金融界(jiè)4月(yuè)26日消息 国内期货(huò)市场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌(diē)多(duō)涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油(yóu)、燃(rán)油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪(hù)铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下看胆量(liàng) 向(xiàng)上无驱动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多但是驱(qū)动有(yǒu)限的阶段(duàn)。前期(qī)我们(men)做(zuò)空纯(chún)碱(jiǎn)的原因在(zài)于4月偏(piān)宽松的预期下，存在累库和订单下滑导致的现货价(jià)格(gé)下降，近(jìn)几周现货也基本兑现，期货重心下(xià)移。从09可能的向(xiàng)上(shàng)驱动来看，检修、可流通(tōng)现(xiàn)货、投(tóu)产延迟这三(sān)点可(kě)能会(huì)构(gòu)成(chéng)反弹(dàn)的驱(qū)动。而目前(qián)来(lái)看(kàn)，投(tóu)产的变数(shù)预(yù)计(jì)不大；中游库存(cún)偏低(dī)，但是现货(huò)反馈并不存在(zài)缺(quē)货迹象，基差表现(xiàn)同样(yàng)偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹(jì)象(xiàng)，但是驱动依旧是等待检修兑(duì)现，可选择9-1正套(tào)的方式入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求(qiú)来看，玻(bō)璃的表现环比和同比上(shàng)都是(shì)相当(dāng)出类拔萃，日(rì)均水平(píng)持平(píng)去年8月份和(hé)2021年(nián)旺季(jì)的(de)水平，而这一点和下游(yóu)反(fǎn)馈和实际地(dì)产的表现并不匹配。同时(shí)，我(wǒ)们观(guān)察(chá)到(dào)下(xià)游原(yuán)片库存基(jī)本补至(zhì)2022年(nián)年初水(shuǐ)平；进入五月(yuè)，我们还是得(dé)考虑(lǜ)梅雨季的因素，往(wǎng)年(nián)下游存在压缩原片库存(cún)的可能性。但是从近期的现(xiàn)货反馈来看，各(gè)家玻璃厂继续上调现货(huò)价格，产销维持在较高水平(píng)，因此(cǐ)近月确实难(nán)以出现回(huí)撤(chè)，总体还是正套思路。

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