在投资日经225ETF的(de)“基金吧”里，基金(jīn)的大涨大跌(diē)走势，激(jī)起了基民的热烈讨论，“这个日经正经不(bù)？”“还(hái)要有个跌(diē)停板才和净(jìng)值一样”“这基涨跌这么(me)大，吓人”……到底发生(shēng)了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达(dá)基(jī)金(jīn)两大公(gōng)募巨(jù)头纷纷公告，对公司旗下高溢价日经225ETF提(tí)示风险，目前折溢价率已(yǐ)经大幅回(huí)落。与此同时，科创50、创(chuàng)业板指继续受到资金的青睐，今(jīn)年(nián)以来(lái)创业板ETF净买入(rù)资金已达(dá)165亿元，而沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前(qián)，热门(mén)板块传媒、基建ETF受到资(zī)金(jīn)“落袋为安(ān)”，但部分机构(gòu)看好传媒、顺(shùn)周期板(bǎn)块的长期配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价(jià)已(yǐ)有所(suǒ)回落(luò)<究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷/strong>

　　5月23日，华夏、易(yì)方达(dá)基金两大公募巨头(tóu)纷纷公告，两(liǎng)家公募(mù)旗下的(de)“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动(dòng)较(jiào)大。截至(zhì)5年22日，两只产品(pǐn)的溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价(jià)风险(xiǎn)，如果盲目投资(zī)，可能(néng)遭受重(zhòng)大(dà)损失。

　　从两只(zhǐ)产品的表现看，今年两只ETF近日走势凶悍(hàn)，今年以来涨幅都超(chāo)过了(le)16％。截(jié)至5月(yuè)23日下午1点开(kāi)盘(pán)，两只(zhǐ)产品溢价率都回落到4％以内(nèi)，投资者的追捧(pěng)热(rè)情在风险(xiǎn)提示后(hòu)有所(suǒ)降温，正在(zài)回归(guī)理(lǐ)性。

　　而(ér)从资(zī)金流(liú)向看，由于两(liǎng)只产(chǎn)品规模仅有1个亿左右，流通(tōng)盘偏小，昨日净流入资金都不(bù)到2千万体量。

　　从(cóng)全市场看，目前跟踪日经(jīng)指(zhǐ)数的产品(pǐn)共有4只，总规模5.4亿元，今年以来(lái)资金净流入2.42亿元，涨幅最(zuì)高(gāo)的产品已(yǐ)经达到27％，体现了很(hěn)好的赚钱效应。

　　目前，四(sì)只(zhǐ)产品跟踪的指数都是日经225指数收益率（经汇率调整后），从(cóng)该指数表现看，今年也大涨18％，指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅在亚(yà)太(tài)市(shì)场(chǎng)高居(jū)前列。

　　一位股票ETF基金经(jīng)理告诉记者(zhě)，日经ETF跟(gēn)踪的(de)指数近(jìn)期(qī)涨势较大，涨幅犀(xī)利，叠加产(chǎn)品流通盘不够大(dà)，短期内受到资金(jīn)的净买(mǎi)入，产生了供不应求的情况，就(jiù)会推高二级市(shì)场价格，让价(jià)格(gé)走在指(zhǐ)数涨幅的前(qián)面，这个情况就(jiù)会产生(shēng)基金产品(pǐn)的(de)高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟(gēn)踪日经(jīng)225指数表现的，如果短期出(chū)现高溢价，也就意味着当前的(de)价格超出了指数的涨幅，未来会回归到指数正常走势(shì)和(hé)涨跌(diē)幅的状(zhuàng)态，也就是会逐渐(jiàn)消除溢价(jià)。而高溢价回归的过程，就(jiù)会产生二级市(shì)场价格的下(xià)跌(diē)，因(yīn)此，建(jiàn)议投资者不要盲目买入高溢价品种，避免(miǎn)下跌(diē)风险。”该(gāi)基金经理(lǐ)称。

　　而从日本股市表现看，今年年(nián)初(chū)以来日本(běn)股市持续(xù)上涨，日经225指数超越30000点(diǎn)大关，达到(dào)1990年泡沫(mò)经济(jì)破裂以来的(de)最高点。

　　中信建投(tóu)证券认(rèn)为，近期日本股市上涨受多重因素驱动：一是随着美联(lián)储加息预期下(xià)降(jiàng)和日央行紧缩预期上升，吸引国际资本回流日(rì)本市场；二是随(suí)着疫后经济活动复苏(sū)和去年(nián)日元持续贬值，东京交易所(suǒ)上市公(gōng)司多表现(xiàn)良好；三是(shì)今年东京交易所提出将改革公司(sī)治理(lǐ)监(jiān)督机(jī)制(zhì)。在这一改革下，预计部分低估值(zhí)企(qǐ)业可能采取股票回购(gòu)等方式提(究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷tí)振股价，截(jié)至本周，已(yǐ)有价值(zhí)3900万亿日元的(de)股票被宣(xuān)布回购；四是近期部分利好消息带动市场(chǎng)情绪。包括G7峰(fēng)会(huì)在日召开、巴菲特(tè)赴日(rì)考察(chá)并表(biǎo)示大举投(tóu)资日本股市等，推动市场(chǎng)对日本(běn)股市的整体情绪提振。

　　也有基(jī)金经理提示(shì)短期过(guò)快(kuài)上(shàng)涨带来的投资(zī)风险，并提示投(tóu)资者(zhě)，海外投资可能会涉及相关的汇率风险，对相关市场熟悉程度不高等问题，建(jiàn)议(yì)投资者在自(zì)己能(néng)力圈内投资，避免盲目追高(gāo)带来的风险。

　　科创50、创(chuàng)业板指继续受(shòu)青睐

　　创(chuàng)业(yè)板ETF净流入资金已达(dá)165亿

　　除(chú)了关注市(shì)场热点ETF外，再(zài)来看下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月22日(rì)收(shōu)盘，全市场(chǎng)728只股票ETF总规(guī)模1.39万亿元，比去(qù)年末规模(mó)新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场中(zhōng)，昨(zuó)日净申(shēn)购份额13.23亿份，按(àn)照区间成交均价测算，净(jìng)流入资(zī)金微增(zēng)3.89亿元。

　　从资金净流(liú)入方向来看，资(zī)金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流入(rù)都是3.39亿元，位居行业(yè)前列(liè)。另外，易方(fāng)达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿元以上(shàng)资(zī)金的净流入。

　　行业和主题产(chǎn)品中(zhōng)，半导(dǎo)体(tǐ)、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都超过了2亿元资金体(tǐ)量。另外(wài)，触底反弹的医(yī)药ETF、高位回调的传媒ETF，也(yě)同样吸引资金关(guān)注，净流入资金相对居前。

　　拉长时间看，今(jīn)年以来净流(liú)入资金最(zuì)多的是易方达创业(yè)板(bǎn)ETF，今年净流入资金(jīn)165亿元，位居行(xíng)业首位(wèi)。另外，创业(yè)板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别(bié)净流入(rù)70亿元、67亿(yì)元(yuán)，都位居行(xíng)业前列(liè)。

　　而今年景气度回(huí)升的半(bàn)导体、酒(jiǔ)ETF，具备(bèi)估(gū)值吸引力(lì)的医疗、恒生互联网(wǎng)等，也(yě)都(dōu)受到资(zī)金的追逐，净流(liú)入(rù)资(zī)金都在50亿元体量(liàng)及以上(shàng)。

　　谈(tán)及(jí)创(chuàng)业板相(xiāng)关指数(shù)的“越跌越买”，华安基金指数(shù)与量化投资(zī)部表示，随(suí)着(zhe)前期创(chuàng)业板50指数(shù)的回调，当前(qián)估值已来(lái)到30倍的历史低(dī)位区间，且一季报显示成分股净利润同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)52.69％，基本面向(xiàng)好趋势明(míng)显，持续关注板块趋势反(fǎn)转机(jī)会。

　　该机(jī)构分析，在政策层面，4月底的政治局会议提出“要夯(hāng)实科技自立自强根基，培育壮大(dà)新(xīn)动(dòng)能。要巩固和扩(kuò)大新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)发展优(yōu)势，加快推进充电(diàn)桩、储能等设施建设(shè)和配套电网(wǎng)改造。要(yào)重(zhòng)视通用人工智(zhì)能发展，营造创新生态，重视防范风险”，这宣示着国内(nèi)经(jīng)济发展动能要加快转变，新(xīn)能(néng)源及(jí)人工智(zhì)能将(jiāng)是经济转型(xíng)的两(liǎng)大(dà)动(dòng)能，汇聚(jù)战略(lüè)性新兴产业的创业板持续受益于政(zhèng)策红(hóng)利，该机构建议关注创(chuàng)业板50指(zhǐ)数(shù)的投资机(jī)会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出(chū)居(jū)前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资金(jīn)净流出方(fāng)向(xiàng)看(kàn)，表现相(xiāng)对(duì)强势的(de)上证50ETF遭遇资金净卖出，当(dāng)日基(jī)金份额流(liú)失4亿份，资金净流(liú)出超过11亿元。另外，南方中证(zhèng)1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指数，也(yě)分别有超过(guò)1个(gè)亿的资(zī)金(jīn)净流出。

　　行业(yè)和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶(jiē)段性(xìng)行(xíng)情的(de)板块，遭遇资金(jīn)的卖出(chū)，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净(jìng)流出资金也(yě)有(yǒu)1个(gè)亿(yì)以上。

　　拉长时间期限，今年以来宽(kuān)基(jī)ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等都(dōu)出现百亿体量的资(zī)金(jīn)净流出。上证(zhèng)50ETF也(yě)有57亿元资金净流出。

　　而行(xíng)业和(hé)主题ETF中(zhōng)，今年(nián)涨幅超40％的(de)传媒ETF净流出资金24亿元(yuán)，位居(jū)行业首位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等(děng)也(yě)出现越(yuè)涨(zhǎng)越卖，整体资金净流出位居(jū)前(qián)列。

　　虽(suī)然部分热门主题(tí)行业的资金出现流(liú)出，但(dàn)部分机构仍(réng)建议(yì)从中长(zhǎng)期角度，观察各(gè)类板(bǎn)块的投资机会(huì)和行情演(yǎn)绎。

　　中欧(ōu)基金表示，预(yù)计(jì)复苏仍是中国经(jīng)济中长期的(de)趋势(shì)，但市(shì)场展(zhǎn)现出更多(duō)结构性机会(huì)，当前市场对题材的(de)追(zhuī)捧热(rè)度仍(réng)持续偏(piān)高。“传媒板块近期跌幅居前，主(zhǔ)因前期(qī)涨幅较大(dà)，炒(chǎo)作有逐步(bù)退潮趋势。”

　　短期内，中欧基(jī)金建议继续(xù)关注资金合力(lì)最(zuì)强(qiáng)的(de)人工智能与央(yāng)企相关品种，中期(qī)在市(shì)场炒作热度回(huí)落、且经济复(fù)苏(sū)趋(qū)势确立后关注“顺周期”板块的(de)整体机会(huì)，尤其是大众消费等(děng)领域；而长期来看，可以积极(jí)关注数(shù)字化对(duì)生产力的(de)提升，重点关注(zhù)计算机、互联网(wǎng)和传媒(méi)等行业。