财联社5月17日讯(xùn)（记者 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸(jīng)落”，市场(chǎng)正在蓄(xù)力寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我们(men)现在对外输出市场观(guān)点会很(hěn)谨慎，不再(zài)对外提明确主线，今年接下来(lái)的市场大概率是不好做了。”有基金公司人士向财联社(shè)记者表示，随着(zhe)4月底上市公司年报一季报的披露，炒作没有业绩(jì)的AI风险变高，而(ér)市场(chǎng)对有业绩(jì)支撑的新能源又(yòu)提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月(yuè)16日(rì)的市场亮(liàng)色不多(duō)，沪(hù)指失(shī)守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交易(yì)日(rì)以来，市场成交额较前期明显萎缩(suō)，资金观望的情绪有所加重。北(běi)向资金16日(rì)净(jìng)卖出34.01亿元，结(jié)束此前连续7个交易日净流入的态(tài)势。

　　其中，人(rén)气板块(kuài)AI批(pī)量跳水(shuǐ)无(wú)疑(yí)打击了市场的信心。AI概念股持续(xù)低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科技(jì)、出版传(chuán)媒、引(yǐn)力传媒等多股跌(diē)停(tíng)，有(yǒu)投(tóu)资者开玩(wán)笑建议“5月16日为人工智能受(shòu)难日，纪念人类第四(sì)次工业革命进程(chéng)中，人工(gōng)智能(néng)行(xíng)情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面(miàn)，中字(zì)头个股震荡调整(zhěng)，中船(chuán)科技跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新(xīn)能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一(yī)现，产业链上没有形成全面的行(xíng)情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从(cóng)A股(gǔ)结构上看，AI、中特(tè)估和新能源形成了“三国对立(lì)”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番(fān)流动(dòng)，有投(tóu)资(zī)者表示，对(duì)“魏（中特估(gū)）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失(shī)望(wàng)了(le)，很想知(zhī)道(dào)芯(xīn)片能不能(néng)成为“晋(jìn)”。

　　平安基(jī)金经理刘杰表示，近期引领市场的两大主(zhǔ)题(tí)“中特(tè)估”及人工智能板块(kuài)均出(chū)现调整，整体盘面(miàn)主线不够(gòu)清晰。但可(kě)以判断，随着(zhe)海外加(jiā)息(xī)节(jié)奏逐(zhú)渐趋缓、国内稳增长促内需政(zhèng)策及货(huò)币政策的推(tuī)出，且国内(nèi)经(jīng)济温和复苏背景(jǐng)下，权益市场整体(tǐ)行情预计将继续向上(shàng)修(xiū)复。

　　对(duì)于市场风格，他进一步(bù)指出，目前(qián)市场风格阶段(duàn)性可能将(jiāng)更(gèng)加趋向(xiàng)均衡(héng)，中(zh二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥ōng)短期内，人工智(zhì)能、新(xīn)能源、医药及中特估等(děng)板块均(jūn)有阶(jiē)段性的相对收益；而长期来看，先进制(zhì)造、新能源、TMT、消费等行(xíng)业中的核心(xīn)资(zī)产仍将是持续关(guān)注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医(yī)药的(de)反弹，三博脑科(kē)、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科均创(chuàng)历史新(xīn)高，有网友调侃(kǎn)：二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥炒股费(fèi)脑、费眼，不知挂(guà)脑(nǎo)科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年初(chū)以来，各大指数除创业板指外累(lèi)计(jì)均有上涨，大消费、大金融(róng)等板块首先迎来了基本(běn)面(miàn)预期修复的改善，而通信、计算机、传媒等板块也在人工智能等产业趋势变化的影响下出现了连续大(dà)涨。而低估值高(gāo)股息为代表的“中特估”品种也(yě)走出了连(lián)续上涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最(zuì)为吸睛又(yòu)吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年底(dǐ)启动以来，成为市(shì)场最热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅(fú)达到31.23％，万(wàn)得AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年(nián)内最高点，年(nián)内涨幅(fú)超(chāo)过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚(jù)集，华夏(xià)中证动漫游(yóu)戏ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年(nián)内也短暂出现(xiàn)过翻倍。不(bù)过随(suí)着行(xíng)业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金(jīn)调仓至高位(wèi)后，AI板块在4月(yuè)开(kāi)始(shǐ)回(huí)调，截(jié)至5月16日，AI指数(shù)距离年内高点已经下跌(diē)超过(guò)13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个(gè)交(jiāo)易日，热门个股(gǔ)批量跳水让追高(gāo)的投资者体验非常差，市场浮躁自(zì)然赚钱(qián)效应差。

　　有(yǒu)投资(zī)者表示，别人做量化学的是巴(bā)菲(fēi)特滚雪球，我们学的是“龙头战(zhàn)法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网(wǎng)友(yǒu)给(gěi)出通俗易懂的(de)解答(dá)：宁愿被强者打得头破血流(liú)，也不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面的核(hé)心，就是拥(yōng)抱(bào)强势股，永远(yuǎn)拥抱强势(shì)股，即使亏钱(qián)也要亏给强势股(gǔ)，追求的是(shì)暴利(lì)。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此前翻(fān)倍动漫游戏(xì)主题ETF迅速(sù)回撤(chè)，距(jù)离最高收益率(lǜ)已经回撤近20个百分(fēn)点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日(rì)，华夏(xià)中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF回报(bào)率依然(rán)最高(gāo)，为(wèi)81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌(diē)幅超过(guò)10％的还有华泰(tài)柏瑞、国(guó)泰中证动漫(màn)游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证(zhèng)沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银(yín)华体(tǐ)育文化单周(zhōu)跌幅(fú)也(yě)超过9％，全市场单(dān)周(zhōu)跌幅超(chāo)过8％的有27只基金，集中在动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生(shēng)活(huó)等相关主(zhǔ)题上。

　　新能源(yuán)基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨(zhǎng)似(shì)乎(hū)“一日游”，在5月(yuè)16日(rì)，新能(néng)源(yuán)板块没有能延(yán)续周(zhōu)一的强势。从多家公(gōng)募(mù)基金观点(diǎn)反(fǎn)馈来(lái)看，不论(lùn)是从基本面、还(hái)是估值(zhí)，新能源的暗黑时刻已经过去。新能源产(chǎn)业(yè)自(zì)2022年7月开(kāi)始长达11个(gè)月的(de)调整周期，板块龙头公司去年(nián)下跌超过(guò)40％，调(diào)整幅度(dù)与时间都已经十(shí)分充分。

　　尽管反弹的基础已经(jīng)具备(bèi)，但是面(miàn)对中特估的政策红利(lì)与AI的(de)无(wú)限想象(xiàng)空间，新能源距离真正的反(fǎn)弹似乎总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近(jìn)一周基金回报率来看，排名(míng)靠(kào)前的均为重(zhòng)仓新能(néng)源，比如(rú)国投瑞银先进(jìn)制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势(shì)和长安鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一(yī)周(zhōu)回报(bào)率首尾基金(jīn)来(lái)看，华(huá)夏(xià)中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞(ruì)银(yín)先(xiān)进(jìn)制造之间收益(yì)差额超过20％。

　　机构直言市场处于(yú)“战略(lüè)僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下(xià)午，一份(fèn)某公募基金交流的纪要在(zài)市(shì)场上流(liú)出，直言经济(jì)缓慢(màn)复苏(sū)中(zhōng)，还没(méi)有主线出现，当前市场更需(xū)要信心(xīn)。

　　港股向来(lái)有(yǒu)“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说(shuō)法，在(zài)5月政策、业绩处于相对真(zhēn)空期，市场很(hěn)难有(yǒu)好的表现(xiàn)。当下A股同(tóng)样如此。创金合信首席(xí)经济学(xué)家(jiā)魏凤春表示，对市场的整体观点(diǎn)是大概率市场处(chù)于“战略僵持阶段的(de)乱战”，5月交易机会(huì)可能更均(jūn)衡、但也更脆弱，当前可能(néng)是一个布局的好阶(jiē)段，而未必会是(shì)收获(huò)的阶段(duàn)，投(tóu)资者需要多一(yī)点耐心(xīn)。市场可能继续对一季报定价(jià)，短期(qī)市(shì)场的核心矛盾在(zài)于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽然看好TMT和中特估(gū)全年的投资机会，但是短期游戏传媒和中特估与其他板块分化(huà)较为极(jí)致(zhì)，也是不争(zhēng)的事(sh二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥ì)实(shí)，提醒(xǐng)投资者这两个板(bǎn)块短(duǎn)期可能的风险。从策略(lüè)角度看，魏(wèi)凤春表示，投资者需要高度重视交易(yì)的灵活性。策略(lüè)的整体包(bāo)括趋势(shì)、结(jié)构与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势和结构的(de)变化。

　　此(cǐ)外(wài)，博时基金表(biǎo)示，16日发布的(de)4月经济(jì)指标(biāo)显示(shì)，4月份国内服务业和消费恢复(fù)相对较快(kuài)，我国经济(jì)运行总体延(yán)续修复的态势、但修复的基础仍(réng)需继(jì)续巩固。货币政(zhèng)策依(yī)然(rán)延续前期稳健偏(piān)宽松(sōng)的(de)基调，流(liú)动性也维持合理充裕的(de)态势。当前市场对央行后(hòu)续采取降息(xī)操作仍(réng)有一(yī)定(dìng)的预期。今年仍是“稳增长”之年(nián)，或(huò)可适当关注受(shòu)益(yì)“一带一(yī)路”政策的(de)概(gài)念板块(kuài)的机会。

　　不过亦(yì)有市场人士表(biǎo)示(shì)不必过分悲观，随着股(gǔ)指交割日(rì)临近(jìn)，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算是(shì)正常的行为(wèi)，不必(bì)放大(dà)恐(kǒng)慌(huāng)。在储蓄资金(jīn)大(dà)搬家和(hé)经济复苏的大趋(qū)势(shì)下，纠结于几十个点的起(qǐ)伏(fú)可能会误判方向。边(biān)走边(biān)看，行情会(huì)在犹(yóu)豫中展开(kāi)。

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