量资(zī)金不(bù)断涌入下(xià)，流动性问(wèn)题有望持(chí)续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，正是长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数(shù)，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立(lì)，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二(èr)批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基(jī)金四家(jiā)公募基金公司拿(ná)到批文(wén)。除(chú)博时基金外，万家(jiā)基金的(de)北证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式(shì)成(chéng)立(lì)，获(huò)1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于(yú)其(qí)他(tā)上市(shì)板(bǎn)块中业务相关(gu中国哪里的莲子最好吃ān)度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值提(tí)升(shēng)空间。随(suí)着市(shì)场流动(dòng)性的增强和(hé)创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)5中国哪里的莲子最好吃0成份指数(shù)基金(jīn)相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以(yǐ)来回报悉数(shù)为负，其中年内平(píng)均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自(zì)去年11月发布以来，该(gāi)指数(shù)经历小幅(fú)下滑(huá)后(hòu)，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核心指数(shù)表现，除红利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在(zài)内(nèi)的(de)30只核心指(zhǐ)数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流(liú)动性(xìng)有所改善。从中观(guān)维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然偏低，预计(jì)随着流动性逐步(bù)改(gǎi)善，以及公(gōng)司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体(tǐ)走势(shì)有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利润总额(é)增长23.8％，超四(sì)成的公司净利(lì)润达5000万(wàn)元(yuán)以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公司全年共(gòng)实(shí)现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公(gōng)司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增(zēng)长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月12日(rì)，除(chú)大成北交所两年(nián)定开年(nián)内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年(nián)内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排(pái)在(zài)二三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低(dī)

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年(nián)基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制(zhì)约其发展的(de)依然是(shì)市场本身较差的流动(dòng)性问(wèn)题，市场制(zhì)度性差异导(dǎo)致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估(gū)值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质(zhì)上(shàng)市企(qǐ)业数(shù)量外，后续北交所(suǒ)市(shì)场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而(ér)活跃市场交易，通过(guò)沪(hù)深市场的(de)引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上(shàng)讲，目前的北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估，也是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在当(dāng)前的位(wèi)置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信(xìn)心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目(mù)前估值已经非常便宜，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓(cāng)股的(de)平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备(bèi)专(zhuān)精特新特性的中小成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现来看(kàn)，他(tā)们发现很多(duō)北(běi)交所公司今年以(yǐ)来依然(rán)延(yán)续了(le)较快的增长速(sù)度，发(fā)展整体(tǐ)是(shì)符(fú)合预期的，业(yè)绩(jì)的持续增长进一(yī)步(bù)消化了(le)估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年(nián)四季度(dù)以(yǐ)来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发布(bù)《北京证券交易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市(shì)交易(yì)业务指引(yǐn)》，下(xià)调部(bù)分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政策的密集发布(bù)，可以说对这个市场是加大(dà)了(le)呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成(chéng)中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公(gōng)司(sī)较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来(lái)了，给他(tā)们增加了筛选的(de)范围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于(yú)供给增加对整个市场的(de)流动(dòng)性造成一定的扰动(dòng)，但(dàn)增加(jiā)优质供给是(shì)市场长期发展的基(jī)石(shí)，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理张靖(jìng)表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易(yì)市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初(chū)创期(qī)，上市股票数(shù)量还(hái)不够多(duō)，市场关(guān)注度还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)相(xiāng)较于沪(hù)深交易所明显低估(gū)。随着宏观(guān)经济(jì)触(chù)底回升，和北交所快速发(fā)展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表示(shì)，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之一(yī)，或有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的(de)不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变(biàn)化(huà)来(lái)看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专(zhuān)精特(tè)新(xīn)次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低(dī)估(gū)标(biāo)的，未来随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和投资(zī)者(zhě)关(guān)注度(dù)提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大(dà)中国哪里的莲子最好吃。

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